【摘要】今年以來(lái)首次，保險(xiǎn)公司不愿意將更多的錢(qián)放在銀行了。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月保險(xiǎn)資金投資銀行存款為19349.87億元(人民幣，下同)，相比3月底的20698.48億元減少1348.61億元，降幅6.52%。
　　近年來(lái)保險(xiǎn)公司似乎不再愿意把錢(qián)更多的放在銀行，千億存款逃離銀行后投向何處？目前尚難以統(tǒng)計(jì)全行業(yè)的資金流向。股票投資方面，尚無(wú)信息顯示保險(xiǎn)公司在一季度進(jìn)行了大幅加倉(cāng)。受訪的三位保險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人稱，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃吸引力凸顯，或成“吸金”新寵。
　　協(xié)議存款價(jià)跌
　　大額協(xié)議存款，一直是保險(xiǎn)投資者旱澇保收的不二選擇。
　　2011年全年，大額協(xié)議存款利率都保持了相當(dāng)?shù)奈?。?guó)有商業(yè)銀行大額存款利率一度達(dá)到5.6%左右，部分城商行甚至開(kāi)出7%的超優(yōu)惠價(jià)。以(601628.SH，2628.HK)為例，該公司2011年12月在廣發(fā)銀行(微博)辦理了15億元協(xié)議存款，存期61個(gè)月，年利率(固定利率)6.15%。
　　目前協(xié)議存款利率水平較2011年有所下降。中小銀行的大額協(xié)議存款利率降至6%左右，鮮有達(dá)到7%的。大中型銀行的大額協(xié)議存款利率則在5.5%左右徘徊。
　　“大額協(xié)議存款在銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)中，算成本比較高的，因此銀行吸收協(xié)議存款的意愿隨著其資金壓力的大小發(fā)生調(diào)整，目前銀行吸收大額協(xié)議存款的意愿有限。”一家大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人表示。
　　“今年連續(xù)兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，銀行資金面有所緩解，大額協(xié)議存款尤其是資金量小的，不像去年那樣受到大型銀行歡迎了，已有大型銀行拒絕接收額度不大的協(xié)議存款。”另一家保險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人表示認(rèn)同。他說(shuō)，由于該公司風(fēng)險(xiǎn)容忍度較低，大銀行的拒絕，使其需要另尋投資通道。
　　不過(guò)，也有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)容忍度較高的保險(xiǎn)公司選擇繼續(xù)加大協(xié)議存款配置。一家中資保險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人說(shuō)，可以將資金存入城商行，雖然風(fēng)險(xiǎn)增加，但可獲得6%的收益率，還能通過(guò)遠(yuǎn)期利率鎖定在降息通道中保住收益。
　　協(xié)議存款額在2011年的保險(xiǎn)資金投資中曾扮演“拯救者”角色。中國(guó)人壽、等多家大型保險(xiǎn)公司在2011年年報(bào)中，都重點(diǎn)提及了利息收入對(duì)公司收益率的貢獻(xiàn)。
　　債權(quán)項(xiàng)目誘惑
　　從銀行存款轉(zhuǎn)移出來(lái)的巨量資金，正倒逼保險(xiǎn)公司尋找其他投資渠道。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，4月保險(xiǎn)業(yè)投資余額達(dá)38984.43億元，較3月底增加 800億元，增幅2.09%。
　　多家保險(xiǎn)投資負(fù)責(zé)人的說(shuō)法均指向：企業(yè)債和參與債權(quán)計(jì)劃，成為保險(xiǎn)公司前段時(shí)間的配置重點(diǎn)。股票投資方面，尚無(wú)信息顯示保險(xiǎn)公司在一季度進(jìn)行了大幅加倉(cāng)。平安個(gè)人投資連接保險(xiǎn)4月投資報(bào)告顯示，權(quán)益投資增配政策利好和盈利支撐的周期性行業(yè)，優(yōu)選個(gè)股，取得了超額收益。
　　一家外資保險(xiǎn)公司投資人表示，公司不少新增資金都用來(lái)購(gòu)買(mǎi)債券和參與債權(quán)計(jì)劃。為了能夠參與債權(quán)計(jì)劃項(xiàng)目，該公司還專門(mén)去發(fā)行債權(quán)計(jì)劃的公司“討要”項(xiàng)目。
　　“今年債權(quán)計(jì)劃項(xiàng)目明顯比2011年增加，收益率也不錯(cuò)。”上述大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人說(shuō)。
　　包括在內(nèi)的多位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資負(fù)責(zé)人曾在2012年初表示，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃將是今年關(guān)注重點(diǎn)之一，已有多個(gè)債權(quán)計(jì)劃項(xiàng)目上報(bào)。
　　粗略估計(jì)，全行業(yè)至今待批的債權(quán)計(jì)劃約十多個(gè)，覆蓋軌道交通、水利建設(shè)等。小編獲悉，今年一季度來(lái)，獲得批復(fù)的債權(quán)計(jì)劃已逾4個(gè)。例如，今年3月獲得保監(jiān)會(huì)備案核準(zhǔn)的太平資產(chǎn)-南水北調(diào)工程第三期債權(quán)投資計(jì)劃，總規(guī)模達(dá)400億元。
　　獲批的債權(quán)計(jì)劃不少都正處于募集資金期，雖然債權(quán)計(jì)劃在償債主體、投資年限和收益率計(jì)算方面不盡相同，但不少采用保底+浮動(dòng)收益率計(jì)算收益。一般保底收益率5.5%，總收益率能達(dá)到6%，有的甚至達(dá)7%。這在股市萎靡不振的大背景下具有相當(dāng)吸引力。
　　除了債權(quán)計(jì)劃，企業(yè)債在前段時(shí)間也頗受險(xiǎn)資關(guān)注。中債網(wǎng)信息顯示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)4月債券凈認(rèn)購(gòu)為102.72億元，其中企業(yè)債凈認(rèn)購(gòu)額82.02億元。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)今年4月末持有的主要券種債券總額為19877.89億元，較3月末的19833.01億元增加了44.88億元。
　 【無(wú)憂保提示】我國(guó)目前的保險(xiǎn)資金運(yùn)用的形式 一、債券，債券是國(guó)家或企業(yè)信用的一種形式。二、股票，優(yōu)先股同時(shí)具有債券和普通股的特點(diǎn)，有固定的收益率，風(fēng)險(xiǎn)比普通股小，較適合保險(xiǎn)投資。 三、不動(dòng)產(chǎn)，四、銀行存款