上海發(fā)行首批公積金資產(chǎn)證券化產(chǎn)品 中國版“兩房”MBS？上海將發(fā)行首批公積金資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，表明住房貸款資產(chǎn)支持證券（ABS）開啟產(chǎn)業(yè)新時(shí)代。

　　據(jù)《東地產(chǎn)財(cái)經(jīng)周刊》，上海國際信托公司11月27日發(fā)公告稱，上海市公積金管理中心作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，將于12月4日簿記建檔發(fā)行總額約69.6億元的個人住房貸款資產(chǎn)支持證券（ABS），作為首批公積金資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

　　上海發(fā)行首批公積金資產(chǎn)證券化產(chǎn)品

　　華爾街見聞此前報(bào)道，國務(wù)院法制辦11月20日就《住房公積金管理?xiàng)l例（修訂送審稿）》公開征求意見，除了放寬公積金的提取條件外，還提到公積金可申請發(fā)行住房公積金個人住房貸款支持證券，或通過貼息等方式進(jìn)行融資，將增強(qiáng)公積金的資金流動性。

　　招商證券固定收益研究報(bào)告分析，此次滬公積金2015年第一期個人貸款資產(chǎn)支持證券1號（簡稱“滬公積金RMBS”）是首款在銀行間市場發(fā)行的公積金證券化產(chǎn)品，其交易結(jié)構(gòu)整體上與其他信貸資產(chǎn)證券化并無多大區(qū)別，但發(fā)起機(jī)構(gòu)是上海公積金中心，而不是通常的商業(yè)銀行、政策性銀行、汽車金融公司等機(jī)構(gòu)。

　　綜合《東地產(chǎn)財(cái)經(jīng)周刊》報(bào)道和招商證券報(bào)告，此次ABS產(chǎn)品將分為兩批，發(fā)行規(guī)模分別為19.4億元和50.23億元，均包括優(yōu)先級資產(chǎn)支持證券和次級資產(chǎn)支持證券。浦發(fā)銀行為主承銷商。

　　滬公積金RMBS分成優(yōu)先A1檔、優(yōu)先A2檔和次級檔資產(chǎn)支持證券，優(yōu)先A1檔和優(yōu)先A2檔均獲得新世紀(jì)評級和中債資信AAA的信用評級，預(yù)期加權(quán)平均期限分別為1.38年和7.71年，次級檔未獲評級，預(yù)期加權(quán)平均期限為13.2年。

　　其中，第一號優(yōu)先產(chǎn)品包括優(yōu)先A1檔和優(yōu)先A2檔，為浮動利率，票面利率為基準(zhǔn)利率加基本利差，基準(zhǔn)利率為人民銀行公布的5年期以上個人住房公積金貸款的基準(zhǔn)利率，基本利差根據(jù)簿記建檔的結(jié)果確定；次級資產(chǎn)支持證券沒有票面利率。第二號優(yōu)先級ABS也為浮動利率，利率定價(jià)方式和基準(zhǔn)利率與一號相同，次級資產(chǎn)支持證券亦沒有票面利率。

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