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標(biāo)簽： 配套政策
壽險(xiǎn)費(fèi)率改革： 實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)與配套政策
2016-12-01 08:00:09
無憂保
【導(dǎo)讀】:相比金融市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展趨勢(shì)，令人憂慮的是，壽險(xiǎn)業(yè)卻呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，在整個(gè)金融市場(chǎng)中的比重越來越小，發(fā)揮的作用越來越弱，整體的形象也越來越差，整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)有逐漸被邊緣化的趨勢(shì)。這其中有很多原因，但最根本的原因是保險(xiǎn)業(yè)沒能及時(shí)跟上整個(gè)金融市場(chǎng)改革發(fā)展的步伐，在產(chǎn)品預(yù)定利率等這樣一些制約行業(yè)發(fā)展的一些根...
相比金融的蓬勃趨勢(shì)，令人憂慮的是，壽險(xiǎn)業(yè)卻呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，在整個(gè)金融市場(chǎng)中的比重越來越小，發(fā)揮的作用越來越弱，整體的形象也越來越差，整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)有逐漸被邊緣化的趨勢(shì)。這其中有很多原因，但最根本的原因是保險(xiǎn)業(yè)沒能及時(shí)跟上整個(gè)金融市場(chǎng)發(fā)展的步伐，在產(chǎn)品預(yù)定利率等這樣一些制約行業(yè)發(fā)展的一些根本問題上，沒有下決心進(jìn)行改革，從而影響了整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展前進(jìn)的步伐。
壽險(xiǎn)定價(jià)利率市場(chǎng)化是關(guān)系中國壽險(xiǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵問題，對(duì)于推進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)的市場(chǎng)化改革進(jìn)程、提升整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)在金融行業(yè)中的作用具有非常重要的意義。目前，我認(rèn)為，壽險(xiǎn)費(fèi)率改革在市場(chǎng)上有這樣的共識(shí)：費(fèi)率政策改革有利于提高產(chǎn)品吸引力，加速行業(yè)轉(zhuǎn)型步伐；有利于推動(dòng)行業(yè)回歸保險(xiǎn)本質(zhì)，避免銷售誤導(dǎo)，客戶利益；有利于促使保險(xiǎn)費(fèi)率回歸合理水平；有利于更好地發(fā)揮行業(yè)的社會(huì)功能。尤其是對(duì)于已經(jīng)落后于金融市場(chǎng)改革和發(fā)展的保險(xiǎn)業(yè)來說，費(fèi)率改革是提高整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)市場(chǎng)適應(yīng)性和整體核心競(jìng)爭(zhēng)力的必由之路。
壽險(xiǎn)費(fèi)率改革是一次系統(tǒng)化的改革，整體改革要在充分考慮改革的風(fēng)險(xiǎn)和困難基礎(chǔ)上，制定完善的配套政策和分步實(shí)施規(guī)劃，確保改革能夠順利推進(jìn)，達(dá)到預(yù)期效果。
費(fèi)率改革面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)
費(fèi)率改革牽一發(fā)而動(dòng)全身，涉及到整個(gè)行業(yè)的興衰，面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)、困難和挑戰(zhàn)，不能不慎之又慎、思慮周全。而沒有在最好宏觀金融環(huán)境下推出改革，給改革本身帶來了更大的復(fù)雜性和難度，給整個(gè)行業(yè)帶來了更大的風(fēng)險(xiǎn)，給改革者帶來了更大的壓力。但現(xiàn)在不冒風(fēng)險(xiǎn)改革，整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)和整個(gè)金融市場(chǎng)的距離就更大，保險(xiǎn)業(yè)生存就更成問題。
費(fèi)率改革是費(fèi)率市場(chǎng)化而不是費(fèi)率自由化，核心是監(jiān)管方式從行政干預(yù)向市場(chǎng)化監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，是保險(xiǎn)公司從享受行業(yè)保護(hù)到市場(chǎng)化運(yùn)作的轉(zhuǎn)變，是保險(xiǎn)市場(chǎng)從與整個(gè)金融市場(chǎng)部分隔離到深入地參與到其中的轉(zhuǎn)變，是保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理從資產(chǎn)負(fù)債久期不匹配向趨于合理的轉(zhuǎn)變。如果這一改革以及相應(yīng)的配套措施能夠成功，整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展水平以及市場(chǎng)主體的經(jīng)營管理水平將會(huì)達(dá)到一個(gè)新的高度。
去年的投資新政讓行業(yè)看到了希望，解決了整個(gè)行業(yè)資產(chǎn)端的問題。但是也有兩個(gè)問題，一是太晚了，如果在2005年左右整個(gè)經(jīng)濟(jì)的上行期一并和銀行業(yè)、信托業(yè)資本市場(chǎng)進(jìn)行保險(xiǎn)業(yè)的投資改革，可以想見中國現(xiàn)在的保險(xiǎn)業(yè)會(huì)是怎樣。二是有些投資權(quán)限對(duì)不具備條件的公司放得太寬，缺乏嚴(yán)格的資質(zhì)審核和把關(guān)，在經(jīng)濟(jì)下行期，有些公司會(huì)產(chǎn)生巨大風(fēng)險(xiǎn)。
費(fèi)率改革在當(dāng)前推出的風(fēng)險(xiǎn)還是很大的，主要表現(xiàn)在：一是從宏觀角度看，中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入減速期，整個(gè)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)在加劇。很長一段時(shí)間以來，高儲(chǔ)蓄率和高外匯占款形成了中國的貨幣超發(fā)現(xiàn)象，直接導(dǎo)致整體流動(dòng)性的寬松局面，并催生了影子銀行等規(guī)避監(jiān)管管制的投融資方式，進(jìn)一步使金融市場(chǎng)積聚的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。此時(shí)推出費(fèi)率改革政策面臨較為嚴(yán)峻的外部環(huán)境。二是從保險(xiǎn)行業(yè)總體情況看，已與前幾年的大發(fā)展情形大不相同。2004年至2010年，中國保險(xiǎn)業(yè)保持了快速增長，無論是保費(fèi)收入、資產(chǎn)情況都得到了大幅提升。然而，近兩年以來，保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展受阻，保費(fèi)增長勢(shì)頭趨緩甚至下降，改革發(fā)展任務(wù)更為迫切。三是從短期來看，費(fèi)率改革可能推高保險(xiǎn)費(fèi)率，保險(xiǎn)公司成本提高，利潤空間更小，盈利壓力更大。目前壽險(xiǎn)預(yù)定利率還是14年前的2.5%，低于一年期銀行定期存款利率，更比各種理財(cái)產(chǎn)品的收益率低得多。費(fèi)率改革實(shí)施后的短期內(nèi)，預(yù)定利率可能會(huì)有較大幅度的提高。另一方面，現(xiàn)在債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)面臨很大的下行壓力。這樣，我們會(huì)面臨成本和盈利的雙重?cái)D壓，收益率可能顯著收窄。四是費(fèi)率改革可能會(huì)加大保險(xiǎn)公司存量保單的退保風(fēng)險(xiǎn)。費(fèi)率提高自然會(huì)降低保費(fèi)，一些客戶尤其是新近投保的客戶，會(huì)選擇退保再按更低的保費(fèi)投保，這中間也會(huì)有少量客戶徹底流失。退保問題如果解決不好，可能成為全行業(yè)的普遍現(xiàn)象，對(duì)行業(yè)造成災(zāi)難性的打擊。五是整個(gè)行業(yè)面臨重新洗牌的可能。費(fèi)率改革的方向是市場(chǎng)化，不同公司的同類產(chǎn)品會(huì)出現(xiàn)差別化費(fèi)率，不同公司也會(huì)競(jìng)相開發(fā)差別化產(chǎn)品，客戶會(huì)據(jù)此重新選擇合適的保險(xiǎn)產(chǎn)品和保險(xiǎn)公司，因此保險(xiǎn)公司可能出現(xiàn)分化和重要洗牌，中小公司的面臨生存壓力更大，可能進(jìn)行非理性的費(fèi)率競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)一步不斷推高行業(yè)成本。六是從長期看，對(duì)保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品開發(fā)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力壓力更大。沒有了監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的預(yù)定利率，保險(xiǎn)公司就必須按市場(chǎng)和客戶需要確定不同產(chǎn)品的預(yù)定利率，開發(fā)不同的保險(xiǎn)產(chǎn)品。同時(shí)，隨著利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，利率變化更為頻繁，這對(duì)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出更高的要求。
推進(jìn)費(fèi)率改革的配套措施
我們的確失去了進(jìn)行改革的最佳時(shí)機(jī)，但現(xiàn)在不冒風(fēng)險(xiǎn)和頂住壓力進(jìn)行改革，從未來相當(dāng)長的時(shí)期面對(duì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和金融環(huán)境看，我們將來進(jìn)行這項(xiàng)改革面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大，付出的成本會(huì)更高，甚至整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)會(huì)付出推倒重來的成本和代價(jià)。因此，當(dāng)前推進(jìn)費(fèi)率政策改革，監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)者要有堅(jiān)定意志和態(tài)度，對(duì)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)要有清醒的認(rèn)識(shí)，整個(gè)行業(yè)對(duì)付出的成本和代價(jià)要有足夠的心理準(zhǔn)備。為了確保改革的平穩(wěn)推進(jìn)，根據(jù)當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)的實(shí)際情況，要在充分吃透行業(yè)問題和風(fēng)險(xiǎn)的前提下，下決心陸續(xù)推出一系列改革配套措施，以確保費(fèi)率改革達(dá)到預(yù)期的效果和目的。
首先，打破行業(yè)的“兩個(gè)慣性思維”，給保險(xiǎn)公司提供更多的利潤來源，從根本上解決保險(xiǎn)業(yè)的生存問題，并始終保持壽險(xiǎn)行業(yè)對(duì)長期資本的吸引力，真正提升償付能力。一是擴(kuò)充保險(xiǎn)業(yè)態(tài)的內(nèi)涵，改變過去把保險(xiǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展簡(jiǎn)單等同于回歸保險(xiǎn)保障，甚至回歸傳統(tǒng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的慣性思維?；貧w主業(yè)，回歸傳統(tǒng)保險(xiǎn)保障產(chǎn)品沒有錯(cuò)，但過分夸大了保險(xiǎn)業(yè)與金融業(yè)的區(qū)別，從而否定兩者的共性和相容性，在實(shí)踐過程中使整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)越干越小，同整個(gè)金融市場(chǎng)的關(guān)系越拉越遠(yuǎn)。要真正理解保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，真正找到提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的方向，必須對(duì)保險(xiǎn)業(yè)業(yè)態(tài)進(jìn)行重新定義，擴(kuò)充保險(xiǎn)業(yè)態(tài)的內(nèi)涵。
保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)分為三類：第一類為保險(xiǎn)保障類業(yè)務(wù)，第二類投資性業(yè)務(wù)，即資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或財(cái)富管理業(yè)務(wù)，第三類是代銷類中間業(yè)務(wù)，如代銷基金、證券、信托等。這樣可將現(xiàn)有的萬能、投連等投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品回歸其投資品的本來面目，歸入資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)項(xiàng)下。二是改變長期以來單純提“負(fù)債驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)”的慣性思維。這是形成長期以來負(fù)債成本高企、營銷費(fèi)用惡性競(jìng)爭(zhēng)，并形成目前保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債久期錯(cuò)配的根源。從技術(shù)上講，傳統(tǒng)險(xiǎn)是比較容易產(chǎn)生承保利潤，具有較高內(nèi)涵價(jià)值的。但在目前保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展情況下，從實(shí)際費(fèi)率競(jìng)爭(zhēng)以及一些精算假設(shè)的實(shí)際情況看，這種可能性也僅存在于技術(shù)和理論層面。從目前金融市場(chǎng)整體發(fā)展成熟度看，在市場(chǎng)上找到能夠同長期壽險(xiǎn)產(chǎn)品匹配的資產(chǎn)少之又少，收益水平也并不樂觀，這就進(jìn)一步加劇了期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)。要根本提升保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理能力，依然要立足于金融市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際，同時(shí)思考“負(fù)債決定資產(chǎn)”和“資產(chǎn)引導(dǎo)負(fù)債”，運(yùn)用“雙輪驅(qū)動(dòng)”，一方面不斷創(chuàng)新銷售渠道，在負(fù)債端降低保單獲取成本；另一方面要緊密結(jié)合資產(chǎn)配置端的投資有效性來決定壽險(xiǎn)公司整體經(jīng)營的策略。投資新政的放開給我們提供了一個(gè)很好的提高投資收益的機(jī)會(huì)。豐富的投資資產(chǎn)種類為保險(xiǎn)公司更好的做好資產(chǎn)負(fù)債匹配工作提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
其次，對(duì)保險(xiǎn)公司實(shí)行嚴(yán)格的分類監(jiān)管制度，嚴(yán)控市場(chǎng)主體，規(guī)范創(chuàng)新試點(diǎn)，明確退出機(jī)制，鼓勵(lì)公司之間的收購兼并。推出這一政策大的前提是一定要建立對(duì)市場(chǎng)主體監(jiān)管的公平公正的標(biāo)準(zhǔn)，確保保險(xiǎn)商品市場(chǎng)交易的有效性。保監(jiān)會(huì)已經(jīng)提出要“建立一套既與國際接軌，又符合國情的新的償付能力體系”，而且已經(jīng)啟動(dòng)了第二代償付能力體系建設(shè)，也進(jìn)行了一定程度的分類監(jiān)管。保證改革的順利推進(jìn)，要嚴(yán)格推出以償付能力為核心，綜合股東資質(zhì)、信息披露、保費(fèi)使用等指標(biāo)，制定嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)并嚴(yán)格驗(yàn)收，對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行分級(jí)分類管理。并據(jù)此與相應(yīng)的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入和退出緊密結(jié)合。當(dāng)前特別需要對(duì)股東資質(zhì)、保費(fèi)使用制定明確的、嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于不合格和風(fēng)險(xiǎn)較大的公司進(jìn)行限期整改，達(dá)不到要求的堅(jiān)決退出市場(chǎng)，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司之間的兼并和收購。
第三，圍繞保險(xiǎn)業(yè)盡快形成自己的產(chǎn)品、客戶和渠道，加快創(chuàng)新政策支持力度，提高整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)涵式發(fā)展的能力。目前壽險(xiǎn)業(yè)銷售所依賴的主要渠道依然是代理人渠道、銀保渠道和團(tuán)險(xiǎn)渠道。由于制度設(shè)計(jì)和監(jiān)管政策的原因，壽險(xiǎn)公司自身對(duì)于渠道和客戶的控制力非常有限，在與銀行、證券公司等相關(guān)渠道定價(jià)談判中也處于非常不利的境地。最終大大增加了保費(fèi)收入的獲取成本和收入來源的不確定性，給壽險(xiǎn)經(jīng)營帶來極大壓力。要徹底扭轉(zhuǎn)這種局面，不僅要對(duì)傳統(tǒng)渠道進(jìn)行根本性的變革，更重要的是要拓展保險(xiǎn)行業(yè)自身的具有控制力的渠道。譬如網(wǎng)絡(luò)銷售，相對(duì)于電話銷售等其他創(chuàng)新銷售渠道，更能改善客戶體驗(yàn)，增加客戶滿意度和信任感，降低銷售誤導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)，提升銷售有效性。相對(duì)于銀行業(yè)和證券基金業(yè)，保險(xiǎn)行業(yè)對(duì)網(wǎng)上交易的運(yùn)用率極低。未來，互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)合的浪潮不可阻擋。在這種局面下，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)順勢(shì)而為，緊緊圍繞產(chǎn)品、渠道和客戶這三個(gè)關(guān)乎生存的關(guān)鍵因素，利用技術(shù)穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)可控的有利后發(fā)優(yōu)勢(shì)，充分借鑒其他金融行業(yè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，盡快制定政策加大扶持力度發(fā)展保險(xiǎn)網(wǎng)上銷售平臺(tái)，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)銷售的快速發(fā)展。
第四，持續(xù)關(guān)注壽險(xiǎn)行業(yè)銷售誤導(dǎo)和保單退保的疊加風(fēng)險(xiǎn)，制定有效政策加強(qiáng)管理。傳統(tǒng)的壽險(xiǎn)產(chǎn)品相比較其他金融行業(yè)產(chǎn)品具有相對(duì)的復(fù)雜性，這種產(chǎn)品依靠傳統(tǒng)的不穩(wěn)定的銷售渠道和素質(zhì)并不高的銷售人員銷售，在業(yè)績壓力下出現(xiàn)銷售誤導(dǎo)實(shí)屬正常。要想根本上杜絕銷售誤導(dǎo)，就必須提高保險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)客戶的吸引力，激發(fā)客戶自身的需求。費(fèi)率改革應(yīng)該說從一定意義上提升了部分產(chǎn)品的吸引力。但改革也會(huì)使存量保單存在很大的退保壓力，這種退保壓力同之前的銷售誤導(dǎo)相疊加，對(duì)于未來費(fèi)率改革造成的風(fēng)險(xiǎn)是極大的，應(yīng)該引起充分重視。能否及時(shí)推出適合市場(chǎng)的產(chǎn)品進(jìn)行有效承接，及時(shí)滿足客戶的退保需求，有效化解前期銷售誤導(dǎo)的負(fù)面影響，對(duì)于改革能否順利推進(jìn)是一個(gè)至關(guān)重要的考驗(yàn)。
第五，在改革的同時(shí)，完善配套措施推動(dòng)健康險(xiǎn)、險(xiǎn)行業(yè)的快速發(fā)展，為保險(xiǎn)行業(yè)提供結(jié)構(gòu)化增長的發(fā)展路徑。如果說壽險(xiǎn)回歸保障，最應(yīng)該發(fā)展的是健康險(xiǎn)和養(yǎng)老險(xiǎn)行業(yè)，這兩個(gè)行業(yè)提供的產(chǎn)品是與人在整個(gè)生命周期中保障需求緊密相關(guān)的，最具備現(xiàn)實(shí)需求基礎(chǔ)的。目前，城鄉(xiāng)大病保險(xiǎn)制度的推出給健康險(xiǎn)行業(yè)帶來了一次發(fā)展的機(jī)遇，但整體社會(huì)的健康險(xiǎn)行業(yè)仍然受醫(yī)療改革整體推進(jìn)時(shí)間的約束。同樣因制度約束而使市場(chǎng)需求受到壓抑的行業(yè)就是養(yǎng)老險(xiǎn)市場(chǎng)，隨著社會(huì)結(jié)構(gòu)變化和人口老齡化程度的加深，這個(gè)市場(chǎng)應(yīng)該是有極大的現(xiàn)實(shí)需求的，但目前整體的發(fā)展情況卻并不樂觀，存在很大程度的“保險(xiǎn)不充分”。對(duì)于整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)來講，適當(dāng)調(diào)整人身險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和管理模式，提升壽險(xiǎn)公司集約化發(fā)展內(nèi)涵很關(guān)鍵；同時(shí)，加大監(jiān)管協(xié)調(diào)力度，完善配套政策，發(fā)展健康險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)行業(yè)，更能為整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)提供結(jié)構(gòu)化增長的動(dòng)力。
[作者系中國光大（集團(tuán)）總公司執(zhí)行董事、副總經(jīng)理、光大永明人壽保險(xiǎn)有限公司董事長。
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