【摘要】上交所近日發(fā)布了《上海證券交易所交易型開放式指數(shù)基金流動性服務(wù)業(yè)務(wù)指引》（以下簡稱《指引》）將“做市商制度”引入了國內(nèi)ETF市場。在首批流動性服務(wù)商（也稱做市商）名單上，保險系券商平安證券榜上有名。
　　將做市商引入ETF
　　此次行業(yè)監(jiān)管者出臺的《指引》，對證券公司開展流動性服務(wù)業(yè)務(wù)應(yīng)具備的基本條件和應(yīng)承擔(dān)的基本義務(wù)進(jìn)行了明確規(guī)定，但未對證券公司開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)設(shè)置過高門檻——凡具備ETF代辦券商資格的證券公司，在取得基金公司認(rèn)可后，即可提出為一只或多只基金產(chǎn)品提供服務(wù)。
　　根據(jù)《指引》，流動性服務(wù)商提供流動性服務(wù)，應(yīng)當(dāng)使用專用證券賬戶和對應(yīng)的交易單元，買賣報價的最大價差不超過1%，最小報價數(shù)量不低于1萬份，連續(xù)競價參與率不低于60%，集合競價參與率不低于80%。
　　為促進(jìn)流動性服務(wù)商提供更優(yōu)質(zhì)的報價服務(wù)，上交所將定期對其義務(wù)履行情況進(jìn)行考核和評價，并可依據(jù)考核結(jié)果定期調(diào)整流動性服務(wù)商名單。
　　據(jù)上交所新聞發(fā)言人介紹，此次確認(rèn)的第一批10家流動性服務(wù)商，都將為近期上市的華泰柏瑞滬深300ETF提供流動性服務(wù)。這10家服務(wù)商分別為：華泰證券、方正證券、海通證券、廣發(fā)證券、中信證券、長江證券、招商證券、國泰君安證券、平安證券、銀河證券。
　　目前，國內(nèi)已經(jīng)上市的ETF，半數(shù)以上日成交金額不足500萬元，更有日均成交金額不到百萬元的ETF，這些ETF二級市場的交投十分清淡，二級市場流動性堪憂。這種情況下，做市商可扮演維持市場流動性的角色，通過報價買入投資者欲賣出的部分、并賣出投資者欲買入的部分，以此活躍并創(chuàng)造市場，而做市商自身可以賺取買入賣出所造成的買賣價差，作為提供流動性的收益補(bǔ)償。
　　據(jù)了解，自今年證監(jiān)會正式受理華泰柏瑞滬深300ETF以來，這一趨勢性的投資交易方式受到了各方關(guān)注。在滬深300指數(shù)估值進(jìn)入歷史低位、推動藍(lán)籌市場建設(shè)舉措不斷出臺的背景下，T+0版的滬深300ETF將有望成為普通投資人成本低、有實(shí)效的一個全新交易工具；同時，運(yùn)作已近2年的股指期貨市場更期待著一個較匹配的現(xiàn)貨工具，T+0版的滬深300ETF有望成為與滬深300股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利的較理想現(xiàn)貨。
　　平安證券拿到做市商資格
　　近日，平安證券正式獲得上交所確認(rèn)，成為國內(nèi)第一批10家流動性服務(wù)商之中的一員。這一資格是在上交所公布ETF的流動性服務(wù)業(yè)務(wù)指引后獲得的。
　　與此同時，嘉實(shí)滬深300ETF在深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）上市，平安證券也獲準(zhǔn)在深交所為該ETF提供流動性服務(wù)。據(jù)盛瑞生介紹，目前在集團(tuán)的大力支持下，平安證券與平安資產(chǎn)管理公司合計認(rèn)購了24.7億份（1份為1元）的華泰柏瑞滬深300ETF和嘉實(shí)滬深300ETF。
　　盛瑞生表示，做市商可以使投資者告別暴漲暴跌的投機(jī)市場，同時，在投資者進(jìn)行交易時，可以更好的價格更低的成本更快地完成交易。另外，目前國內(nèi)市場上ETF的成交不太活躍，在兩只跨市場ETF推出之前，通常僅有3只基金日交易額過億元，做市商制度也有望顯著提升EFT自身的流動性和成交量。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，做市商需要有雄厚的資金（比如，成為ETF做市商需要至少認(rèn)購10億元）、準(zhǔn)確的報價能力、先進(jìn)的交易系統(tǒng)、完善的風(fēng)險控制、良好的合規(guī)記錄。目前，上交所確認(rèn)了首批滬深300ETF的流動性服務(wù)商（做市商），共有10家證券公司有資格為華泰柏瑞滬深300ETF提供流動性服務(wù)；同期，嘉實(shí)滬深300ETF在深圳證券交易所上市，共有7家券商成為其做市商。在平安集團(tuán)大力支持下，平安證券與平安資產(chǎn)管理公司聯(lián)手，合計認(rèn)購了華泰柏瑞滬深300ETF和嘉實(shí)滬深300ETF，總投入24.7億元。平安證券一舉成為上述兩只ETF的一級交易商和做市商。
　　據(jù)了解，平安證券的戰(zhàn)略目標(biāo)是積累客戶，積累資產(chǎn)，圍繞創(chuàng)造產(chǎn)品、創(chuàng)造交易兩個核心目標(biāo)，提升場外和場內(nèi)交易能力，成為市場中重要的產(chǎn)品商和交易商。為了提升交易能力，公司特意從華爾街引進(jìn)了具有豐富交易和管理經(jīng)驗(yàn)的高級人才團(tuán)隊，目前已基本建成了國內(nèi)領(lǐng)先并具有世界水準(zhǔn)的高速量化交易平臺和交易策略研究體系。
　　無憂保提示：平安證券不僅榜上有名，也成為國內(nèi)第一批10家流動性服務(wù)商之中的一員。相信平安證券一定會不斷提升交易能力，成為具有世界水準(zhǔn)的交易平臺。