【摘要】縱觀上半年的投資軌跡，保險(xiǎn)資金6月大手筆加倉(cāng)基金，打破了去年底以來(lái)占比不變的情形，顯示險(xiǎn)資對(duì)后市態(tài)度轉(zhuǎn)為積極。其中，首當(dāng)其沖的是中國(guó)人壽，其近期已動(dòng)用新增約90億元的資金開始下單，一口氣購(gòu)入多只股票型基金。
　　而歷史數(shù)據(jù)也表明，在2200點(diǎn)、2300點(diǎn)的平臺(tái)附近，中國(guó)人壽也都進(jìn)行過(guò)加倉(cāng)。
　　據(jù)保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至今年前5個(gè)月，保險(xiǎn)投資金額約近4萬(wàn)億元。按照相關(guān)比例測(cè)算，險(xiǎn)資一個(gè)月加倉(cāng)基金的金額約在800億元。
　　基金靠譜嗎？
　　那么，保險(xiǎn)資金進(jìn)行基金投資到底靠不靠譜呢？
　　富國(guó)基金首席策略分析師張宏波分析認(rèn)為，從A股估值來(lái)看，目前是布局指數(shù)型基金的較好時(shí)機(jī)，甚至可以說(shuō)是接近布局指數(shù)型基金的最好時(shí)機(jī)！
　　查詢歷史數(shù)據(jù)也可看到，在反彈市場(chǎng)或者牛市之中，多數(shù)基金不能戰(zhàn)勝指數(shù)，但憑借高倉(cāng)位、低費(fèi)率的優(yōu)勢(shì)，指數(shù)型基金往往反而能創(chuàng)造出相對(duì)較高的收益。例如2007年間，滬深300指數(shù)上漲了161.55%，是年僅有四只基金產(chǎn)品跑贏了該指數(shù)；同一時(shí)期，標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金平均上漲了143.85%，遠(yuǎn)超股票型基金132.78%的平均漲幅。
　　在機(jī)構(gòu)投資者看來(lái)，目前不失為戰(zhàn)略性建倉(cāng)的階段性時(shí)點(diǎn)，部分保險(xiǎn)資金已開始低位補(bǔ)貨。如上所述，以中國(guó)人壽為代表的保險(xiǎn)公司正在接觸多家基金公司，險(xiǎn)資可能正在醞釀新一波的加倉(cāng)，而其重點(diǎn)標(biāo)的即是股票型基金和指數(shù)型基金。
　　絕對(duì)收益！
　　一家大型保險(xiǎn)公司的投資部經(jīng)理向媒體表示，保險(xiǎn)資金追求的是絕對(duì)收益，而不是相對(duì)收益。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金的負(fù)債久期比較長(zhǎng)，只要能在未來(lái)兩到三年內(nèi)，收益能達(dá)到預(yù)期水平，那么保險(xiǎn)資金就會(huì)投資這些品種。
　　面對(duì)機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格迥異的投資策略，有基金公司相關(guān)人士分析，與社保、保險(xiǎn)、企業(yè)年金、QFII等長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)投資者相比，券商自營(yíng)、集合理財(cái)和基金更加市場(chǎng)化，屬于相對(duì)短線的機(jī)構(gòu)投資者，更直觀地反映了股市的投資意愿；而社保、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金是真正意義上的長(zhǎng)線投資，他們的投資布局更穩(wěn)定。
　　而此前，主流保險(xiǎn)公司的權(quán)益類投資品種（主要是股票和基金）的倉(cāng)位占比仍然處于10%附近的中等偏下水平，離上限25%尚有一定操作空間。
　　無(wú)憂保提示：面對(duì)機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格迥異的投資策略，保險(xiǎn)資金認(rèn)為目前已是擇機(jī)出手投資符合穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)相關(guān)領(lǐng)域的時(shí)機(jī)。賣出在最高位，合理的估值水平和明確的政策取向，是保險(xiǎn)資金進(jìn)行買賣交易的最基本判斷標(biāo)準(zhǔn)。