無憂保早報(bào)：杭州今元嘉和人力資源有限公司，是經(jīng)過杭州工商局注冊(cè)，注冊(cè)資本500萬元，為正規(guī)的法人企業(yè)。專注為全國個(gè)人提供社保代繳、公積金代繳等服務(wù)。

    盡管股市還在熊市中徘徊，直到今天我們也尚未走出困境，但是我們不要忘記這樣一個(gè)基本事實(shí)：盡管中國面臨著許多挑戰(zhàn)，但人們普遍認(rèn)為中國仍將是世界上經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度最快的國家之一，有著非常光明的中長期發(fā)展前景。在進(jìn)行投資決策時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)牢記：盡管從短期來看，股票的市場(chǎng)價(jià)格可能在相當(dāng)程度上偏離長期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，但從長期來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)一直決定著而且必將繼續(xù)決定股市的發(fā)展。

　　尋找未來的機(jī)會(huì)

　　在習(xí)慣了2007年股市的高歌猛進(jìn)之后，2008年我們一些購買投連險(xiǎn)的客戶對(duì)突如其來的市場(chǎng)下跌感到迷茫甚至失望。但是，我們也看到通過保險(xiǎn)公司進(jìn)行長期投資的投連險(xiǎn)客戶的收益仍然是可觀的。截止2008年9月底，比如一些專業(yè)銷售投連險(xiǎn)公司開發(fā)出的成長型投資賬戶，自成立以來賬戶凈值增長了127％，優(yōu)于比較基準(zhǔn)；投資風(fēng)險(xiǎn)較低的穩(wěn)定型賬戶凈值增長率也已達(dá)到近50％。

　　也有一些投連險(xiǎn)客戶在這段時(shí)間內(nèi)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)較低的投資賬戶，從而避免了股市投資的重大損失，這就是大多數(shù)投連險(xiǎn)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)所在。這一類賬戶能夠得到眾多客戶的青睞，并確實(shí)為客戶們降低了投資損失。然而，我們也看到，一些客戶在賬戶間資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中高買低賣，擇時(shí)操作——這種做法顯然背離了價(jià)值投資理念，并增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　盡管最近一年中國股市大幅下跌，但市場(chǎng)平均市盈率水平正處于2005年12月以來（即本輪牛市啟動(dòng)時(shí)）的最低水平。一些勇敢的投資者已經(jīng)看到了目前市場(chǎng)蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)和價(jià)值，并開始將資金轉(zhuǎn)換到高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資賬戶中。

　　投資者的心理是最難以把握的，他們對(duì)所謂熊市和牛市的看法有著極大的主觀性，很容易從這個(gè)極端走到另一個(gè)極端?？v觀國際股票市場(chǎng)，最成功的投資者總是極力堅(jiān)持價(jià)值投資理念，在投機(jī)心理充斥的股市中保持冷靜，不盲從，不跟風(fēng)，以對(duì)基本面的研究作為股市交易的依據(jù)，而對(duì)基本面的分析和預(yù)測(cè)要比對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的判斷簡單的多。

　　股市何時(shí)才能止跌回升？我無法回答這個(gè)問題，在股市長期劇烈下跌的今天，更是如此。然而，我們幾乎可以確信，今天的股市比2007年的任何時(shí)間都更具有投資價(jià)值，堅(jiān)持長期投資理念的投資者可以逐步增加投資。

　　怎么做？選擇權(quán)在你手中

　　我想告訴大家的一個(gè)重要觀點(diǎn)是：在投資資產(chǎn)配置方面采取“要么全要，要么全不要”的方式可不是一個(gè)好辦法。太多的投資者急功近利，他們總是根據(jù)自己對(duì)投資市場(chǎng)一知半解的短期分析做出投資決定，要么空倉，要么滿倉。但在大多數(shù)情況下，投資者都無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)加倉或減倉的最佳時(shí)機(jī)，相當(dāng)程度上靠的是運(yùn)氣。你也許會(huì)碰到一兩次好運(yùn)氣，但運(yùn)氣是靠不住的，運(yùn)氣不會(huì)永遠(yuǎn)只眷顧你一個(gè)人！

　　不要將所有的投資都集中于高風(fēng)險(xiǎn)賬戶，應(yīng)當(dāng)采取一種更穩(wěn)妥的循序漸進(jìn)的辦法。根據(jù)基本的財(cái)務(wù)規(guī)劃，許多客戶都因持有一定比例的股票投資而最終獲益，特別是在當(dāng)今市場(chǎng)形勢(shì)下。當(dāng)然，你需要確信你要購買的投資產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)這一比例。如果你對(duì)股市的持續(xù)動(dòng)蕩感到憂慮或者著眼于短期投資領(lǐng)域，你可以同時(shí)分別投資于穩(wěn)定賬戶和平衡賬戶；當(dāng)你有了更多的信心時(shí)，可以增加對(duì)股票類產(chǎn)品的投資，比如轉(zhuǎn)換更多的資金到成長型賬戶。

　　另一個(gè)辦法是使用成本平均投資法（DCA），應(yīng)用在一些投連險(xiǎn)產(chǎn)品的投資賬戶上成為定期自動(dòng)轉(zhuǎn)移功能。該功能是一種簡單而有效的投資工具，它能夠自動(dòng)地逐步提升高風(fēng)險(xiǎn)投資在你的投資組合中的比重。如果投資者堅(jiān)持長期的價(jià)值投資理念，但是對(duì)短期內(nèi)的投資市場(chǎng)走向感到憂慮，希望在一定期限內(nèi)逐步增加對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)賬戶的投資，在這種情況下，定期自動(dòng)轉(zhuǎn)移功能不失為理想的投資輔助工具。如果股市堅(jiān)挺并且持續(xù)走高，雖然按照定期自動(dòng)轉(zhuǎn)移功能進(jìn)行投資遠(yuǎn)不如將你的所有投資一次性集中于高風(fēng)險(xiǎn)賬戶獲得的收益高，但是如果股市下跌，則定期自動(dòng)轉(zhuǎn)移功能將會(huì)大大降低擇時(shí)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)長期收益。

　　股市也許還要進(jìn)一步下跌——各種壞消息可能會(huì)接踵而來，國際金融市場(chǎng)正面臨著前所未有的新情況和新問題，我們正處于一個(gè)完全陌生的領(lǐng)域。然而，在某種情況下，踏空股市復(fù)蘇機(jī)遇而帶來的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于因股市下跌而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，我相信這正是目前中國股市的特點(diǎn)。

　　經(jīng)驗(yàn)豐富的長期投資者不為短期的市場(chǎng)波動(dòng)所左右，總是著眼于長期的價(jià)值投資，他們認(rèn)為目前的中國股市正是賺錢的好機(jī)會(huì)。歸根結(jié)底，決定權(quán)在你自己，切記在做出投資決定時(shí)應(yīng)對(duì)你的財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和市場(chǎng)狀況進(jìn)行認(rèn)真分析，并聽取財(cái)務(wù)顧問的意見。我希望，當(dāng)你們?cè)谝粌赡旰蠡仡櫧裉斓那榫皶r(shí)，不會(huì)因未能抓住這次市場(chǎng)復(fù)蘇的機(jī)會(huì)而悵然若失！

　　保監(jiān)會(huì)規(guī)定代理人的傭金比例是，長期保單的所有傭金費(fèi)用總和，不能超過客戶所交總保費(fèi)的5％。在實(shí)際操作中，保險(xiǎn)公司一般是把20年交費(fèi)期間的傭金總和，集中到前5年發(fā)放，特別是第一年比例最高，能達(dá)到30％-35％。

　　但請(qǐng)注意：所謂的30％傭金，絕對(duì)不是客戶的錢一下子就沒了30％，僅僅只是第一年度保費(fèi)的30％而已。文/寧森（瑞泰人壽副總裁兼首席精算師）            

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