【摘要】繼證監(jiān)會(huì)主席郭樹清推出新政“11條”一個(gè)月后，保監(jiān)會(huì)在主席項(xiàng)俊波帶領(lǐng)下，在大連也舉行了一次創(chuàng)新業(yè)務(wù)大會(huì)，推出了保險(xiǎn)資金新政“13條”。但并非所有的聲音都一致叫好。有些人擔(dān)心新政推出的速度不像證券業(yè)那么快，而且現(xiàn)在擬定的部分內(nèi)容沒有充分考慮中小保險(xiǎn)公司的利益，一些地方也被管理得太細(xì)。
　　“如果回過頭來(lái)看，保險(xiǎn)資金13條新政，在保險(xiǎn)資金運(yùn)用歷史上應(yīng)該具有劃時(shí)代的意義。”北京一家保險(xiǎn)公司的投資總監(jiān)華經(jīng)理評(píng)價(jià)說。
　　他說，這次會(huì)議將為今后5～10年的發(fā)展奠定一個(gè)政策放開的基礎(chǔ)，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司將開辟一個(gè)新的天地。
　　上海一位參會(huì)的保險(xiǎn)公司投資總監(jiān)也稱：“我們非常歡迎13條，希望動(dòng)作快些再快些。”
　　踏足公募資管領(lǐng)地
　　在13份草案中，最令保險(xiǎn)資管公司熱血沸騰的一份，可能要數(shù)《關(guān)于拓寬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理范圍的通知（征求意見稿）》。
　　這份《征求意見稿》稱，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一方面可以購(gòu)買信托產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、券商集合理財(cái)產(chǎn)品，一方面可以受理養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金和其他企業(yè)委托的資產(chǎn)，開展公募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，發(fā)行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，進(jìn)軍專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。
　　“保險(xiǎn)資管進(jìn)入資管領(lǐng)域，是我們一直非常盼望的，如今終于成為了現(xiàn)實(shí)。”華經(jīng)理說，以前保險(xiǎn)資金在自己的圈子里體內(nèi)循環(huán)，只能接受圈內(nèi)資金委托，現(xiàn)在可以打破壁壘，能夠與銀行、證券、信托等金融平臺(tái)溝通起來(lái)了。
　　目前，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入增長(zhǎng)放緩，信托、證券、理財(cái)都對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)帶來(lái)較大沖擊，因此保險(xiǎn)公司必須改革創(chuàng)新，才能在資管市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不被淘汰出局。
　　上海另外一家中小保險(xiǎn)公司的投資總監(jiān)吳經(jīng)理告訴《投資者報(bào)》小編，目前保險(xiǎn)公司是購(gòu)買公募基金的主力機(jī)構(gòu)，購(gòu)買量占公募基金總規(guī)模的16%左右，基金還可以受理管理養(yǎng)老金等委托資產(chǎn)，保險(xiǎn)為基金做出了重大貢獻(xiàn)。今年以來(lái)，保險(xiǎn)公司又被取消了專用交易席位，把交易席位交給證券公司，因而保險(xiǎn)也為券商貢獻(xiàn)了大量傭金收入。
　　“保險(xiǎn)在向外輸出，為何就不能進(jìn)入他們所在的資產(chǎn)管理領(lǐng)域，同分一杯羹？”他質(zhì)疑說，一些保險(xiǎn)公司已經(jīng)接了銀行委托理財(cái)?shù)膯巫?，早就進(jìn)入了一對(duì)一的資產(chǎn)管理圈子，因此保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司進(jìn)入公募領(lǐng)域的能力綽綽有余。
　　恐放大風(fēng)險(xiǎn)
　　不過，他也提到，這份草案有些規(guī)定并不合理。
　　他指出，草案對(duì)于保險(xiǎn)資金購(gòu)買信托、券商集合理財(cái)產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)定太細(xì)，譬如評(píng)級(jí)、流動(dòng)性等都有具體要求。保險(xiǎn)公司作為專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，完全能夠了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益，如果政策管得太死，會(huì)限制保險(xiǎn)公司的主動(dòng)性。
　　在他看來(lái)，保險(xiǎn)資金投資范圍在這個(gè)時(shí)候擴(kuò)大，對(duì)保險(xiǎn)資管的經(jīng)營(yíng)來(lái)說有很大風(fēng)險(xiǎn)。信托產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品的黃金年代已經(jīng)過去了，動(dòng)輒有6%、7%年化收益率的銀行理財(cái)產(chǎn)品也已經(jīng)很少見了，此時(shí)拓寬投資范圍可能加大保險(xiǎn)資管的風(fēng)險(xiǎn)。
　　新政出臺(tái)時(shí)間存疑
　　盡管對(duì)新規(guī)定有一些顧慮，但在創(chuàng)新大會(huì)上最讓吳經(jīng)理印象深刻的，是大家對(duì)政策出臺(tái)效率的擔(dān)心。
　　“以前保監(jiān)會(huì)平均一年都出臺(tái)不了一個(gè)政策，這次形成的13項(xiàng)草案都能及時(shí)推出嗎？”
　　吳經(jīng)理認(rèn)為，現(xiàn)在各項(xiàng)草案都還比較粗糙，大都停留在紙面討論階段，要真的實(shí)施，還得完善很多細(xì)則。
　　他透露，在會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)政策出臺(tái)的時(shí)間比較含糊，雖然表態(tài)會(huì)盡快推出，但要待時(shí)機(jī)成熟。
　　上述北京的投資總監(jiān)華經(jīng)理也證實(shí)，這次保險(xiǎn)大會(huì)更多的是一次征求意見的會(huì)議，會(huì)后要求大家反饋意見，但沒有提到最終反饋意見的截止時(shí)間。
　　就在券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)大會(huì)召開后一個(gè)月，中小企業(yè)私募債就頒布了相關(guān)辦法，16天后就正式上市交易了。對(duì)此吳經(jīng)理羨慕地說：“如果保監(jiān)會(huì)的相關(guān)政策也能如此速度地推出，那該多好。”
　　吳經(jīng)理表示，他還有一個(gè)擔(dān)憂，就是這次保險(xiǎn)投資改革的創(chuàng)新大會(huì)，希望不要是因?yàn)楸蛔C監(jiān)會(huì)倒逼才開的。
　　“。”
　　“如果不是倒逼，是保監(jiān)會(huì)自己求變，就應(yīng)該讓所有的保險(xiǎn)公司都知道，監(jiān)管層在所思所想什么，下一步將會(huì)做什么？是否兼顧了不同規(guī)模的公司利益？”吳經(jīng)理說。
　　被指未考慮中小公司利益
　　據(jù)了解，在《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問題的通知（征求意見稿）》里，一個(gè)重大變化就是刪掉了公司上一年盈利才能申請(qǐng)這項(xiàng)業(yè)務(wù)資格的規(guī)定。
　　吳經(jīng)理表示，這對(duì)于眾多中小型公司來(lái)說，本來(lái)是一項(xiàng)重大利好，讓很多中小型公司有機(jī)會(huì)進(jìn)入PE投資領(lǐng)域，但草案同時(shí)又加了這樣一條：參與股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)投資的主體，不可以是保險(xiǎn)企業(yè)的資產(chǎn)管理公司，只能是保險(xiǎn)公司的母公司，這致使中小型公司很難享受新規(guī)帶來(lái)的好處。
　　在“保險(xiǎn)新政13條”中，申請(qǐng)各種業(yè)務(wù)資格一個(gè)重要的標(biāo)準(zhǔn)就是公司有多少人、有幾年工作經(jīng)驗(yàn)，而多數(shù)中小保險(xiǎn)公司，投資管理人員都剝離到了資管公司，母公司投資人員很少，按照新規(guī)定，很難申請(qǐng)PE投資資格。
　　“這條規(guī)定對(duì)于大保險(xiǎn)公司就無(wú)所謂。資管公司和母公司實(shí)力都很強(qiáng)大，他們有能力再養(yǎng)一個(gè)團(tuán)隊(duì)，因此新規(guī)更多是在反映大公司的利益訴求。”他抱怨說。
　　吳經(jīng)理認(rèn)為，新政應(yīng)該讓不論是資管公司還是母公司都可以參與進(jìn)來(lái)，只要有能力就可以。“這些看法我在大會(huì)上都提出來(lái)了，不知道最后定稿是否會(huì)聽取我們的意見。”
　　【無(wú)憂保提示】據(jù)了解證監(jiān)會(huì)在舉行業(yè)務(wù)創(chuàng)新大會(huì)前，從年前就開始組織大規(guī)模的實(shí)地調(diào)研，調(diào)研的公司涵蓋了大中小型券商；而這次保監(jiān)會(huì)的創(chuàng)新大會(huì)，沒有聽取中小公司的意見，只是找了一些大型保險(xiǎn)公司去了解。