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　　【導(dǎo)讀】中石油在美國上市融資29億美元，給境外投資者分紅卻累計高達119億美元，引起國內(nèi)A股投資者心中不平。上市公司對待投資者豈能如此內(nèi)外有別。

　　北京8月23日消息 據(jù)《央廣財經(jīng)評論》報道，今天（23日），關(guān)于中石油給境外投資者分紅累計超過融資額度4倍的消息引起人們注意。同樣是投資者，買的也都是中石油的股票，但是境外投資者獲得的分紅要遠遠超過國內(nèi)投資者。

　　《北京商報》最新報道，中石油在美國上市融資只有29億美元，但給境外投資者的分紅卻累計高達119億美元，約合800億元人民幣，分紅超過融資額度的4倍。而且，僅2005年，中石油就向美國投資者分紅600多億元人民幣。相比美國投資者，國內(nèi)A股投資者心中不平：同樣都是買中國石油的股票，差距怎么就那么大呢？

　　如果根據(jù)中國石油的經(jīng)營業(yè)績，在A股市場也實行和境外市場相同的利潤分配政策，但在A股市場，它不是現(xiàn)金分紅太少，而是融資額過多，而且越是現(xiàn)金分紅，對于A股投資者就越加不利，這些可以通過數(shù)學(xué)計算來證明。

　　現(xiàn)金分紅方式讓低成本持股人獲得了更大的收益，而高價買入股票的投資者卻出現(xiàn)了明顯吃虧。上市公司對投資者進行現(xiàn)金分紅本是一件好事，但如果多個市場之間投資者持股成本相差太大，那么就會出現(xiàn)明顯的不公，中石油在A股的高價發(fā)行正是一個實例。

　　中石油在美國上市融資只有29億美元，但給境外投資者的分紅卻累計高達119億美元。不只中石油"胳膊肘往外拐"，其它很多藍籌股也是如此。中石油、中石化、中移動、中聯(lián)通4家公司，最近4年向海外投資者分紅高達7000億元，年收益率高達130%。但是境內(nèi)投資者希望通過分紅收回投入，需要長達幾十年乃至上百年的時間。為什么在海內(nèi)外都上市的中國企業(yè)給境內(nèi)外投資者分紅時出現(xiàn)這樣的"兩重天"？特約評論員、證券日報副總編輯馬方業(yè)表示，這體現(xiàn)了我國A股市場重融資、輕投資的特點。

　　馬方業(yè)：這體現(xiàn)了我們國內(nèi)A股證券市場重融資、輕投資，或者重掏錢輕回報的特點。分紅境內(nèi)外有別，而且境外多回報少融資現(xiàn)象，從反面說明了海外證券市場成熟，是一個重視毛更重視皮的理性市場，他們知道皮之不存毛將焉附的硬道理。所以在海外不去分紅、不去硬回報就得不到投資者的支持。而國內(nèi)這種情況正好不存在，或者說是比較不明顯。

　　投資者對這件事也有自己的觀點，他們認為像中石油這樣的壟斷企業(yè)，賺著國人自己的錢，卻把巨額的利潤拿去走境外的投資者分紅，"肥水流入了外人田".你怎么來評論大家的這種聲音？馬方業(yè)認為，把矛頭指向一家公司或者一群公司是有失偏頗的。

　　馬方業(yè)：把矛頭指向一家公司或者這一群公司是有失偏頗的。比如中石油的實際控制人、大股東是國資委，所以我們的石油、天然氣價格機制改革還沒有完全到位，所以很多情況并不是中石油自己說的算。何況中石油的分紅政策相對還是積極的，2008年到2011年基本上中期每年分兩次，中期和年底都有分紅。

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