【摘要】今年5月保監(jiān)會出臺《關于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設計行為的通知》，如今政策出臺一月有余，部分銀行正上演“最后的瘋狂”，力推萬能險。不過，也有一些險企受新政影響迅速轉型，推出了中長期和偏保障型的保險理財產(chǎn)品。

　　有銀行力推“高收益”、“快下架”產(chǎn)品
　　“我給您推薦的這款萬能型產(chǎn)品的返還非常劃算。”某銀行網(wǎng)點理財經(jīng)理一邊將資料發(fā)放給前來問詢的客戶，一邊不厭其煩地介紹說，首先，這款產(chǎn)品領取時間早，從投保的第一年開始就能每年領取生存金，其次保底收益高，每年領取的生存金自動進入萬能賬戶，最低3.5%的保底收益，進行復利遞增，并且萬能賬戶里的錢隨用隨取，非常靈活方便。
　　看客戶猶豫時，這位理財經(jīng)理一再強調：“這款產(chǎn)品如果再不買，9月份以后就下架了，受保監(jiān)會出臺的134號文的影響，我們已經(jīng)下架了很多短期收益產(chǎn)品，這款9月以后想買也買不到了?！?br>　　媒體人走訪多家銀行網(wǎng)點發(fā)現(xiàn)，大限來臨，中小型保險公司都會在銀保渠道爭取好好賣上一番，目前一些銀保渠道在售的仍以快速返還與中長期萬能險居多。不過，媒體人也發(fā)現(xiàn)，還有一些銀行已停售許多不符合新規(guī)的保險理財產(chǎn)品，曾經(jīng)一些主推萬能險產(chǎn)品的險企下架產(chǎn)品數(shù)量有一兩百款之多，一些銀行難覓類似“快速返還”或“高收益”保險產(chǎn)品。
　　“我們銀行3年期、萬能型的保險理財產(chǎn)品已經(jīng)不賣了，基本都是5年、10年期的偏保障型產(chǎn)品，”多位銀行理財經(jīng)理對媒體人表示，由于保監(jiān)會出臺的監(jiān)管政策，很多短期類的產(chǎn)品相繼下架，收益率隨之下調至4%左右，可能9月份以后，類似中長期的產(chǎn)品也不會有了，取而代之的則是10年期、15年期的保障型產(chǎn)品。我們銀行不會再有這樣高收益的保險產(chǎn)品。
　　據(jù)某銀行理財經(jīng)理透露，當前銀保期繳產(chǎn)品主要分為三大類：短期期繳和躉交產(chǎn)品，主要為固定收益產(chǎn)品；10年期以上的理財年金產(chǎn)品，多附加萬能賬戶；以補充價值為目的保障型產(chǎn)品，如終身壽險、健康險等。
　　保險行業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，目前銀保市場期繳產(chǎn)品結構為：短期期繳產(chǎn)品占比52%，10年期以上期繳占比43%，保障型產(chǎn)品占比為5%。
　　“對于中小型保險公司來說，銀保銷售渠道占50%以上或更高，強監(jiān)管下，一些嚴重依賴銀保渠道售賣理財型產(chǎn)品的保險公司，未來可能在現(xiàn)金流、償付能力等方面受到極大影響?！鄙鲜鲭U企負責人說。

　　依賴銀保渠道的中小險企壓力大
　　分析人士稱，保監(jiān)會連出多項政策，意在控制行業(yè)風險，推動行業(yè)加速向保障轉型，快返類產(chǎn)品和萬能險附加形式遭到禁止后，部分中小險企正面臨著嚴峻的轉型壓力。
　　“一些過度依賴銀保渠道的中小險企面臨市場壓力增大，很多中小險企的產(chǎn)品可能會退出銀行銷售。對中小型險企而言，銀保渠道是主要‘根據(jù)地’，一方面可以快速做大業(yè)務，另一方面能節(jié)省成本。而在銀保渠道里，偏理財?shù)漠a(chǎn)品占了大部分，如今限制了這一類業(yè)務，可能會一段時間出現(xiàn)無產(chǎn)品可售的尷尬，中小險企如果不能具備符合監(jiān)管的產(chǎn)品并開拓新的銷售渠道，將面臨被市場淘汰的風險?！蹦畴U企人士說。
　　“未來，部分單一依靠萬能險保費收入的公司，短期內或將面臨資金和監(jiān)管的雙重壓力，萬能和投連業(yè)務終止后，現(xiàn)金流入變成現(xiàn)金凈流出，償付能力將會急劇下降?！鄙鲜鲭U企人士表示，這就是完全依靠利差的結果，容易受宏觀調控和資本市場波動的影響。對險企而言，若產(chǎn)品返還期限短且返還金額大，公司現(xiàn)金流或被壓制利差壓縮，同時運營成本增加拉低費差益。
　　受政策影響，目前市場格局加速分化，險企由于理財型保費規(guī)模驟減，導致市場份額稀釋。
　　今年前5月，行業(yè)保費整體繼續(xù)保持較快增長，但與去年同期相比，同比增速有所放緩，主要是受到2016年收益率下滑、萬能險規(guī)模大幅收縮的影響。
　　曾是部分壽險公司重要收入來源的保戶投資款新增交費(萬能險)目前正持續(xù)處于低位。保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，萬能險累計新增交費為3084億元，同比減少59.40%，其中5月單月新增的萬能險保費收入為338億元，環(huán)比下降22.02%；在壽險中，萬能險保費占比為15.78%，但比上月僅增加0.23個百分點。
　　與保費收入同步減少的還有萬能險收益。多家壽險公司最新一期產(chǎn)品利率結算公告顯示，年利率最高的是一款網(wǎng)銷的萬能型年金保險，日結算利率1.9254%，折合年結算利率為7.28%；年結算利率在6%-7%的已比較少見；大部分萬能險的年利率都在4%-5%左右；甚至有外資險企的萬能險利率已降至3.8%；去年結算利率超過8%的產(chǎn)品銷聲匿跡。
　　從保監(jiān)會已公布的數(shù)據(jù)來看，67家壽險公司中，有43家險企萬能險保費出現(xiàn)下降，其中有18家中小壽險公司下降超過八成；僅有24家險企萬能險出現(xiàn)增長。壽險公司萬能險下降幅度均超90%。
　　保監(jiān)會相關人士強調，銀保渠道必須考慮的是，2017年下半年和2018年開門紅的問題。強監(jiān)管下，短存續(xù)期產(chǎn)品將倒逼壽險行業(yè)務結構轉型，推動其專注于保障型業(yè)務的經(jīng)營。

　　“絞盡腦汁”尋找替代品
　　業(yè)內人士認為，一季度，部分險企還可通過一些萬能險產(chǎn)品沖規(guī)模。4月1日后，不合規(guī)的產(chǎn)品按照去年9月份出臺的監(jiān)管政策規(guī)定不能再銷售，此政策對二季度及以后的影響更大，二季度數(shù)據(jù)“斷崖式”下降趨勢將更加明顯。
　　上述業(yè)內人士進一步解釋，前5個月，工銀安盛、農(nóng)銀人壽、建信人壽、交銀康聯(lián)、招商信諾、中銀三星、中荷人壽、中郵保險8家銀行系壽險公司規(guī)模保費告別高增長，出現(xiàn)負增長。其中，農(nóng)銀人壽負增長13.6%，建信人壽負增長53%，中銀三星負增長7%，中荷人壽負增長10%，招商信諾負增長55%。這些保費規(guī)模的下降，究其原因是各家主力產(chǎn)品，如中郵人壽的年年好新A、農(nóng)銀人壽的金太陽B、工銀安盛的財富贏家、交銀康聯(lián)的優(yōu)福添禧、建信人壽的龍耀新無雙、中銀三星的財智寶年金、中荷人壽的金倍多、招商信諾的穩(wěn)盈利B等紛紛停售，其中不乏銷售過百億元的產(chǎn)品。
　　平安證券分析師繳文超認為，2017年壽險公司原保費增速將下降，轉型保障產(chǎn)品，主要基于三點：一是2016年保險行業(yè)年化投資收益率5.66%，較2015年有明顯下降，對非保障型產(chǎn)品銷售不利；二是受政策等影響，勢頭強勁的萬能險增幅將出現(xiàn)較大程度下降，轉型保障型產(chǎn)品；三是個險代理渠道成核心競爭力，上市險企具備增員競爭力。
　　“2017年萬能險和投連險總體規(guī)模同比會明顯下降。預計下半年這一趨勢還將持續(xù)。中小型險企今后還想依靠銀保渠道開拓業(yè)務，就必須重新設計一套適合當下保障要求的制度。”某險企相關負責人認為，一方面是防風險、回歸保障，短期資金不能做長投；另一方面，銀保渠道的產(chǎn)品要拋棄此前“只要規(guī)模、不要價值”的舊發(fā)展理念，設計好渠道銷售產(chǎn)品的內含價值和保障功能，未來保險公司應將在產(chǎn)品設計、渠道建設、客戶黏性等方面下工夫，才能推動其重新增長。
　　目前各險企都在絞盡腦汁思考新的產(chǎn)品策略，以新華保險、中國人壽為代表的老牌險企，主要是大力發(fā)展長期期繳業(yè)務和保障型產(chǎn)品；對于中小型險企來說，則主要是結合自身條件，開發(fā)“物美價廉”的健康險、定期壽險等產(chǎn)品，并利用互聯(lián)網(wǎng)渠道進行傳播。
　　“未來應加強保險產(chǎn)品創(chuàng)新，推出適合柜臺銷售的銀行代理保險產(chǎn)品。新產(chǎn)品的開發(fā)應側重于保障性和長期性，能夠集保障性、投資性或儲蓄性為一體，并為客戶提供一些配套增值服務的產(chǎn)品?！鄙鲜鲭U企相關負責人說，如銀保年交類產(chǎn)品和貸款人人身意外傷害險繳費較低，保障程度較高，抗市場變化能力較強，能夠實現(xiàn)銀行、保險利益的交叉融合，可作為一定時期內銀、保合作業(yè)務的重點。
　　保監(jiān)會相關負責人指出，下一步將加強萬能險監(jiān)管強化重點公司監(jiān)管，一是強化法人治理、資金運用、產(chǎn)品管理等領域的監(jiān)管力度，對重點公司實施全過程、穿透式監(jiān)管，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。二是加大違法違規(guī)查處力度，對惡意擾亂市場秩序、違規(guī)運用保險資金、背離萬能險自身發(fā)展規(guī)律的行為，堅決查處，決不手軟。三是健全和完善監(jiān)管制度，督促保險公司轉變發(fā)展方式。
　　平安證券認為，隨著資本市場的回暖，收益率有望提升，且隨著監(jiān)管倡導行業(yè)回歸保障本源，行業(yè)保費結構將會有所改善，保障型產(chǎn)品占比將會提升。

　　無憂保提示：保監(jiān)會明確禁止兩全保險及年金保險在5年內返還，保險公司不得以附加險形式設計萬能險、投連險產(chǎn)品，對已經(jīng)審批或備案的人身保險產(chǎn)品，保險公司需在10月1日前完成自查和整改。