12月9日，人保部人士向本網(wǎng)小編透露，《養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金投資管理辦法》起草工作已經(jīng)完成，國務(wù)院何時(shí)批準(zhǔn)出臺尚未確定，可能很快大家就會(huì)見到這份文件。

　　現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由社會(huì)統(tǒng)籌基金和個(gè)人賬戶基金組成，企業(yè)和個(gè)人分別按職工本人上年工資總額的20%和8%繳納保險(xiǎn)費(fèi)，并分別納入社會(huì)統(tǒng)籌基金和個(gè)人賬戶基金。但是，由于歷史因素，個(gè)人賬戶長期處于空賬運(yùn)行的狀態(tài)。

　　上述人士表示，人保部和財(cái)政部正在聯(lián)合推進(jìn)做實(shí)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶的試點(diǎn)，伴隨個(gè)人賬戶的做實(shí)，人保和財(cái)政兩部委對如何實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金保值增值也在研究之中。

　　按設(shè)計(jì)規(guī)則，個(gè)人賬戶內(nèi)的基金原則上屬于繳費(fèi)者個(gè)人，待其未來退休后支取，而這筆基金的長期積累，意味需要有好的渠道實(shí)現(xiàn)保值增值。

　　目前基本養(yǎng)老保險(xiǎn)只允許存銀行、買國債，不能投資運(yùn)營。有社保專家表示，盡快出臺個(gè)人賬戶基金的投資管理辦法已迫在眉睫。他認(rèn)為，此次《辦法》的出臺，旨在開辟個(gè)人賬戶基金新的投資渠道，提高其收益能力，實(shí)現(xiàn)基金保值、增值，一方面可以彌補(bǔ)賬戶巨額空賬，另一方面可以抵御通脹帶來的資金縮水風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)前述人保部人士表示，目前《辦法》中擬將個(gè)人賬戶基金交由省級社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)統(tǒng)一實(shí)施投資管理，并參考《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的規(guī)定，將其投資渠道擴(kuò)展到股票、企業(yè)債和金融債。

　　省級投資模式這一做法是考慮到現(xiàn)實(shí)情況，但從長遠(yuǎn)來看是有諸多問題的。一位長期研究基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的專家向小編指出，目前省際發(fā)展水平差距較大，沿海發(fā)達(dá)省份與中西部欠發(fā)達(dá)省份之間在基金的投資管理水平和贏利機(jī)會(huì)上存在很大差距，收益率難免出現(xiàn)較大差別。并且對部分省份來說，投資專業(yè)人才短缺，省級政府主導(dǎo)信托投資，容易出現(xiàn)問題。而一旦出現(xiàn)問題，其最終結(jié)果還是由中央政府出面做最后擔(dān)保人，中央政府負(fù)責(zé)買單，這將很可能成為新一輪社保違規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)源。

　　據(jù)前述人保部人士透露，個(gè)人賬戶基金的投資市場范圍可能不會(huì)像企業(yè)年金一樣局限在國內(nèi)，而走向海外市場。個(gè)人賬戶基金向海外投資有利于使投資組合更加多元化，降低投資之間的相關(guān)度，規(guī)避和分散在國內(nèi)投資所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也面臨國際投資市場的風(fēng)險(xiǎn)以及匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管體系成了目前《辦法》制定中面臨的的一大難題。

　　此前，有媒體報(bào)道《辦法》可能會(huì)將資金交由市場化的金融機(jī)構(gòu)管理，小編就這一消息詢問負(fù)責(zé)《辦法》制定人士得到的回復(fù)是：我國市場尚未完全規(guī)范，誠實(shí)信用等原則尚未確立，如果將其投資運(yùn)營完全交由市場，一旦投資出現(xiàn)問題，誰來兜底？

　　該人士透露，《辦法》中可能會(huì)采用國資委的那套方式建立政府控股的資產(chǎn)運(yùn)行管理公司，但會(huì)接受社會(huì)資本入股。

　　至于風(fēng)險(xiǎn)控制問題則通過多層次的擔(dān)保體系來化解，比如省級提供擔(dān)保，中央提供再擔(dān)保。