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　　【摘要】房產(chǎn)限購令的實(shí)施范圍很可能會繼續(xù)擴(kuò)大，最主要的就是防止投資資金涌向三四線城市。“不是所有的中小城市一刀切，而是有步驟、有選擇地考慮，第一步可能陸續(xù)從受到大型熱點(diǎn)城市樓市影響較大，房價(jià)上漲壓力較大、本地居民住房支付能力較低的城市展開，比如環(huán)首都經(jīng)濟(jì)帶的一些城市。”
　　盡管監(jiān)管層于日前對信托公司提出嚴(yán)格控制房地產(chǎn)信托的發(fā)展節(jié)奏的“窗口指導(dǎo)”，然而房地產(chǎn)信托發(fā)行市場依然熱情不減。在住建部對于各城市房地產(chǎn)價(jià)格、市場成交狀況的重點(diǎn)監(jiān)測體系中，人口200萬以下的部分中小城市終于“上榜”，這些城市按照習(xí)慣可以劃分為三四線城市。
　　普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，上周（2011.05.28~2011.06.03）房地產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)行了8款信托產(chǎn)品，依然位居發(fā)行首位，這也是房地產(chǎn)信托5月份的第三次發(fā)行量居首。上周發(fā)行的25款集合信托產(chǎn)品中，投資工商企業(yè)領(lǐng)域發(fā)行了4款，證券投資領(lǐng)域發(fā)行了3款，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域發(fā)行了2款，金融領(lǐng)域發(fā)行了1款，其他領(lǐng)域發(fā)行了7款。
　　發(fā)行續(xù)增
　　“房地產(chǎn)信托，我們還是繼續(xù)按照正常的模式在發(fā)。對于房地產(chǎn)開放商來說，信托銀行是在銀行資金緊張情況下的一道融資口子，目前市場需求也比較多。”對于市場上曾傳言的可能暫停房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的消息，一位信托公司人士解釋。
　　小編根據(jù)普益財(cái)富每周信托周報(bào)的數(shù)據(jù)初略的統(tǒng)計(jì)，5月（4月30日~6月3日）信托公司共發(fā)行了47款房地產(chǎn)信托產(chǎn)品，并且其中有3周發(fā)行量均達(dá)到11款，占比由28.57%上升到上周的32%，其中最高的占比達(dá)到47.83%。同期，信托公司成立了房地產(chǎn)信托產(chǎn)品22款，上周房地產(chǎn)信托產(chǎn)品成立占比也達(dá)到25%。
　　同時(shí)，根據(jù)市場的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月投向房地產(chǎn)的信托產(chǎn)品募集資金達(dá)到96.24億元，平均單個(gè)募集資金3.7億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他信托募集規(guī)模。
　　“房地產(chǎn)領(lǐng)域信托產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量增多，一方面是由于對監(jiān)管政策將趨嚴(yán)的預(yù)期，另一方面也是因?yàn)樵诜康禺a(chǎn)調(diào)控中，部分房企資金緊張。”普益財(cái)富信托理財(cái)分析師分析認(rèn)為。
　　據(jù)了解，在上述要求控制房地產(chǎn)信托的發(fā)展節(jié)奏的文件當(dāng)中，同時(shí)對提出信托融資的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資格管控更加嚴(yán)格。一位信托公司人士指出，對于信托公司的上報(bào)產(chǎn)品發(fā)行申請，監(jiān)管層可以不批準(zhǔn)，而對開發(fā)商的四證齊全的內(nèi)容要求更加嚴(yán)格。然而，市場資金需求推動了房地產(chǎn)信托產(chǎn)品發(fā)行的熱情不減。
　　股權(quán)投資類或受寵
　　根據(jù)上述信托周報(bào)，小編發(fā)現(xiàn)，5月以來每周單月最高募集金額的產(chǎn)品，均是房地產(chǎn)領(lǐng)域股權(quán)融資類產(chǎn)品。上周，在發(fā)行的25款信托產(chǎn)品中，單款產(chǎn)品最大募集規(guī)模為7億元，為杭州工商信托發(fā)行的“杭信—金昌錢江世紀(jì)城項(xiàng)目股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”，其預(yù)期收益率為11.6%。
　　此前，另外一家信托公司負(fù)責(zé)人曾告訴小編，在監(jiān)管層下發(fā)的控制房地產(chǎn)信托的發(fā)展節(jié)奏的“窗口指導(dǎo)”中，并未對股權(quán)投資類房地產(chǎn)信托產(chǎn)品進(jìn)行控制，而是主要控制貸款類產(chǎn)品，股權(quán)投資類產(chǎn)品或受到開發(fā)商以及市場的青睞。
　　5月第三周發(fā)行的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品中，單款產(chǎn)品最大募集規(guī)模高達(dá)10億元，該產(chǎn)品為中融信托發(fā)行的 “銀川鴻曦股權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃”，也是屬于房地產(chǎn)領(lǐng)域股權(quán)投資類產(chǎn)品，預(yù)期收益率達(dá)到17%。
　　業(yè)內(nèi)人士分析，如果房地產(chǎn)信托產(chǎn)品在給投資者的最高收益能夠達(dá)到17%，那么背后房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)付出的成本將會更高。在我們對城市的劃分標(biāo)準(zhǔn)中，沒有一二三四線城市的劃分，這不是一個(gè)官方的劃分標(biāo)準(zhǔn)。按照國務(wù)院的要求，住建部對于所有房地產(chǎn)價(jià)格、成交出現(xiàn)異常波動的城市都保持著密切關(guān)注。”
　　無憂保提示：及時(shí)關(guān)注，及時(shí)保障：