無憂保早報(bào)：杭州今元嘉和人力資源有限公司，是經(jīng)過杭州工商局注冊(cè)，注冊(cè)資本500萬元，為正規(guī)的法人企業(yè)。專注為全國(guó)個(gè)人提供社保代繳、公積金代繳等服務(wù)。

    在此前幾期中，詳細(xì)討論了意外險(xiǎn)和壽險(xiǎn)的保額確定問題。在保額和保費(fèi)中取得一個(gè)平衡，絕非容易的事情?！盀槭裁匆敲促M(fèi)心，不是有那種不花錢到期返還所有保費(fèi)的壽險(xiǎn)和意外險(xiǎn)嘛？”有朋友問我。

　　的確，在保險(xiǎn)產(chǎn)品中，的確有這么一類看似不花錢的品種，用專業(yè)名詞來說，就是返還型保險(xiǎn)，與之對(duì)應(yīng)我們之前提到的那些投保后若不出險(xiǎn)就看似“打了水漂”的，則被稱為消費(fèi)型保險(xiǎn)。既然返還型保險(xiǎn)“看上去很美”，那么為何我們之前還要用大量消費(fèi)型保險(xiǎn)來討論保額的確定問題呢？關(guān)鍵就在于，返還型保險(xiǎn)的確看上去很美，但是距離完美還有距離。

　　返還型保險(xiǎn)相比消費(fèi)型保險(xiǎn)，其最大的缺點(diǎn)就在于過高的現(xiàn)金流占用問題。以某款返還型意外險(xiǎn)為例，20萬元的基本保額，若投保20年按照15年繳費(fèi)，每年需要繳納3000元。若改而選擇一款純消費(fèi)型意外險(xiǎn)，那么按照每年繳費(fèi)計(jì)算，年保費(fèi)不過400-500元。

　　是的，天下沒有免費(fèi)的午餐。返還型保險(xiǎn)雖然具有返本的巨大優(yōu)點(diǎn)，但卻是以犧牲大量金錢的時(shí)間價(jià)值為代價(jià)的。要弄明白這個(gè)問題，就必須明了時(shí)間價(jià)值這個(gè)理財(cái)決策中的重要觀念。

　　在2008年，很多的人都學(xué)到了一個(gè)基本的概念：今年的100元和明年的100元是不盡相同的，由于高企的CPI速度，今年的100元到了明年可能實(shí)際購(gòu)買力只有92.59元了 （按照8%的CPI年增速計(jì)算）。這就是金錢的時(shí)間價(jià)值的一種體現(xiàn)。

　　當(dāng)然，即使目前物價(jià)平穩(wěn)，CPI的增速是零，今年的100元和明年的100元依然是不同的。今年我有100元，在銀行存一個(gè)一年期定期存款，那么到明年這時(shí)候連本帶利可以拿回103.87元，比明年的100元可要多3.87元?？蓜e小看這3.87元的利息差距，時(shí)間越久或者收益率越高，那么屆時(shí)的差距可就越大。今年的100元和5年后的100元會(huì)有多大差距？按照最新的存款利率，100元存五年后連本帶利可以拿回127.9元，比5年后的100元要整整多27.9元。

　　顯然，如果今年你給別人100元，別人答應(yīng)5年后還給你100元，你絕不能認(rèn)為自己毫無損失。由于失去了將這100元存銀行的機(jī)會(huì)，所以因此喪失了隨之獲得27.9元利息的機(jī)會(huì)，即使只按照定期存款來計(jì)算，你將這錢借給別人5年的時(shí)間成本就達(dá)到27.9元——若你有幸買到一個(gè)年回報(bào)8%的投資產(chǎn)品，那么相應(yīng)的時(shí)間成本就高達(dá)46.93元。

　　明白了時(shí)間成本的道理，自然明白保險(xiǎn)沒有免費(fèi)午餐。所謂的返還型保險(xiǎn)，雖然最終會(huì)將所有支付的保費(fèi)返還給投保者，但因?yàn)檫@往往是若干年甚至十?dāng)?shù)年后的事情，所以你喪失了從這筆保費(fèi)獲得收益的權(quán)利，這相應(yīng)的時(shí)間成本才是你真正為這筆保險(xiǎn)支付的代價(jià)。

　　明白了這個(gè)道理，其實(shí)要自己組合一個(gè)返還型保險(xiǎn)也非難事。比如說我們要構(gòu)建一個(gè)10年期的返還型壽險(xiǎn)，那么我們需要找到兩樣?xùn)|西：1）一款10年期消費(fèi)型壽險(xiǎn)，比如某款提供50萬元保額的定期壽險(xiǎn)，10年期的話一次性繳費(fèi)6100元；2）一個(gè)可以提供10年保證回報(bào)的投資產(chǎn)品。目前中國(guó)沒有10年期定期存款，不過為了做演示，我們就假設(shè)可以找到10年期的類似存款產(chǎn)品，年單利亦為5.58厘，即100元存款十年后連本帶息可拿到155.8元。有了這兩樣?xùn)|西，一款返還型的保險(xiǎn)就很容易可以推出了：這是一款一次性繳納17031.90元的返還型保險(xiǎn)，你買了這款保險(xiǎn)之后將為你提供連續(xù)10年50萬元保額的壽險(xiǎn)保障，而10年之后你還將可以一次性獲得所有保費(fèi)的返還。

　　這款保險(xiǎn)產(chǎn)品是如何運(yùn)作的呢？很簡(jiǎn)單，獲得了17031.90元保費(fèi)之后，我們拿出其中的6100元去購(gòu)買消費(fèi)型定期壽險(xiǎn)，剩下的10931.9元?jiǎng)t買5.58厘單利的10年期投資產(chǎn)品，這樣10年后10931.9元將變回17031.90元，便可返還給投保者了。

　　當(dāng)然，這樣一款產(chǎn)品作為推出者是一分錢都賺不到的。實(shí)際上保險(xiǎn)公司在運(yùn)作時(shí)或是會(huì)提高保費(fèi)，或者通過更高的收益率來進(jìn)行彌補(bǔ)。比如若保險(xiǎn)公司設(shè)定保費(fèi)為18000元，則剔除6100元后的部分10年后可變?yōu)?8540.2元，拿出18000元返還給投保者，剩下的540.2元便可成為利潤(rùn)；又比如保險(xiǎn)公司還是收取17031.90元保費(fèi)，但是其可以實(shí)現(xiàn)6.5厘的單利投資水平，那么剔除6100元后的部分10年后可變?yōu)?9635元，拿出18000元返還給投資者后，剩下的1635元便是利潤(rùn)了。                              

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