無憂保早報(bào)：無憂保是全國首創(chuàng)的個(gè)體社保微信自助繳納平臺(tái)，未來十年無憂保堅(jiān)定服務(wù)個(gè)體社保繳納的戰(zhàn)略思想絕不動(dòng)搖，并利用自身的優(yōu)勢和特色，打造個(gè)體社保領(lǐng)域的第一服務(wù)者和行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。

　　11月25日電(證券頻道 陳鴻燕)接棒滬港通推出，上周“融十條”、信貸資產(chǎn)證券化備案制、央行降息等重磅利好相繼出爐，利好疊加持續(xù)發(fā)酵，“紅色周一”A股應(yīng)聲大漲，中國最具代表性的上證綜指漲1.85%，創(chuàng)自2011年9月以來三年多的新高。機(jī)構(gòu)分析稱降息非銀板塊享“黃金時(shí)代”，但對(duì)地產(chǎn)板塊的影響尚存一定的不確定性，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)也將不久到來，繼續(xù)為A股資金面減壓， 隨著增量資金的入市，滬指明年有望沖刺3200點(diǎn)。

　　重磅利好涌出搶“頭條” 滬指創(chuàng)三年新高

　　上周一系列利好接連涌出，證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、央行攜重磅消息搶“頭條”，利好疊加持續(xù)發(fā)酵，A股上漲之勢一浪蓋過一浪。

　　11月17日，滬港通正式啟動(dòng)，利好兌現(xiàn)A股陷入三連跌的頹勢。19日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定進(jìn)一步采取有力措施、緩解企業(yè)融資成本高問題。為此，會(huì)議提出要采取十項(xiàng)措施，被稱為“融十條”。

　　值得注意的是，“融十條”第六項(xiàng)措施指出：抓緊出臺(tái)股票發(fā)行注冊制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻。19日，證監(jiān)會(huì)副主席莊心一也公開指出，希望股票發(fā)行注冊制的逐步推進(jìn)，有助于解決當(dāng)前IPO排隊(duì)難題。當(dāng)日，A股止跌企穩(wěn)，隨后兩日展開反彈。

　　隨后市場又傳出“信貸資產(chǎn)證券化備案制管理文件落地”的利好消息。21日經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案登記工作流程的通知》全文，提到“信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)將由審批制改為業(yè)務(wù)備案制”。

　　21日晚間，央行祭出最“狠”的一招：28個(gè)月來，首次降息。根據(jù)央行的“組合拳”，1年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)40個(gè)基點(diǎn)至5.6%、1年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.75%。調(diào)整后利率水平回到2010年底的水平。與此同時(shí)，央行將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題。

　　國泰君安證券認(rèn)為，在表外融資因監(jiān)管趨嚴(yán)持續(xù)下降，帶動(dòng)融資總量也持續(xù)低迷的背景下，發(fā)展直接融資勢在必行。11月19日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出緩解企業(yè)融資成本高的十條新規(guī)，21日央行宣布降低存貸款基準(zhǔn)利率，政策可謂快準(zhǔn)狠。

　　央行降息后的首個(gè)交易日，滬深兩市放量大漲，滬指沖上2500點(diǎn)創(chuàng)近3年新高記錄。截至收盤，滬指報(bào)2532.88點(diǎn)，漲46.09點(diǎn)，漲幅為1.85%，成交3303億元；深成指報(bào)8577.91點(diǎn)，漲245.61點(diǎn)，漲幅為2.95%，成交2541億元。中小板指漲0.93%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.2%。保險(xiǎn)、證券、房地產(chǎn)三板塊大受資金追捧成為周一上漲主力。

　　降息令非銀板塊享“黃金時(shí)代” 地產(chǎn)影響機(jī)構(gòu)存分歧

　　國金證券發(fā)布最新研報(bào)稱，在央行的及時(shí)呵護(hù)下，股票市場資金面警報(bào)得以快速解除。報(bào)告梳理央行降息對(duì)26個(gè)行業(yè)的影響，認(rèn)為證券、地產(chǎn)行業(yè)最受益；其次是造紙、鋼鐵、有色、農(nóng)業(yè)、交運(yùn)等行業(yè)。

　　央行降息對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的影響，市場卻存在分歧，有的認(rèn)為地產(chǎn)行業(yè)受益較多，有的認(rèn)為刺激有限。

　　國金證券報(bào)告認(rèn)為，降息對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)構(gòu)成實(shí)質(zhì)利好，降低按揭成本約3.1%，影響企業(yè)稅前利潤約5.9%。本次降息印證對(duì)政策的判斷，經(jīng)濟(jì)或者行業(yè)如果無起色后續(xù)仍會(huì)有刺激措施出臺(tái)，行業(yè)層面可能放寬營業(yè)稅減免期限或者減免契稅，目前板塊處于較低配置水平，未來估值水平和基本面都有提升空間，看好行業(yè)周期拐點(diǎn)和板塊表現(xiàn)。非銀行板塊將御風(fēng)而行，繼續(xù)享受“黃金時(shí)代”。

　　證券日報(bào)引述住建部政策研究中心原副主任王玨林觀點(diǎn)稱，這次央行降息力度很大，直接目的是刺激宏觀經(jīng)濟(jì)，間接利好房地產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)會(huì)緩和目前樓市低迷態(tài)勢。

　　民生加銀基金則認(rèn)為，此次降息對(duì)于地產(chǎn)的刺激程度有限：長期商業(yè)貸款利率下行0.4個(gè)百分點(diǎn)，而住房公積金貸款利率僅下行0.25個(gè)百分年。綜合來看，從住房抵押貸款的角度，對(duì)地產(chǎn)的刺激是有度的。

　　券商預(yù)計(jì)央行降準(zhǔn)不會(huì)太遠(yuǎn) 明年滬指或沖上3200點(diǎn)

　　自誕生以來，A股走勢就被基本面、政策面、資金面三大驅(qū)動(dòng)因素所左右。降息已經(jīng)開始，A股資金面得到緩解，那么降準(zhǔn)還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)放緩、投資增長動(dòng)力不足的背景下，通貨緊縮隱憂顯現(xiàn)，需要央行及時(shí)對(duì)貨幣政策采取相應(yīng)調(diào)整，既然降息，也無須排斥降準(zhǔn)。

　　中金公司發(fā)布宏觀策略預(yù)測，降準(zhǔn)的時(shí)間窗口為今年到明年上半年的可能性大，降準(zhǔn)次數(shù)存在不確定性。

　　國泰君安證券則預(yù)計(jì)，未來隨著經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)下行，貨幣政策進(jìn)一步放松的空間打開，全面降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)臨近，可能在未來1個(gè)季度內(nèi)。

　　申銀萬國也指出，貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)幅度大于存款，體現(xiàn)了引導(dǎo)資金利率下行的意圖，金融市場直接受益，考慮到銀行惜貸，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受益可能有限。要真正降低企業(yè)融資成本，仍需要PSL，降低準(zhǔn)備金率等配合?？紤]到今年P(guān)SL以及MLF到期，以及同業(yè)存款納入存款計(jì)算范圍，追繳存款準(zhǔn)備金需要對(duì)沖，需要投放3萬億左右資金，理論上需要準(zhǔn)備金下調(diào)6次左右。

　　市場對(duì)于未來較為寬松的資金面預(yù)期升溫，預(yù)計(jì)短期大盤仍將震蕩上行。聯(lián)訊證券副總裁、首席策略師曹衛(wèi)東對(duì)證券頻道表示，A股后市總體向上趨勢不斷在強(qiáng)化，市場資金充沛，投資者預(yù)期提高。這輪行情兩市總市值會(huì)達(dá)到100萬億，而目前是30多萬億。

　　國泰君安分析師認(rèn)為，堅(jiān)定明年滬指3200點(diǎn)的判斷，因?yàn)樵隽抠Y金將會(huì)伴隨著降息進(jìn)一步入市。首先降息全面超越市場預(yù)期，使得市場進(jìn)一步上漲，推動(dòng)增量資金繼續(xù)入市，第二，全面降息宣告改革和周期性放松并行不悖，意味著接下來降準(zhǔn)門檻的進(jìn)一步降低。第三，市場風(fēng)格將會(huì)出現(xiàn)大替代小的這樣一個(gè)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變。(證券頻道)

全國十三五規(guī)劃明確全民參保計(jì)劃，將在2020年前基本實(shí)現(xiàn)。全民參保是政策指向也是新的市場空間，無憂保堅(jiān)定信念承擔(dān)起企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，努力做國家全民參保計(jì)劃的踐行者。