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葉檀：又搬出社保基金救火隊(duì)
2017-06-14 08:00:01
無憂保
放著眼前的大小非爛瘡不挖，卻試圖讓普通投資者在朝三暮四與暮四朝三的誘惑中喪失智慧，乖乖掏出口袋里的錢，不得不說，這種做法不上檔次。 流動(dòng)性過剩的調(diào)調(diào)不唱之后，各行各業(yè)突然發(fā)覺流動(dòng)性蒸發(fā)，其中當(dāng)然包括久受熊市陰影困擾的資本市場(chǎng)。 認(rèn)為資金供求關(guān)系決定股市價(jià)格的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們呼吁推出平準(zhǔn)基金，平準(zhǔn)基金未出，類似于匯金公司入市購(gòu)買銀行股之類的準(zhǔn)平準(zhǔn)基金紛紛出臺(tái)?？紤]到中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)有股占有半壁江山的事實(shí)，央企的增持與回購(gòu)實(shí)際上不過是政府把錢從左口袋挪到右口袋，同樣具有平準(zhǔn)基金的性質(zhì)。最讓人困擾的是，社?；鸪蔀楸娝毮康挠忠还墒小跋傻ぁ薄? 一些普通投資者認(rèn)為，社?；鸨M占股市之利，此時(shí)不妨為穩(wěn)定資本市場(chǎng)做些貢獻(xiàn)，正因?yàn)楸患挠枇撕裢?，市?chǎng)屢有社?；鹜惺袀餮?。中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究中心題為《建立股票市場(chǎng)穩(wěn)定基金、維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定—關(guān)于穩(wěn)定股票市場(chǎng)的政策建議》的研究報(bào)告，建議政府籌資6000億元-8000億元設(shè)立平準(zhǔn)基金，由中國(guó)投資有限責(zé)任公司（下稱“中投”）、證監(jiān)會(huì)和社?；鹇?lián)合成立專門管理平準(zhǔn)基金的投資機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)操作。這是讓中投與社?；鹪俅巫匣鹕娇?。 社?；鸩皇翘粕猓皇蔷然痍?duì)，社保基金是未來所有老年人的福利，容不得損失。 美國(guó)就是前車之鑒。金融危機(jī)讓美國(guó)養(yǎng)老基金遭受重創(chuàng)：截至去年底，美國(guó)養(yǎng)老金市場(chǎng)總資產(chǎn)15萬億美元，其中確定給付型（DB）計(jì)劃包括美國(guó)社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的資金為6.6萬億美元，401K計(jì)劃（繳費(fèi)確定、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)亦稱DC計(jì)劃）的市場(chǎng)份額則達(dá)到8.4萬億美元。在所有的401K計(jì)劃中，有56％的比例將其中資金投資到美國(guó)股市，即有4.7萬億個(gè)人養(yǎng)老金投資于股票市場(chǎng)。截至今年10月31日，美國(guó)人賴以生存的個(gè)人養(yǎng)老金遭遇近2萬億美元的損失。這些養(yǎng)老金虧空比8000億元人民幣要多得多，誰(shuí)來為老人買單？如果政府印錢，無異于讓全體居民再納一次養(yǎng)老稅。 中國(guó)的社?；鹕矸萏厥?，一直是資本市場(chǎng)中的“御林軍”，得市場(chǎng)風(fēng)氣之先，無往而不利。現(xiàn)在讓社?；鸪蔀榫然痍?duì)員，則是錯(cuò)上加錯(cuò)。誰(shuí)能知道市場(chǎng)底部何在，今天社保成為平準(zhǔn)基金所承擔(dān)的虧損，明天必然讓投資者買單，試問這樣的市場(chǎng)哪還有公平的投資環(huán)境？如此東抓葫蘆西抓瓢的機(jī)會(huì)主義救市，將為資本市場(chǎng)的未來埋下更大的隱患。 確鑿的消息是保險(xiǎn)資金對(duì)直接股權(quán)市場(chǎng)與投資于直接股權(quán)的PE資金情有獨(dú)鐘。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)股權(quán)資產(chǎn)部主任冀國(guó)強(qiáng)近日在全球PE北京論壇上說，將會(huì)有1500億元的資金量用于直接股權(quán)投資和PE基金投資。 這是筆者所說的有權(quán)有勢(shì)者都到一級(jí)市場(chǎng)玩，留下普通投資者在二級(jí)市場(chǎng)傻玩，有權(quán)有勢(shì)者全都成為大小非，其他投資者為大小非接盤。我倒是想看看，如果二級(jí)市場(chǎng)被整得一團(tuán)糟，讓投資者徹底喪失信心，這些一級(jí)市場(chǎng)的權(quán)貴怎么玩？ 放著眼前的大小非爛瘡不挖、不盡快治療，卻出一大堆餿主意，試圖讓普通投資者在朝三暮四與暮四朝三的誘惑中喪失智慧，乖乖掏出口袋里的錢，為資本市場(chǎng)再次買單。不得不說，這種做法檔次不高。
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