【摘要】目前保險業(yè)資產(chǎn)總額已達6.8萬億元左右，但是如此龐大的資金量所配比的投資收益卻在近年不盡如人意，2011年保險投資年化收益率僅為3.6%。
　　“一家大型保險公司正在與我們洽談部分資金的委托投資，對方已經(jīng)展開了對我們的盡職調(diào)查。”一家頗有規(guī)模的基金公司內(nèi)部人士表示。
　　隨著前日保監(jiān)會《保險資金委托投資管理暫行辦法》(下稱《辦法》)的發(fā)布，意味著生效了12年的《關(guān)于暫不允許委托證券公司管理運用資產(chǎn)的通知》宣布廢止，更意味著原本“安分守己”地“駐守”在10家保險資產(chǎn)管理公司的保險資金，從此可以選擇符合資質(zhì)的基金管理公司和證券公司進行委托投資，6萬多億元險資正在“騷動”。
　　大蛋糕誘人
　　“其實原來在幾家資產(chǎn)管理公司之中也存在競爭，所以之前就有壓力。但現(xiàn)在引入了券商和基金公司，我們的壓力肯定更大了。”一家大型保險資產(chǎn)管理公司投資總監(jiān)表示。
　　近1個月來，保監(jiān)會密集批準了多家資產(chǎn)管理公司的設立，包括中英人壽、信泰人壽等“組團”設立的中英益利資產(chǎn)管理股份有限公司，民生人壽的民生通惠資產(chǎn)管理有限公司，以及陽光資產(chǎn)管理股份有限公司。根據(jù)中信建投報告，加上上述公司，保險資管公司或準資管公司合計達到17家，管理總資產(chǎn)規(guī)模超過6.41萬億元，占保險業(yè)總資產(chǎn)的93%左右。未來保險資管公司數(shù)量仍有望增加。
　　盡管保險資產(chǎn)管理公司不斷擴容，但并未阻止保監(jiān)會放開險資委托投資的步伐。此次《辦法》規(guī)定：“中國境內(nèi)依法設立的保險集團(控股)公司和保險公司可以將保險資金委托給符合中國保監(jiān)會規(guī)定的保險資產(chǎn)管理公司、證券公司、證券資產(chǎn)管理公司、證券投資基金管理公司及其子公司等專業(yè)投資管理機構(gòu)。”數(shù)據(jù)顯示，目前保險業(yè)資產(chǎn)總額已達6.8萬億元左右，其中約4萬億元為投資資產(chǎn)，2.3萬億元左右為銀行存款。但是如此龐大的資金量所配比的投資收益卻在近年不盡如人意，2011年保險投資年化收益率僅為3.6%。
　　“我們對于保險資金這塊‘大蛋糕’肯定相當感興趣。保險資金量動輒數(shù)十億，對于基金公司的專戶來說，已經(jīng)算很大規(guī)模了。”上述基金公司內(nèi)部人士表示。
　　但是，對于基金公司和券商來說，管理保險資產(chǎn)需要有一定的門檻。對于基金公司來說，最終的《辦法》規(guī)定，基金管理公司需取得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務資格三年以上，最近一年管理非貨幣類證券投資基金余額不低于100億元。據(jù)上述基金公司人員介紹：“同時滿足上述條件的基金公司在現(xiàn)在70家左右的基金管理公司中約占一半”。
　　而對于證券公司或證券資產(chǎn)管理公司來說，需要取得客戶資產(chǎn)管理業(yè)務資格三年以上，并且最近一年客戶資產(chǎn)管理業(yè)務管理資產(chǎn)余額(含全國社?；?/a>和企業(yè)年金)不低于100億元，或者集合資產(chǎn)管理業(yè)務受托資金余額不低于50億元。
　　不會降低費率惡性競爭
　　面對激烈的競爭，保險資產(chǎn)管理公司該如何應對？上述投資總監(jiān)稱：“我們還是以服務來取勝，不會用降低管理費率來進行惡性競爭。而且從此次總體政策來看，在保險資產(chǎn)委托投資對外放開的同時，保險資產(chǎn)的投資范圍也同時拓寬，這是一種‘雙向開放’。對于保險資金的固定收益配比、投資的安全性，都是保險資產(chǎn)管理公司的優(yōu)勢所在。”而保險資產(chǎn)管理公司大多依附于保險公司而生，對于“自家資金”也大多會牢牢“捏在手心”。
　　而上述基金公司內(nèi)部人士對基金管理公司的優(yōu)勢也有自己的看法：“相對于保險資產(chǎn)管理公司，基金管理公司已經(jīng)歷了很多，相對而言更加市場化，有部分投資經(jīng)理投資經(jīng)驗十分豐富，而對于保險資金的專戶理財，則會進行量身定做。專戶的費率也比較低，目前而言一般水平是公募基金的一半。”
　　【無憂保提示】據(jù)中信建投測算，由于保監(jiān)會此次改革對證券公司、基金公司和保險公司進入門檻設置較低，未來保險資管公司、券商資管和基金公司有望進入潛在規(guī)模5000億元以上，占保險業(yè)總資產(chǎn)7%的資管市場。而相對于已成立資管公司的保險公司來說，此政策更有利于拓寬中小保險公司投資渠道。