2017年上半年保險板塊一騎絕塵，數據顯示，上半年保險板塊累計上漲38%，超額收益顯著。業(yè)內人士表示，下半年仍看好保險行業(yè)，“保險業(yè)姓保、保監(jiān)會姓監(jiān)”，嚴密有效監(jiān)管利好行業(yè)長足發(fā)展。

　　政策紅利助力保費增長
　　保監(jiān)會數據顯示，2017年1-5月，保險行業(yè)累計實現原保費收入20291.80億元，其中產險公司實現原保費收入4304.38億元；壽險公司實現原保費收入15987.38億元。期末資金運余額為14.24萬億元，較年初增長6.36%。整體來看，行業(yè)保費增速逐步放緩，壽險規(guī)模保費微降5.85%，產險業(yè)務繼續(xù)保持兩位數增長。
　　東北證券分析師高健表示，從負債端看，上市優(yōu)質險企強者恒強，政策紅利效應突出。年初至5月末，國壽、平安、太保、新華產壽險累計原保費收入同比增速分別為19.3%、33.8%、24.0%、-17.5%(去年同期增速為26.1%、21.6%、19.8%和-2.6%)。平安合計保費增速創(chuàng)出近年來新高，新華堅持轉型減躉交促期繳，太保同比增速提升超4個百分點。在“保險姓保，回歸保險本源”的政策引導下，保監(jiān)會完善準備金評估，利好壽險公司長期傳統(tǒng)險業(yè)務；商業(yè)車險二次費改政策落地，上市險企規(guī)模、渠道和技術優(yōu)勢未來將逐步顯現；稅延養(yǎng)老險在國務院牽頭引導下將在年內落地，或醞釀千億增量。
　　高健稱，險資在服務國家戰(zhàn)略大局、重大基礎設施建設和實體經濟方面，投資比例持續(xù)加大。據保監(jiān)會信息披露，長期股權投資和其他投資余額54443.40億元，占比38.23%，較年初上升2.22個百分點。保險公司資金運用收益1856.28億元，同比增加470.81億元，增長33.98%；資金運用平均收益率1.33%，同比上升0.13個百分點。
　　同時，2016年以來保監(jiān)會多次發(fā)文規(guī)范人身險市場，強化“保險姓?！保瑝垭U行業(yè)原保費收入占比上升83.30%。在行業(yè)監(jiān)管強調“保險業(yè)姓保、保監(jiān)會姓監(jiān)”的背景下，過去依靠萬能險等中短期理財產品搶占市場份額的險企紛紛加速業(yè)務轉型。
　　高健認為，未來隨著保監(jiān)會對中短存續(xù)期業(yè)務總量的逐步控制，預計原保費收入占比將維持在85%左右。從人身險公司業(yè)務看，普通壽險業(yè)務占比顯著上揚，達57.57%，較年初上升21.50個百分點。

　　“質”“量”雙重提升
　　業(yè)內人士認為，下半年仍看好保險行業(yè)。
　　一是長端利率迭創(chuàng)年內新高，壽險公司因持續(xù)低利率環(huán)境下面臨的資產荒和利差損繼續(xù)得到改善。年初至今利率整體上行加上風險偏好降低，導致信用利差明顯擴大；同時受央行貨幣政策回歸穩(wěn)健中性與金融體系去杠桿雙重影響，市場利率整體上行，但由于實體經濟依舊疲弱，長期期限債券到期收益率上行幅度有限，收益率曲線更為平坦化，期限利差大幅收窄。利率水平的整體上行，加上機構投資者風險偏好降低，導致AAA級企業(yè)債與國債收益率信用利差明顯擴大，有利于提升保險資金配置收益率。
　　二是預計2017年全行業(yè)新業(yè)務價值高增長，同時退保率持續(xù)改善，壽險行業(yè)回暖跡象明顯。擁有較強個險代理人渠道的上市壽險公司，將獲得“質”與“量”的雙重提升。
　　三是準備金補提影響見底有望帶來業(yè)績拐點，出清時間節(jié)點提前至三季度。
　　四是“保險業(yè)姓保、保監(jiān)會姓監(jiān)”，嚴密有效監(jiān)管利好行業(yè)長足發(fā)展。無論是規(guī)范險資運用、下調萬能保險責任準備金評估利率抑或控制中短存續(xù)期產品總量，這對擁有優(yōu)質業(yè)務基礎和較強渠道優(yōu)勢的上市險企構成利好。一方面，營造了更加健康、注重保險保障的市場環(huán)境，助推行業(yè)優(yōu)化業(yè)務結構，發(fā)展風險保障型和長期儲蓄型業(yè)務發(fā)展；另一方面，減輕行業(yè)惡性競爭給優(yōu)質上市險企帶來的經營壓力。

　　從資產端看，投資收益邊際改善，“保險姓?！毕聦訉嶓w拉長期限，資產負債匹配及投資收益有望邊際改善。預計2017年保險行業(yè)投資收益有望達6%以上水平，整體環(huán)境好于2016年。