【摘要】近來保險業(yè)增長乏力著實讓不少人愁白了頭。不過，最近保監(jiān)會相關(guān)負責人表示，保監(jiān)會近期下發(fā)的《關(guān)于保險資金運用監(jiān)管有關(guān)事項的通知》(下稱《通知》)，將進一步放松保險資金運用管制，拓寬范圍，增強政策的針對性、靈活性和有效性。
　　“險資的投資渠道放開，意味著其資金運作手段將更加豐富，獲利空間逐漸打開。”5日，西安交通大學經(jīng)濟與金融學院教授怡華向經(jīng)濟導報小編表示，除了保費和銀行業(yè)務外，投資收入在險資中也是其業(yè)績增長的重要組成部分，在目前保費負增長、銀保業(yè)務受限等困境下，監(jiān)管層放寬其投資渠道無疑是伸出了救命稻草。
　　受此利好消息影響，4日和5日A股市場3家上市保險公司股價均出現(xiàn)逆市上揚，漲幅均超過1%。
　　PE、債市或成熱點
　　從《通知》內(nèi)容可以看出，監(jiān)管層此次出手力度頗大，共涉及資產(chǎn)配置辦法、委托投資辦法、債券投資辦法、股權(quán)及不動產(chǎn)投資調(diào)整通知、基礎設施債權(quán)計劃投資政策、境外投資細則、融資融券辦法、衍生產(chǎn)品辦法、創(chuàng)新產(chǎn)品辦法和托管辦法等10項內(nèi)容。
　　其中5項政策是在既有政策基礎上的深入和細化。如債券投資辦法，擬增加無擔保債券品種，支持保險機構(gòu)獲取信用利差；股權(quán)及不動產(chǎn)投資調(diào)整通知，重點是放松投資限制，增強可操作性，降低保險資產(chǎn)對資本市場的過度依賴；基礎設施債權(quán)計劃投資政策將進一步拓寬投資領域；境外投資細則將增加可投資市場、品種和比例，促進保險資金實現(xiàn)全球化配置。
　　“債券市場和股權(quán)投資有可能成為今后險企投資的熱點。”怡華向?qū)笮【幈硎荆凑铡锻ㄖ穬?nèi)容，保險投資無擔保信用債將不再限于招標發(fā)行的品種，可參與范圍得到了明顯擴大。“前期險企在債券市場的配置動力不強，但是隨著降息消息利好債市，同時險企投資收益率較高的信用債條件又有所放寬，未來保險固定收益配置可能逐步向債券傾斜。”
　　同時，諸多險企在今年初已經(jīng)開始對PE市場躍躍欲試。如5月17日，中國人壽就向中信股權(quán)投資三期基金承諾出資20億元，這也是繼今年1月份完成對弘毅16億元的出資后，該險企第二次大手筆投資PE。
　　“《通知》再次強調(diào)放松股權(quán)投資，對險企進入將起到更大的推進作用。”怡華說道。有業(yè)內(nèi)分析人士根據(jù)目前國內(nèi)三大保險集團的總資產(chǎn)數(shù)據(jù)測算，中國人壽、中國平安  （601318 股吧,行情,資訊,主力買賣）和中國太保  （601601 股吧,行情,資訊,主力買賣）可投資PE的險資額度分別高達800億、1100億和280億元，能量巨大。
　　“保險公司的投資還是相對謹慎的，即使將全部的投資額度都算上，到目前為止也遠未達到各家公司比例的上限。”上海財經(jīng)大學保險系教授許謹良也認為，險企在這方面頗有余力。
        國內(nèi)險企獲喘息良機
　　對于《通知》中的系列政策，保監(jiān)會解釋，其出臺是為了更好地順應宏觀經(jīng)濟發(fā)展形勢，深化保險資金運用體制改革，有效地防范和化解風險。
　　“對于險企來說，無異于一根救命稻草。”怡華表示，目前險企的收入主要集中在保費、銀行業(yè)務以及投資收入三大塊，但是受到保費負增長、銀保業(yè)務受限影響，險企的盈利能力受到極大考驗。數(shù)據(jù)顯示，中國人壽、中國平安、中國太保2011年凈利增速分別為-45.5%、12.5%、-2.9%，其中不僅營業(yè)收入同比顯著下降，退保、賠付、減值損失大增，導致成本居高不下。
　　而與之相應的是，險企的投資獲利能力并不高。2011年保險資金的投資收益僅為3.6%，而一年定存的利率卻有3.5%，也就是說，去年保險資金的投資收益僅比銀行定存高出了0.1個百分點。由此，對于規(guī)模高達6.3萬億元的保險資金來說，如何盤活資產(chǎn)以獲得更高的投資收益，是各家保險公司所期待的。
　　《通知》的推出無異于解決了險企的當務之急。怡華認為，投資渠道的放開最終會帶動險企在投資業(yè)務方面的收益。“比如，今年以來7年期中票供給明顯增加,發(fā)行利率一般在5%以上。”
　　有保險業(yè)內(nèi)人士對導報小編表示，保險資金一旦獲準以專戶或定向資管形式委托基金管理公司、證券公司管理，將為保險機構(gòu)入市提供更多選擇，開拓新的投資渠道，基金公司、證券公司也將獲得更多的客戶資源，算是雙贏。
　　不過，上述人士也表示，由于險企需要調(diào)整對接，政策見效需要一段時間。
　　保監(jiān)會負責人稱，上述政策規(guī)定有的已基本成熟，稍加完善即可發(fā)布；但有的需要進一步聽取意見擇機發(fā)布實施。
　　怡華則表示，保險資金對投資風險較為敏感，而且隨著新領域的放開，險企需要建立相應配套措施以及投資團隊，所以預計二季度以后保險行業(yè)會出現(xiàn)回暖跡象。
　　無憂保提示：保險業(yè)投資渠道的放開，對于增強市場活力，增強險企的自主行動力，解決當下保險業(yè)的困頓局面會有積極的影響。希望各大保險公司緊緊抓住這次機遇，積極拓展業(yè)務，開拓保險業(yè)的新局面。