【摘要】在5月全球IPO市場(chǎng)都不甚景氣的大背景下，香港IPO市場(chǎng)也不能幸免。上周，香港三家新股“觸礁”暫停發(fā)行似乎就是“不景氣”最好的佐證。以下是小編就相關(guān)問題匯總的資料，希望對(duì)您有所幫助。
　　上周末，英國(guó)高檔鉆飾零售商Graff發(fā)布標(biāo)題為“全球發(fā)售不予進(jìn)行”的公告稱：“鑒于當(dāng)前不利市況”，決定押后在港交所上市以及全球發(fā)售計(jì)劃。永達(dá)汽車5月28日也發(fā)布公告稱：“鑒于近期股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)差，并考慮到投資者的最佳利益，本公司與聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人商議后，決定在此時(shí)進(jìn)行全球發(fā)售乃屬不明智”。除此之外，中國(guó)有色礦業(yè)也宣布停止赴港發(fā)行新股。
　　有分析人士認(rèn)為，在歐洲債務(wù)危機(jī)陰影下，全球股市低迷，香港也不能幸免，而在此情況下投行對(duì)新股定價(jià)不能過于進(jìn)?。涣硪环矫?，隨著內(nèi)地IPO審批加速，以及內(nèi)地上市估值更高，使得不少原本計(jì)劃赴港掛牌的企業(yè)轉(zhuǎn)投內(nèi)地。
　　港股IPO今年來不佳
　　今年以來，在香港上市的多家新股表現(xiàn)不佳，農(nóng)歷新年香港首只新股必瘦站目前股價(jià)已經(jīng)“腰斬”，而西王特鋼、皓天財(cái)經(jīng)公關(guān)、克莉絲汀等多家新股在上市后跌幅都在三成以上；而今年以來赴港掛牌的新股里面，至今處于破發(fā)狀態(tài)的股票超過一半。另一方面，據(jù)彭博數(shù)據(jù)，港交所在2012年1~5月新股上市融資額只有32.13億美元，較去年同期大跌66.3%。
　　對(duì)此，敦沛證券副總裁李偉杰認(rèn)為，過去5個(gè)月，很多新股上市后股價(jià)均處于破發(fā)狀態(tài)，即使周大福(微博)(01929.HK)等“明星股”也不例外，今年新股市場(chǎng)的氣氛一直比較差，預(yù)計(jì)將于6月啟動(dòng)招股的人保集團(tuán)，以及伊泰煤炭等“巨無霸”，都未必能獲得投資者的足額認(rèn)購。李偉杰建議，要扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)氣氛，未來新股保薦人必須全力護(hù)航，使得“破發(fā)”新股數(shù)目減少，而即將發(fā)行的新股定價(jià)上，則不能太“貪心”。
　　申銀萬國(guó)(微博)(香港)聯(lián)席董事鄭家華5月17日，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司(下稱“人保集團(tuán)”)董事長(zhǎng)吳焰公開表示，人保集團(tuán)在為上市做準(zhǔn)備，“IPO承銷商競(jìng)標(biāo)仍在過程中。”表示，目前不少香港中資企業(yè)因?yàn)樨?cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性問題，受到眾多國(guó)際投資者的質(zhì)疑，股價(jià)近日大幅波動(dòng)，某些報(bào)道甚至是傳言，都可以使得股價(jià)在瞬間大幅下跌，讓投資者損失慘重，這使得近日香港IPO市場(chǎng)“雪上加霜”。
　　鄭家華認(rèn)為，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)前景堪憂，全球股市都在低位徘徊，而市場(chǎng)過去一段時(shí)間的持續(xù)低迷，造成很多準(zhǔn)備上市的企業(yè)只能以較低估值發(fā)行，如果大股東覺得“不值”，或者愿意參與的投資者很有限，也就出現(xiàn)了終止上市。
　　內(nèi)地IPO加速影響企業(yè)赴港上市？
　　近日有擬上市公司招股書中，披露了放棄香港上市，而轉(zhuǎn)投內(nèi)地市場(chǎng)的意向。分析人士認(rèn)為，隨著內(nèi)地IPO的審批加速，以及內(nèi)地較高的發(fā)行估值，的確使得不少企業(yè)上市多了選擇。
　　喬丹體育(微博)股份有限公司在其招股書(申報(bào)稿)中稱，原本實(shí)際控制人丁國(guó)雄和丁也治籌劃相關(guān)業(yè)務(wù)在香港上市，2009年年底則決定變更上市地，改為于A股上市。博彥科技(13.29,0.27,2.07%)股份有限公司招股書(申報(bào)稿)也稱，“2004年，博彥科技擬境外上市融資，為實(shí)現(xiàn)該目的，公司開始搭建紅籌架構(gòu)。2009年，公司擬于A股上市，遂撤銷境外紅籌架構(gòu)。”
　　招商證券(微博)(12.70,0.03,0.24%)(香港)投資銀行業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理溫天納向本報(bào)小編表示，由于政策因素，內(nèi)地過去新股審批速度較慢，也使得不少好企業(yè)只好奔赴境外上市；而在2012年以來內(nèi)地監(jiān)管部門對(duì)新股的審批有所加快，內(nèi)地企業(yè)上市有了更多選擇余地。另一方面，內(nèi)地中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市估值盡管已經(jīng)比前兩年有所下滑，但依然比港股高不少，這也是企業(yè)選擇上市地的考慮因素之一；此外，也要考慮上市的速度以及成本控制等。
　　“內(nèi)地市場(chǎng)估值依然比較高，如果以后政策允許，香港和一些國(guó)際企業(yè)都會(huì)希望在內(nèi)地上市的。”溫天納稱，而在IPO市場(chǎng)繼續(xù)低迷的背景下，香港的投資銀行會(huì)努力拓展各方業(yè)務(wù)，包括債券承銷和并購重組等；而債券的承銷收益比較低，要彌補(bǔ)投行在IPO收入的下滑有一定難度。
　　鄭家華則認(rèn)為，相對(duì)于內(nèi)地，在吸引企業(yè)上市方面，香港依然有一定優(yōu)勢(shì)。因?yàn)檫x擇在香港上市，企業(yè)會(huì)有更多后續(xù)境外融資的選擇。另外，內(nèi)地上市和香港上市相比，面對(duì)的投資者群體也有所不同，這對(duì)企業(yè)來說也是重要考慮因素之一。
　   【無憂保提示】5月17日，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司(下稱“人保集團(tuán)”)董事長(zhǎng)吳焰公開表示，人保集團(tuán)在為上市做準(zhǔn)備，“IPO承銷商競(jìng)標(biāo)仍在過程中。”其實(shí)早在2007年，吳焰剛剛赴任人保集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁時(shí)就拋出“人保集團(tuán)回歸A股是眾望所歸”的豪言壯志。