無憂保早報：無憂保是全國首創(chuàng)的個體社保微信自助繳納平臺，未來十年無憂保堅定服務(wù)個體社保繳納的戰(zhàn)略思想絕不動搖，并利用自身的優(yōu)勢和特色，打造個體社保領(lǐng)域的第一服務(wù)者和行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。

　　二套房首付比例下調(diào)更利好二三線城市。住建部等多部門昨晚聯(lián)合發(fā)布通知稱，9 月1 日起，對擁有1 套住房并已結(jié)清相應(yīng)購房貸款的居民家庭，再次申請住房公積金貸款買房的，最低首付比例由30%降低至20%，北上廣深可結(jié)合本地實際自主決定。我們認為房地產(chǎn)的逆周期政策是一套組合拳，根本原因還是穩(wěn)增長，穩(wěn)就業(yè)。本次降低首付比例，對一線城市核心區(qū)并不明顯，因房屋總價偏高難單獨采用公積金購房，且執(zhí)行層面具有不確定性，仍需等待地方政策；對于一線核心城市郊區(qū)和大都市圈而言，此刺激政策邊際效用也并不高，這些區(qū)域消費人群購買力一般而且房屋總價不低；對于房屋總價相對較低的二、三線城市而言，政策將有一定邊際作用，權(quán)益市場預(yù)期收益率的降低也將增加房產(chǎn)的配置價值。

　　“雙降”確保貨幣環(huán)境延續(xù)寬松。央行再度降息降準，我們認為銷售整體維持緩慢復(fù)蘇態(tài)勢，降息降準之后，銀行可動用的資金明顯增多，貸款利率也進一步降低，對于銀行來講，也增加了二套房貸降首付落地的可行性，改善型需求后續(xù)持續(xù)釋放得到保障，利好樓市。

　　策略：維持行業(yè)“跑贏大市”的投資評級。當(dāng)前投資氣氛低迷，地產(chǎn)企業(yè)今年上半年大多業(yè)績出色，而且估值處于歷史低位，在弱勢中抗跌能力較強。建議配置低估值龍頭及一線城市高彈性品種如萬科企業(yè)、中海外、深圳控股；國企改革、京津冀等題材推薦金隅股份（601992）、中國宏泰發(fā)展。

　　截至1/9 一周房地產(chǎn)股份表現(xiàn)。我們篩選了84 個房地產(chǎn)股份，以監(jiān)察房地產(chǎn)行業(yè)的表現(xiàn)。截至1/9 一周，84 個股份平均下跌11.8%，高于大市的10.2%跌幅。內(nèi)房股平均下跌13.8%，香港房地產(chǎn)下跌8.3%，REIT 板塊下跌6.5%。

全國十三五規(guī)劃明確全民參保計劃，將在2020年前基本實現(xiàn)。全民參保是政策指向也是新的市場空間，無憂保堅定信念承擔(dān)起企業(yè)的社會責(zé)任，努力做國家全民參保計劃的踐行者。