如果中國人壽能獲得廣發(fā)行其他股東至少10%的股權(quán)支持，也能達到平安入主深發(fā)展的效果“你要問還有哪家銀行，可能被人壽和太保之類的上市保險公司收購，依我看除了四大行之外都有可能。”6月12日，平安收購深發(fā)展消息公布之后，一名長期關(guān)注金融領(lǐng)域的券商研究所所長對理財周報小編說。

　　據(jù)平安公告顯示，其除了接受深發(fā)展定向增發(fā)的3.7億股至5.85億股股權(quán)外，重點將瞄向深發(fā)展的財務(wù)投資者新橋持有的5.2億股，如果股權(quán)交割完畢，平安將持有最多不超過30%的深發(fā)展。

　　為了達成這一目標(biāo)，包括中金和國泰君安在內(nèi)的分析師都表示，如果最后平安持有的深發(fā)展股權(quán)超過30%，不排除平安會在二級市場上拋售多余的股權(quán)。

　　實際上，平安控制深發(fā)展股權(quán)的大計幾乎完全是按照最有利于自身打造銀?；鞓I(yè)經(jīng)營平臺而進行的。

　　平安瞄準(zhǔn)混業(yè)平臺

　　曾先生是廣州一家投資公司的執(zhí)行董事，其2007年初以50多元介入中國平安后，雖然中國平安經(jīng)歷了40多元的高峰和20多元的低谷，但始終沒有拋售。他說，中國平安有兩項最令人看好的前景，一是以往的政府主導(dǎo)的保險將轉(zhuǎn)化為商業(yè)保險，二是平安自身經(jīng)營的模式，如果能成功擁有更好的商業(yè)銀行平臺，將減少內(nèi)耗。

　　“某種程度上，平安的長期增長點仍是保險，但短期增長點是銀行。”他說，與中國人壽和中國太保兩大競爭對手的保險業(yè)務(wù)近期沒有太大增長相比，平安的壽險業(yè)務(wù)能在近期增長40%，確實是平安模式的成功之處。

　　為了持續(xù)的發(fā)展，平安一直在尋找有利的平臺，中金公司分析師毛軍華稱，“從本次增發(fā)規(guī)?？矗桨矘O力避免要約收購，不僅是由于現(xiàn)金約束，也在一定程度上體現(xiàn)了平安不希望私有化深發(fā)展的意圖。”

　　第一創(chuàng)業(yè)分析師黃秋菡則告訴理財周報小編，平安收購深發(fā)展股權(quán)可能更多地是從提升集團競爭力角度考慮。他說，目前平安銀行只是一個區(qū)域性的銀行，“除深圳總行外，在國內(nèi)只有7 家分行，除了上海、福州、廈門、泉州和杭州外，深圳分行和廣州分行還在籌建中，網(wǎng)點不足已是平安發(fā)展的重要瓶頸。”

　　“而深發(fā)展在珠三角以外的環(huán)渤海和長三角區(qū)域也有大量分支，全國網(wǎng)點達200多個，已是一家全國性的銀行。從平安的戰(zhàn)略出發(fā)，它是急需一個可以覆蓋全國的平臺。”

　　更重要的是，深發(fā)展的零售貸款比重26%，公司貸款中有40%以上是貿(mào)易融資，這部分多為中小企業(yè)貸款，證明深發(fā)展在零售領(lǐng)域具有一定基礎(chǔ)，這也符合平安的零售銀行戰(zhàn)略，可以減少內(nèi)部的資源消耗。

　　對此，平安高層紐曼在答小編問時并不諱言，“對于平安同時控制兩家商業(yè)銀行可能造成的同業(yè)競爭問題，我們在將來會妥善處理。”

　　平安入主深發(fā)展刺激中人壽

　　聯(lián)合證券宏觀策略分析師劉國宏曾處理過50多家公司的重組，他告訴理財周報小編，從戰(zhàn)略角度考慮，保險集團最終要依托多元的金融平臺提升自身的盈利能力，銀行、證券都是國內(nèi)保險集團向往已久的業(yè)務(wù)平臺。尤其是銀行，對于保險資源的有效利用、對于保險資產(chǎn)的放大，都將起到杠桿作用。

　　“早在今年2月，坊間就有中國人壽與國家開發(fā)銀行、平安集團競購深發(fā)展控股權(quán)的傳言，但如今以平安近水樓臺先得月而揭盅。”

　　其實，中國人壽要取得銀行控股權(quán)，機會是很多的。劉國宏認(rèn)為，一方面，中國人壽的資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、市場聲譽、資源掌控情況都不錯，要收購一家上市銀行未嘗不可。

　　另一方面，中國人壽已在2006年參與廣發(fā)行重組，從目前的控股權(quán)看，如果中國人壽能獲得廣發(fā)行其他股東至少10%的股權(quán)支持，也能達到平安入主深發(fā)展的效果。

　　事實上，在目前廣發(fā)行的控股權(quán)中，花旗、中國人壽和國家電網(wǎng)各持有20%股權(quán)，其他的小股東中信信托持有12.84%，普華投資持有8%，IBM信貸持有4.74%。

　　“不過，實際上國家電網(wǎng)通過與它有聯(lián)系的小股東在廣發(fā)行中擁有的控制權(quán)可以達到23%，是實際上的第一大股東。同時，國家電網(wǎng)也非?？释麚碛凶约旱慕鹑谫Y源，因此，中國人壽從國家電網(wǎng)處得到股權(quán)可能性不大。但是，中國人壽從其他小股東處得到股權(quán)的可能性卻存在。”一位分析師告訴小編。

　　對小編提出的中國人壽可能入主廣發(fā)行的說法，前述券商研究所所長說，“你要說保險作為戰(zhàn)略投資，去參股上市銀行，這個都有可能。最可能的參股對象集中在中小銀行。”實際上，華夏銀行也可能是第一目標(biāo)。“據(jù)我了解，中人壽和華夏銀行在去年談過收購。因為你看到華夏銀行規(guī)模小，業(yè)績差，經(jīng)營沒有什么特色。”

　　目前，華夏銀行的十大股東除了首鋼和國家電網(wǎng)分別持有13.98%和11.94%股權(quán)外，德意志銀行系擁有13.69%的股權(quán)，薩爾•奧彭海姆公司擁有3.43%股權(quán)，后兩者作為財務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者，與新橋一樣，都有在解禁期屆滿后退出的沖動。其中，薩爾•奧彭海姆公司介入華夏銀行的成本是4.5元，目前華夏銀行股價約12元，短短3年就有近3倍的回報。

　　如中國人壽能得到境外投資者的股權(quán)，可立即成為華夏銀行第一大股東。

　　關(guān)鍵是銀行的“殼”

　　不過，也有業(yè)內(nèi)的公司高管向小編表示，中人壽雖然垂青于廣發(fā)行與華夏銀行，但是，現(xiàn)在收購兩家銀行的條件都不成熟，“尤其是廣發(fā)行，在公司內(nèi)部的一些事項處理完之前，是絕沒有可能的。”但上述人士并沒有向小編透露究竟是何事。

　　平安收購深發(fā)展，算是樹立了一個銀保合作的標(biāo)桿。“但你很難用平安的邏輯，去推斷其他保險公司參股銀行。反過來，你也可以想象，銀行難道不能多元化去收購保險嗎？”前述券商研究所所長說，“平安看中的就是深發(fā)展銀行這個‘殼’。但我們還可以猜想，為何平安看不中比如南京銀行呢？因為南京銀行屬于‘有牌無點’之類的銀行，布點成本是很高的，這就涉及到存量資產(chǎn)問題了。”

　　無疑，平安入主深發(fā)展已觸動了中國人壽和中國太保的神經(jīng)。至于一直忙于擇機恢復(fù)H股上市的中國太保。幾位分析師都表示，中國太保已實施的舉措似乎現(xiàn)在還沒有。