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　　國民技術(shù)股權(quán)兩年縮水9億，堅持還是減持

　　理財周報見習 袁盼鋒/文

　　深港產(chǎn)學研第一次引起資本關(guān)注是2007年榮信股份的上市，深港產(chǎn)學研是第一大股東。而真正讓人們對深港產(chǎn)學研印象深刻的則是國民技術(shù)的上市。

　　在外界看來，深港產(chǎn)學研是幸運的，又是不幸的。國民技術(shù)上市首日即實現(xiàn)了高達146倍的市盈率，隨后，深港產(chǎn)學研所持股份的市值更是達到了13.7億元最高值。但好景不長，很快國民技術(shù)的股價在沖到最高點后，連續(xù)下跌兩年有余。截至9月21日，收盤于16.12元/股，深港產(chǎn)學研所持股份的市值較最高值縮水超過9億。

　　國民技術(shù)回應(yīng)理財周報稱，由于主營業(yè)務(wù)利潤下滑嚴重，研發(fā)的新產(chǎn)品還需探索市場，處于這樣一個青黃不接的情況下，股價和業(yè)績的表現(xiàn)是可以理解的。但公司未來的潛力依然很大。

　　對于深港產(chǎn)學研是否會退出，深港產(chǎn)學研董事長厲偉沒有正面答復。但遭中興通信拋售后，國民技術(shù)股價仍止不住下跌，前景如何，市場并不看好。

　　獲中興拋售

　　中興通訊先后13次減持國民技術(shù)股份，持股比例由20%降到1.15%。

　　作為國內(nèi)IC卡的第一股，上市之初備受機構(gòu)青睞，但國民技術(shù)上市后走勢卻讓投資者頗為失望。

　　2012年3月8日，深港產(chǎn)學研通過二級市場以競價交易的方式減持國民技術(shù)9.01萬股，每股均價31.1543元套現(xiàn)280.7萬元。第二天，深港產(chǎn)學研再次減持，以30.31的交易均價通過大宗交易平臺減持國民技術(shù)300萬股，套現(xiàn)9093萬元。

　　此輪減持后，市場紛紛猜測，深港產(chǎn)學研對國民技術(shù)的大幅減持將緊隨而來，但截至目前，3月份的減持仍是深港產(chǎn)學研進入國民技術(shù)以來僅有的兩次減持，占總股本的1.14%。

　　國民技術(shù)的前身為中興集成，由中興通訊和國投電子共同出資設(shè)立。2009年，中興集成公開增加注冊資本，由7400萬元增至8160萬元。

　　也正是這個時候，深港產(chǎn)學研以1609.49萬元獲得760萬股，平均每股成本為2.1元，成為僅次于中國華大集成電路設(shè)計集團有限公司、中興通訊的第三大股東。同年6月，中興集成進行集體變更，改名為國民技術(shù)。

　　2011年5月17日，國民技術(shù)向全體股東進行了上市以來的首次分紅派息，每10股送紅股5股，同時，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。分紅后總股本由1.088萬股增至2.72億股，其中深港產(chǎn)學研所持股份由760萬股增至1900萬股。

　　截至2012年6月30日，深港產(chǎn)學研還持有1590.99萬股，占比5.85%，位列第二大股東。而國民技術(shù)上市時，深港產(chǎn)學研在十大股東中排名第三。

　　深港產(chǎn)學研之所以位列第二大股東并非增持，而是原本位列第二的中興通訊主動讓位。據(jù)理財周報統(tǒng)計，在2011年5月17日除權(quán)后，中興通訊先后13次減持國民技術(shù)的股份，所持4882.34萬股至今僅剩312.5854萬股，持股比例由20%下降到1.15%，位列第八大股東，而深港產(chǎn)學研也因此晉升為國民技術(shù)的第二把交椅。

　　業(yè)績下滑，股價長跌

　　自2010年4月上市之后，國民技術(shù)業(yè)績迅速“變臉”。

　　深港產(chǎn)學研的投資重心向來是高科技公司，國民技術(shù)以安全芯片為核心的高新技術(shù)，以及亮麗的財務(wù)賬本，吸引了深港產(chǎn)學研的關(guān)注。

　　據(jù)其招股說明書，國民技術(shù)2007年、2008年、2009年營業(yè)收入分別為1.50億、2.19億、4.66億，復合增長率為72.83%;凈利潤分別為1358.95萬、2412.06萬、1.17億，復合增長率為193.42%。

　　然而，自2010年4月上市之后，國民技術(shù)業(yè)績迅速“變臉”。2010年因RF-SIM業(yè)務(wù)卻遠遠低于預期，國民技術(shù)2010年業(yè)績低于市場預期的關(guān)鍵因素。2011年國民技術(shù)實現(xiàn)營業(yè)收入5.71億元，同比下降18.65%，歸屬于上市公司股東凈利潤也同比下滑39.75%。

　　面對外界對業(yè)績的質(zhì)疑，國民技術(shù)證券代表師鍵偉曾對外解釋稱，“目前，移動支付的標準在短期內(nèi)還存在很大的不確定性，這與以后行業(yè)的競爭、政策的導向都有很大的關(guān)聯(lián)。我們在這塊業(yè)務(wù)上已經(jīng)做出了一些調(diào)整和規(guī)避?！?/p>

　　與此同時，2011年國民技術(shù)股價由年初50.58元/股下降到年末27.52元/股，年內(nèi)股價曾一度跌至20元附近。進入2012年，國民技術(shù)雖出現(xiàn)小幅震蕩反彈，但很快又持續(xù)下跌，并創(chuàng)造了歷史最低點15.02元/股，截至9月21日，收盤于16.12元/股。

　　“國民技術(shù)股價表現(xiàn)和我們的業(yè)績關(guān)聯(lián)度很高。上市前我們的主營業(yè)務(wù)是USBkey業(yè)務(wù)，但2010年至今，尤其2011年這個市場競爭激烈，利潤直線下滑。去年我們研發(fā)了新的產(chǎn)品線，現(xiàn)在還在初期，形成利潤主流動力還需時間，處于這樣一個青黃不接的情況，股價和業(yè)績的表現(xiàn)是可以理解的。但這些產(chǎn)品的未來潛力會特別大?！眹窦夹g(shù)回應(yīng)稱。

　　從賺12.5億降至3.5億

　　短短兩年內(nèi)，深港產(chǎn)學研投資國民技術(shù)市值折損超過七成。

　　如今再回想上市時的喜悅，恍如隔夢的不僅是國民技術(shù)，還有它的投資者深港產(chǎn)學研。

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