【摘要】保監(jiān)會(huì)首份險(xiǎn)資投資新政昨日終于露臉，新政使險(xiǎn)資債券投資大松綁，最多可買(mǎi)50%無(wú)擔(dān)保債。保監(jiān)會(huì)昨日在其官網(wǎng)登出7月16日印發(fā)的《保險(xiǎn)資金投資債券暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《債券辦法》)，《債券辦法》增加了混合債券和可轉(zhuǎn)換債券，同時(shí)提高了無(wú)擔(dān)保債券投資上限至50%，并適當(dāng)放寬了發(fā)行限制。
　　在放寬投資渠道的同時(shí)，保監(jiān)會(huì)也增強(qiáng)了償付能力預(yù)警機(jī)制，如上季度末償付能力充足率低于120%的，不得投資或增持無(wú)擔(dān)保非金融企業(yè)(公司)債券。
　　券商看好險(xiǎn)資增持信用債
　　近日公布的《債券辦法》主要包括四項(xiàng)重大內(nèi)容：增加投資品種，增加了混合債券和可轉(zhuǎn)換債券，可投資品種基本覆蓋了現(xiàn)有市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行的品種；調(diào)整投資比例，提高了無(wú)擔(dān)保債券投資上限，保留了單品種比例限制，強(qiáng)化了交易對(duì)手、關(guān)聯(lián)企業(yè)和分散化要求；適度放寬發(fā)行限制，結(jié)合市場(chǎng)需要，在原有公開(kāi)招標(biāo)方式的基礎(chǔ)上，增加了符合規(guī)定的簿記建檔方式，放松了一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的投資限制；加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，明確了發(fā)行人資質(zhì)，統(tǒng)一信用評(píng)級(jí)，規(guī)范擔(dān)保方式，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部評(píng)級(jí)的約束力，建立了偏離度評(píng)估制度，增強(qiáng)了償付能力預(yù)警機(jī)制。
　　《債券辦法》第十三條規(guī)定，“保險(xiǎn)公司投資有擔(dān)保的企業(yè)(公司)債券，可以按照資產(chǎn)配置要求，自主確定投資總額；投資無(wú)擔(dān)保非金融企業(yè)(公司)債券的余額，不超過(guò)該保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的50%”該上限由此前規(guī)定的20%提高至50%，與此前的征求意見(jiàn)稿設(shè)想一致。無(wú)擔(dān)保債券利用公開(kāi)招標(biāo)和簿記建檔發(fā)行方式均可以，從而達(dá)到平滑收益率波動(dòng)、提高長(zhǎng)期投資收益率水平。
　　申銀萬(wàn)國(guó)在征求意見(jiàn)稿曝光時(shí)表示，未來(lái)隨著投資渠道的拓寬，保險(xiǎn)將降低國(guó)債在資產(chǎn)配置中的比重，把資金更多配置于風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)更高的資產(chǎn)。
        保險(xiǎn)資金規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。截至6月底，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)6.78萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)13.3%。為了管理規(guī)范規(guī)模巨大的保險(xiǎn)資金，保監(jiān)會(huì)在放寬投資渠道的同時(shí)，也加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)管控。
　　【無(wú)憂(yōu)保提示】據(jù)《債券辦法》要求，保險(xiǎn)公司上季度末償付能力充足率低于120%的，不得投資無(wú)擔(dān)保非金融企業(yè)(公司)債券；已經(jīng)持有上述債券的，不得繼續(xù)增持并適時(shí)減持。上季度末償付能力處于120%和150%之間的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)調(diào)整投資策略，嚴(yán)格控制投資無(wú)擔(dān)保非金融企業(yè)(公司)債券的品種和比例?！?