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資金缺口倒逼社保改革——關(guān)注換屆與改革
2016-11-28 08:00:10
無憂保
【導(dǎo)讀】:除了加快城鎮(zhèn)化，推動收入分配改革，社保缺口的彌補也不容忽視。根據(jù)德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿等人聯(lián)合公布的一份研究報告預(yù)計，到2013年中國養(yǎng)老金的缺口將達到18.3萬億元。
資金缺口倒逼社保改革——關(guān)注換屆與改革
社科院發(fā)布報告稱，養(yǎng)老金收不抵支的省份有14個，收支缺口達到767億元。而個人賬戶空賬額繼2007年突破萬億大關(guān)后，再次突破2萬億。通過蛛網(wǎng)博弈推演平臺，我們認為，資金缺口擴大將倒逼社保體制改革推進。
一、社保缺口不容忽視
近日，中國社科院世界社保研究中心發(fā)布的《中國養(yǎng)老金發(fā)展報告2012》。報告顯示，2011年收不抵支的省份雖然減少到14個，但收支缺口卻高于2010年，達到767億元。而個人賬戶空賬額繼2007年突破萬億大關(guān)后，再次突破2萬億。社保缺口呈現(xiàn)擴大趨勢，隨著老齡化進程加快，前景不容樂觀。
與此同時，本有望在本月出臺的收入分配改革遭遇到既得利益集團的強大阻力而再次面臨難產(chǎn)。收入分配改革短期是為維穩(wěn)，長期來看則在乎經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，新一屆政府公開宣示要努力推動經(jīng)濟增長模式向內(nèi)需驅(qū)動型轉(zhuǎn)變以擺脫對投資和出口的依賴，但日益增大的平復(fù)差距和分配不公已嚴重削弱了國民消費的增長動力。除此之外，阻礙國民消費的另一大弊病則是社會福利保障體制的缺失，社保養(yǎng)老虧空使得大部分國民為生老病死發(fā)愁，何談消費？
由此來看，除了加快城鎮(zhèn)化，推動收入分配改革，社保缺口的彌補也不容忽視。根據(jù)德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿等人聯(lián)合公布的一份研究報告預(yù)計，到2013年中國養(yǎng)老金的缺口將達到18.3萬億元。盡管官方輿論對此有所異議，但近期官方和民間對收入分配的討論和表態(tài)正逐步升溫，而此時社科院的報告再次對社保缺口提出了警示，這在一定程度上或倒逼社保和相關(guān)改革的推進。
二、社保缺口倒逼的改革
從眼前壓力來看，延遲退休年齡成為政府解決社保缺口的首選，此外借助養(yǎng)老金入市也可以實現(xiàn)社?；鹪鲋?。我們認為，除此之外，社保缺口可能倒逼國有股劃轉(zhuǎn)社?；鸬润w制性改革。
延遲退休是當(dāng)前討論最多的對策。設(shè)定不同的退休年齡標(biāo)準(zhǔn)的"階梯式退休"，很容易讓人聯(lián)想到階梯式水價、階梯式電價，說到底還是為"漲價".國民領(lǐng)取養(yǎng)老金時間延后，養(yǎng)老金的支出壓力自然緩解，但弊端比較明顯，一方面本該退休人口的保障降低，另一方面可能引發(fā)就業(yè)形勢緊張失業(yè)人口增多。招致國民的反對甚至社會騷亂。我們預(yù)計，為應(yīng)對此種情況，政府將加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，通過減稅等財政改革來減輕居民負擔(dān)。拉動內(nèi)需以增多國內(nèi)就業(yè)崗位。并有可能加大計劃生育家庭養(yǎng)老扶助力度等，甚至在某種極端情況下，不得不放松人口政策以保持人口紅利。此外為擴容養(yǎng)老保險金總量，政府或?qū)⒊雠_包括稅收在內(nèi)的優(yōu)惠鼓勵政策。
社保基金增值則是另一條路。一方面，監(jiān)管層將進一步鼓勵商業(yè)保險參與社保運作，另一方面也將逐步放開管制，為養(yǎng)老金進入資本市場提供政策支持。為降低風(fēng)險，我們預(yù)計監(jiān)管層或為養(yǎng)老金入市提供特殊渠道和優(yōu)惠政策。從更長遠的角度來看，社保基金的缺口也可能倒逼國有股劃轉(zhuǎn)社?；鸶母锏拈_始。從已上市公司的試點到更多的國有股份制企業(yè)，通過股份的劃撥一方面解決發(fā)改委權(quán)力過于集中的弊端，另一方面改善國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，在此過程中或需中央大部委改制以破除行政阻力。由此預(yù)計，未來社?；鹪诓粎⑴c國企現(xiàn)有經(jīng)營的情況下，國有企業(yè)的資本運作或更多活躍。對于盤子太大，涉及國家安全如銀行，石化等企業(yè)將提高分紅比例，對于經(jīng)濟效益較差的企業(yè)可能被減持并進行民資改革，而產(chǎn)能過剩如有色，水泥，鋼鐵，煤炭，軍工等行業(yè)或迎來資產(chǎn)重組的高潮，給市場帶來機會。
綜合來看，資金缺口擴大將倒逼社保體制改革推進。根據(jù)行為分析，日本新政府對釣魚島立場十分強硬，美國越發(fā)明顯介入南海和釣魚島，中國勢必要進一步出臺反制舉措，復(fù)雜的周邊局勢將催化軍工行情。
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