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　　【摘要】目前各家保險公司風險管理還主要集中在運營合規(guī)風險控制上，資產(chǎn)負債管理目前國內(nèi)剛剛起步，短期內(nèi)還很難有所突破。
　　費用管控模式則主要是對兩個方面的控制，一個是固定成本，另一個最主要的是銷售成本。如果保單的賠付率比較高的話，就會相應的減少銷售成本。由于團險不同產(chǎn)品的賠付率差異很大，甚至同一產(chǎn)品在不同地區(qū)的賠付率也不一樣，這就需要核保人員具備較高的專業(yè)性，能夠合理厘定費率。另一方面，考慮到賠付的滯后性，在核算分公司團險業(yè)務利潤時，核算方法也需要相應做出調(diào)整。
　　數(shù)學專業(yè)出身，后來成為一名精算師；國外從業(yè)十幾年，從最初的產(chǎn)品定價和準備金評估做起，轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負債管理和經(jīng)濟資本模型；回國做過投資、風控；加入合眾后回歸精算，后來又開始負責團險。他是合眾人壽現(xiàn)任總精算師王晴，用他無意中的一句話說：“跟別人不太一樣，我喜歡關(guān)注各方面的事情。”作為一名精算師，主要工作之一是參與產(chǎn)品設計。關(guān)于一款產(chǎn)品到底能為保險公司帶來多少利潤，王晴介紹：“產(chǎn)品利潤主要來自利差、死差和費差，利差是產(chǎn)品定價的假設投資收益與實際收益的差額，是目前產(chǎn)品利潤的主要來源。”
　　求學、工作，在美國王晴一呆就是20年，直到2002年夏天，離開美國 CNA 保險公司，加盟韓國三星生命人壽。不過說起來，在國外從事保險業(yè)的十幾年中，王晴做的最多還不是傳統(tǒng)意義上的精算，而是資產(chǎn)負債管理。其中在1994年到2002年，就職于美國 CNA 保險公司，擔任資產(chǎn)負債管理助理副總裁一職。“資產(chǎn)負債管理是通常所說的風險管理的一個分支。主要工作就是做一些數(shù)學模型，利用相應的變量來分析風險的大小。在中國，這一方面才剛剛起步。”王晴介紹，保險公司通常面臨的主要風險包括資產(chǎn)負債匹配風險、投資風險、運營風險和保險產(chǎn)品本身面臨的死亡率、發(fā)病率風險等四方面。其中資產(chǎn)負債匹配風險對公司整體財務狀況影響最大。
　　而資產(chǎn)負債匹配風險，又包括投資收益率風險和資產(chǎn)負債久期匹配風險。前者是指保險產(chǎn)品定價時的假設投資收益率與實際投資收益率的差異；后者則是指保險資金投資品種期限與保險產(chǎn)品期限的匹配風險。“目前保險產(chǎn)品定價的假設投資收益率一般為4.5%左右，基本都能實現(xiàn)。所以最大的風險在于投資資產(chǎn)久期風險。”王晴介紹，目前保險資金80%投資于債券，我國的債券期限一般是7—15年，長期債券很少，而且很難買到。而壽險產(chǎn)品的保險期限很多則遠遠超過15年，甚至很多是終身保險，保障期可長達100年。90年代中期，通貨膨脹背景下，市場利率達到10%以上，部分保險公司順勢推出6%~10%保證收益率的產(chǎn)品。此后，隨著市場利率走低，投資收益率無法覆蓋保證收益率，形成了巨額利差損，各家保險公司為這部分高利率保單付出不小的代價。2010年11月，中國保監(jiān)會下發(fā)《人身保險公司全面風險管理實施指引》，首次要求各公司最晚應在2013年10月1日前設立風險管理委員會。其中，將資產(chǎn)負債管理單章列出。
　　在加入合眾之前，王晴在兩家保險公司做過投資和風控。目前，在合眾人壽，除擔任總精算師外，王晴也在公司投委會擔任副主任。不過，還有一個新的工作就是負責公司團險業(yè)務。說到團險，業(yè)內(nèi)人士大都比較悲觀。2005年起，國資委要求國企只能購買企業(yè)年金。2006年企業(yè)年金被剝離壽險公司。2009年底，財政部要求企業(yè)給職工購買團險要繳納稅收等，一系列因素下，團險業(yè)務在近三四年遭遇發(fā)展的瓶頸期。短險業(yè)務發(fā)展比較平穩(wěn)，略有增長，增長速度大概在5%——10%之間。長險業(yè)務受企業(yè)年金、養(yǎng)老保險業(yè)務的擠壓，基本上已經(jīng)沒有了。
　　與此同時，“目前業(yè)內(nèi)團險業(yè)務，除三大保險公司外，其他公司能實現(xiàn)利潤是非常不容易的。”主要原因是團險的固定成本相對較高，健康險的賠付率很難控制，而賠付率較低的意外險因為競爭激烈手續(xù)費居高不下。
　　在市場份額為導向的發(fā)展模式下，“做的越多虧得越多。”這促使各家保險公司在團險發(fā)展模式上尋求改變。目前，“大部分公司已經(jīng)轉(zhuǎn)向利潤為導向。”王晴介紹，目前利潤為導向的經(jīng)營管理模式主要有兩種：一種是包干制，一種是費用管控模式。
　　所謂包干制，就是對分公司團險業(yè)務分別單獨考核，規(guī)定費用加賠付不能超過保費的一定比例，通常在80%——87%之間。一旦超過這個比例，分公司要自己想辦法解決，相關(guān)負責人也要被問責。“這種模式對控制賠付，督促保險公司實現(xiàn)利潤幫助很大。 但是在管理上有一定的困難，因為一旦出現(xiàn)超額賠付，負責人被問責，分公司的穩(wěn)定發(fā)展就會受到影響；另一方面，很多情況下，超額賠付是由意外因素引起的，這時候就很難區(qū)分責任；有些保險公司甚至把這種包干制落實到支公司，一個支公司總的保費就不多，一旦發(fā)生超額賠付，支公司受影響就會很大。”
　　無憂保提示：資產(chǎn)負債匹配風險，包括投資收益率風險和資產(chǎn)負債久期匹配風險。有風險就要做好保障，無憂保推薦：