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吳敬璉：萬億社保缺口十年未兌現(xiàn) 隱含系統(tǒng)危機
2016-11-29 08:00:10
無憂保
【導讀】:國務(wù)院發(fā)展研究中心高級研究員吳敬璉表示，改革和發(fā)展取得諸多成績的同時，中國經(jīng)濟還面臨著許多嚴峻的挑戰(zhàn)。
10月30日，由北京市政府主辦、一行三會支持的第三屆金融街論壇在京舉行。國務(wù)院發(fā)展研究中心高級研究員吳敬璉表示，改革和發(fā)展取得諸多成績的同時，中國經(jīng)濟還面臨著許多嚴峻的挑戰(zhàn)。這些問題在宏觀經(jīng)濟中集中表現(xiàn)，是國民資產(chǎn)負債表中的杠桿率（負債率）太高，而風險正在加速積累，隱含著出現(xiàn)系統(tǒng)性危機的可能性。只有著力推進關(guān)鍵領(lǐng)域的改革，去除“僵尸企業(yè)”，才能促進效率提高和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
國民資產(chǎn)負債率過高
吳敬璉所說的嚴峻考驗包括，資源短缺、環(huán)境惡化，經(jīng)濟進入了一個下行的通道，GDP增長乏力，產(chǎn)能過剩，市場疲軟，部分企業(yè)因為銷售不暢而資金緊張，甚至發(fā)生了一些企業(yè)的償債危機，出現(xiàn)了跑路的現(xiàn)象。
怎么來應(yīng)對這個風險，吳敬璉提出兩種處理方法：
第一種辦法就是采取強刺激政策，放松銀根，增加投資，拉動GDP的增長率。
采取這種辦法的好處是能夠在短期內(nèi)提升增長率，解除一些企業(yè)的經(jīng)營困難，或者使得投資者取得更高的回報。但是也有壞處，這個壞處就是用對企業(yè)進行了補貼或者是加大投資的辦法來支持一個比較高的增長率，妨礙了效率的提高。因為得到政府和社會的補貼以后，反倒會減弱提高效率的壓力，會麻痹企業(yè)在這方面做出的努力，而且也會影響結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
在國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中一個很突出的問題就是投資率居高不下，而經(jīng)濟增長主要依靠投資的注入，而不是依靠效率的提高。即經(jīng)濟發(fā)展的轉(zhuǎn)型，從粗放式的，主要依靠投資拉動的經(jīng)濟增長方式，轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕啃侍岣咧蔚慕?jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變是會受到影響的。這樣的結(jié)果就會使得杠桿率進一步提高，本來需要解決的問題是去杠桿化，如果用大量注入資金的辦法來維持一個比較高的增長率，它就會使得資產(chǎn)負債表中間的杠桿率進一步提高，這樣就使得風險進一步積累起來，使得發(fā)生系統(tǒng)性危機的可能性增大。
第二種辦法，即在控制系統(tǒng)性風險的條件之下，著力推進關(guān)鍵領(lǐng)域的改革，通過改革促進效率提高和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
效率的提高和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化應(yīng)該說是從1995年制定第九個五年計劃以來就提出的主要目標，或者是經(jīng)濟工作的主線。但是過去一段時間，主要的是由行政機關(guān)，由黨政領(lǐng)導來調(diào)結(jié)構(gòu)，而不是靠一個比較完善的市場來調(diào)結(jié)構(gòu)，所以應(yīng)該說見效不大。我們?nèi)绻軌虬阎饕淖⒁饬Ψ旁谕七M全面深化改革上，那么提高效率和優(yōu)化結(jié)構(gòu)就會有更切實的保證。
吳敬璉說：“第一種辦法，現(xiàn)在看起來是失靈的。就拿今年來說，雖然領(lǐng)導已經(jīng)明確表示了，中國不會采取強刺激的辦法來拉升GDP的增長率。但是實際從今年大致上第二季度以來，這個刺激的強度并不小，可是效果并不那么明顯。而且從2009年以來，投資拉動起作用的時效是越來越短的，2009年那一次4萬億投資和10萬億的貸款，至少維持了兩個季度10%以上的增長率，然后就逐步下降。但是經(jīng)過兩年，它掉到了8%以下。但是最近三年幾次啟動的刺激時效是越來越短的，這意味著‘投資報酬遞減規(guī)律’的作用正在顯現(xiàn)?！?那么采取另外一種方法的理由是什么？在控制風險，不至于出現(xiàn)系統(tǒng)性危機這樣的條件下，把主要的注意力，把主要的力量放在推進改革，提高效率，從根本上解決問題，這種辦法的壞處又是什么呢？在采取這種措施的過程之中，GDP的增長率在一段時間可能會下降到7%左右，甚至更低，占到一個中速的水平。但是中國領(lǐng)導人已經(jīng)多次說過，這個意見是對的，就是不能以GDP論英雄，保就業(yè)，保民生才是最重要的，而要保就業(yè)、保民生的關(guān)鍵在于效率的提高。
那么怎么才能提高效率呢？只有通過改革，建立一個好的體制，才有可能從根本上解決效率太低這個中國經(jīng)濟社會發(fā)展的癥結(jié)性的問題。就像十八屆三中全會講的，要建立一個統(tǒng)一、開放、競爭、有序的市場體系，這就建立了市場能夠在資源配置中起決定性作用的一個制度的基礎(chǔ)。在這個制度的基礎(chǔ)上，才有可能解決效率提高的問題。只有效率得到了提高，勞動者的收入和消費才能夠得到較快的增加，中國的發(fā)展才能進入一個良性循環(huán)的軌道。
風險可控并非虛言
但是，這樣做也在兩個方面不能夠消除顧慮。一個就是這個風險是不是可控的，有沒有能力不用政府注入大量資金的辦法，不用宏觀經(jīng)濟當局采取刺激的辦法，能夠控制住這個危機呢？另外一個方面，體制的進一步改革，是不是能夠保證效率的提高？效率的提高是不是能夠使得保就業(yè)，保民生的目的能夠達到？
吳敬璉對這兩個方面問題的回答都是肯定的，可以采取以下一類堵塞漏洞、降低風險的措施，一是停止回報過低或沒有回報的無效投資，從經(jīng)濟學一個基本的前提講，就是資源是稀缺的存在選擇的問題；其二，停止對“僵尸企業(yè)”的輸血，用政府的補貼，或者用一些減稅或者是用資金注入來維持，這種做法現(xiàn)在我們這里還是有，這樣使得我們資產(chǎn)負債表杠桿會有提高的；其三，動用國有資本償還政府的或有負債，現(xiàn)在最大的一筆就是社會保障基金的缺口，社會保障基金從中長期來看，這個缺口不但有，而且不小。對于這個負債，十八屆三中全會就已經(jīng)做出非常明確的規(guī)定，就是要撥付國有資本去充實社會保障基金。這一點有少量的動作，但是十八屆三中全會以來，好像沒有采取比較大的步子來執(zhí)行這個決定。我們改革的歷史上曾經(jīng)有兩次決定后來都沒有實施，就是要撥付成萬億的，比如說21世紀初期就準備撥付成萬億的國有資本去充實社會保障基金，但是后來沒有實現(xiàn)。根據(jù)十八屆三中全會的決議，我們應(yīng)該做這件事，這件事可以降低我們資產(chǎn)負債表的風險；其四，對資不抵債的企業(yè)實施清盤或者破產(chǎn)重整，停止“剛性兌付”，以便化大震為小震，釋放風險。其五，盤活由于粗放增長方式造成的死資產(chǎn)存量。
”輔之以一些靈活的財政貨幣政策，維持宏觀經(jīng)濟的基本穩(wěn)定，總的趨勢來說，杠桿率還太高，應(yīng)該是一個去杠桿的過程。但是在不同的時間，比如說可能觸發(fā)系統(tǒng)性風險的時候，那必須就要注入流動性了。這兩方面的措施配合起來，完全有可能把系統(tǒng)性風險的發(fā)生控制在一個可控的范圍內(nèi)。這樣使得我們有時間推進改革，能夠從根本上解決我們經(jīng)濟中的問題。“吳敬璉說。
從推進改革找到出路
是不是推進改革能夠找到出路呢？吳敬璉指出，從最近三年的情況看，GDP的增長率是一個臺階一個臺階下的。2011年是9.2%，2012年GDP增長率是7.8%，2013年是7.7%，下降到今年的第三季度是7.3%。但是就業(yè)的情況良好，也許可以說還從來沒有這么良好。去年我們預期要爭取的城鎮(zhèn)新增就業(yè)的目標是900萬人，執(zhí)行的結(jié)果是新增就業(yè)1310萬，原來的任務(wù)超額45%完成了。當然這方面不是沒有問題，比如說我們的大學畢業(yè)生和有學位的人就業(yè)問題、薪酬問題都存在問題，但是總體來說，特別是對于普通勞動者，這個就業(yè)情況應(yīng)該說是良好的。這就證明了增長率和就業(yè)之間的關(guān)系不是線性的。當你就業(yè)增長的結(jié)構(gòu)有改變的時候，那些能夠犧牲更多就業(yè)的產(chǎn)業(yè)，在能夠發(fā)展得更快的情況之下，增長率的變化和就業(yè)的變化不是線性關(guān)系，基本原因是第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展加速了。
為什么多年號召加速發(fā)展服務(wù)業(yè)無明顯改進，而今年卻突然改觀，是由從上海開啟的營改增和從深圳開始的工商登記便利化等改革促成的。營改增以后，服務(wù)業(yè)分工的深化變得非?？焖?。從深圳開始，后來是廣東的，工商登記的便利化，降低門檻，本屆政府把它作為一個轉(zhuǎn)變政府職能很重要的舉措，實現(xiàn)了這一條以后，新注冊的工商戶的數(shù)量增加都是以百分之幾十的數(shù)量增加。
“這些只是我們在全面深化改革序幕期間的牛刀小試，雖不足以確立經(jīng)濟的新常態(tài)，但它表明，只要我們能夠堅定有序的推進十八屆三中全會所要求的全面深化改革，就一定能夠迎來柳暗花明的新境界?！眳蔷喘I說。
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