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應(yīng)清理住房公積金入市環(huán)境
2016-12-01 08:00:09
無(wú)憂(yōu)保
【導(dǎo)讀】:證券市場(chǎng)各方當(dāng)然對(duì)住房公積金和養(yǎng)老金入市翹首以待，但如果不消除證券市場(chǎng)存在的弊端，誰(shuí)都不能保證養(yǎng)老金和住房公積金不會(huì)發(fā)生虧損。一旦股市實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的氛圍，而且投資者維權(quán)的法律環(huán)境得到完善，住房公積金則會(huì)樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念，證監(jiān)會(huì)所倡導(dǎo)的吸引長(zhǎng)期資金的目的也才能真正實(shí)現(xiàn)。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，將積極配合有關(guān)部門(mén)研究改進(jìn)住房公積金的管理和投資運(yùn)營(yíng)模式，盡快推動(dòng)《住房公積金管理?xiàng)l例》的修訂。截至2011年底，全國(guó)住房公積金規(guī)模龐大，繳存余額高達(dá)2.1萬(wàn)億元。除了公積金外，在養(yǎng)老金入市方面，目前地方統(tǒng)籌的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)已有多個(gè)省市試點(diǎn)委托全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)投資管理。
住房公積金入市炒股，但證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)卻是有目共睹。證券市場(chǎng)各方當(dāng)然對(duì)住房公積金和養(yǎng)老金入市翹首以待，但如果不消除證券市場(chǎng)存在的弊端，誰(shuí)都不能保證養(yǎng)老金和住房公積金不會(huì)發(fā)生虧損。
在龐大的養(yǎng)老金和住房公積金大規(guī)模入市之前，“丑話(huà)應(yīng)該講在前面”。筆者建議，住房公積金炒股個(gè)人賬戶(hù)上的資金可以征求個(gè)人意見(jiàn)，如果同意則簽訂協(xié)議，虧損或者盈利都自愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和利益。不同意個(gè)人住房公積金炒股的，則應(yīng)享受同期銀行存款利息。當(dāng)然，要最大程度降低入市風(fēng)險(xiǎn)，只有整個(gè)市場(chǎng)形成低風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資環(huán)境，完善監(jiān)管體制和樹(shù)立證券投資理念，養(yǎng)老金入市和住房公積金入市才能放開(kāi)手腳。
股市低風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)的市撤境建設(shè)。從最近吸引各方眼球的綠大地欺詐上市案件來(lái)看，原綠大地董事長(zhǎng)何學(xué)葵被判有期徒刑10年，這種判罰力度應(yīng)該說(shuō)比以往有巨大進(jìn)步。但是，虧損的投資者損失如何彌補(bǔ)，誰(shuí)該擔(dān)責(zé)？這才是投資者關(guān)心的問(wèn)題，如果這個(gè)問(wèn)題繞過(guò)去，那么未來(lái)地方養(yǎng)老金和住房公積金入市遭遇欺詐上市或者虛假信息陳述，由此帶來(lái)的巨大虧損將給養(yǎng)老體系和住房公積金管理帶來(lái)重大打擊。股市最需要的是健全的市撤境，大股東無(wú)所顧忌地低成本犯罪，必須要遏制和給予嚴(yán)厲打擊，低風(fēng)險(xiǎn)的市撤境才能逐步建立起來(lái)。
而至于高回報(bào)，從目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)股市也需要提高分紅吸引力。海外股市不少上市公司用每年盈利的50%甚至更高分紅，而且是按季度分紅，即便是不分紅的公司，也要拿出讓投資者徹底信服的理由。國(guó)內(nèi)股市許多銀行股市盈率只有幾倍，業(yè)績(jī)優(yōu)秀，成長(zhǎng)性也不錯(cuò)，但每年的分紅收益率和同期存款利率相差無(wú)幾。從這個(gè)角度看，如果不大幅提高分紅回報(bào)率，地方養(yǎng)老金和住房公積金不如存在銀行更合理和可行。
證券監(jiān)管體系最近幾年不斷得到完善，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合其他部門(mén)對(duì)內(nèi)幕交易、上市公司治理和違法犯罪等展開(kāi)眾多清理行動(dòng)，也取得較好的效果。但唯一不足的是，證券民事賠償機(jī)制沒(méi)有建立，對(duì)證券違法行為的處理大多還是停留在行政處罰和刑事處罰上。要建立完善的監(jiān)管體系，證監(jiān)會(huì)不妨大膽革新，引入海外市場(chǎng)實(shí)施多年的集體訴訟制度，支持投資者維權(quán)，通過(guò)集體訴訟制度讓投資者能夠輕松獲得賠償，避免證券違法犯罪行為的成本太低。
一旦股市實(shí)現(xiàn)低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的氛圍，而且投資者維權(quán)的法律環(huán)境得到完善，住房公積金則會(huì)樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念，證監(jiān)會(huì)所倡導(dǎo)的吸引長(zhǎng)期資金的目的也才能真正實(shí)現(xiàn)。大量的海外QFII資金通過(guò)長(zhǎng)期投資，樹(shù)立價(jià)值投資理念，選擇流通性好、業(yè)績(jī)優(yōu)秀的大盤(pán)藍(lán)籌股獲得了豐厚的回報(bào)；以長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資為理念的社?；鸾陙?lái)也獲得了不錯(cuò)的收益。這都說(shuō)明，國(guó)內(nèi)股市只有在提高回報(bào)和投資者法律維權(quán)上有所突破，住房公積金入市一旦虧損有人擔(dān)責(zé)也成為現(xiàn)實(shí)，那時(shí)再鼓勵(lì)這些長(zhǎng)期資金入市或許為時(shí)不晚。
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