中國養(yǎng)老金網(wǎng)在其《2009年中國企業(yè)年金年度市場報(bào)告》中指出，基金管理公司管理企業(yè)年金的投資收益高于券商和保險(xiǎn)公司。

    作為養(yǎng)老金的主要管理人，目前基金公司管理著企業(yè)年金和社保基金的絕大多數(shù)份額。養(yǎng)老金的資金性質(zhì)決定其投資管理目標(biāo)是追求穩(wěn)定的回報(bào)。

    相關(guān)部門的政策對企業(yè)年金的投資比例做出了明確的界定。目前，各個(gè)基金管理公司根據(jù)客戶的投資需要去設(shè)計(jì)相應(yīng)產(chǎn)品，包括純債型產(chǎn)品和靈活配置型的產(chǎn)品。對于后者，其權(quán)益類投資的比例不得超過30%，其中股票投資的比例不得超過20%，剩下10%的比例可以用于股票型基金的投資。

    有專家認(rèn)為，股票投資比例偏低是造成目前企業(yè)年金收益率不高的一個(gè)原因。因此，在人保部于2010年12月23日公布的《企業(yè)年金基金監(jiān)督管理辦法（修訂草案）》（征求意見稿）中，將股票的投資比例提高到了30%.由于《企業(yè)年金基金監(jiān)督管理辦法》尚未正式實(shí)施，，基金公司目前管理的產(chǎn)品依舊按照老的方案來實(shí)施。

    在實(shí)施過程中，企業(yè)的年金計(jì)劃在選定管理人之后，在很長的一段時(shí)間內(nèi)不會出現(xiàn)大額贖回，而往往是凈申購。這種良好的客戶資質(zhì)給企業(yè)年金的穩(wěn)定運(yùn)營提供了基礎(chǔ)。

    不過，做好養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的運(yùn)營并非易事。一組數(shù)據(jù)對比可以說明：公募業(yè)務(wù)排在第一梯隊(duì)的基金公司，管理的公募基金數(shù)量也不過二十余只，而且可以按照風(fēng)格分為幾類，基本可以實(shí)現(xiàn)專門的基金經(jīng)理進(jìn)行管理。但養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的賬戶和投資組合數(shù)量遠(yuǎn)不止此。譬如，截至2010年年底，博時(shí)基金的養(yǎng)老金業(yè)務(wù)已超過100個(gè)賬戶。華夏基金資料顯示，已與130多個(gè)客戶簽訂了年金管理協(xié)議。

    如何管好這上百個(gè)賬戶？顯然，這需要一套完整的管理體系去實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)運(yùn)作。尤其是經(jīng)過了年金業(yè)務(wù)開展初期以營銷為主的階段之后，中臺的專業(yè)和技術(shù)支持愈加凸顯，需要大量的人力配備。一位滬上基金公司高管就曾對本報(bào)表示，自己公司中的估值團(tuán)隊(duì)一半以上都是做企業(yè)年金的。

    “養(yǎng)老金管理是個(gè)系統(tǒng)性工作。我們是采用一套管理系統(tǒng)，將包括市場、投資、交易、核算、監(jiān)察、報(bào)告等各個(gè)崗位的職責(zé)與規(guī)范，將涉及到養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的各個(gè)部門和崗位形成鏈條。”博時(shí)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，譬如信息報(bào)告服務(wù)，該系統(tǒng)自動(dòng)定時(shí)提醒相關(guān)人員制作各類企業(yè)年金基金投資組合報(bào)告。

    而具體到投資方面，企業(yè)年金追求的是安全性較高的收益。如博時(shí)這樣年金規(guī)模較大的基金公司會采取分類管理的措施。對于純債型年金產(chǎn)品配備債券投資經(jīng)理，靈活配置型年金產(chǎn)品則由固定收益部人員完成債券部分投資，由特定資產(chǎn)管理部的投資經(jīng)理完成權(quán)益類投資。投資經(jīng)理又根據(jù)其投資風(fēng)格的不同，隸屬于價(jià)值組、成長組、混合組、ETF及數(shù)量化組、另類投資組等風(fēng)格小組。“年金管理首先將風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位，操作上則要累積安全收益，減少凈值波動(dòng)。當(dāng)然，也要去積極配置。”上述負(fù)責(zé)人介紹。