鑒于對下半年市場風(fēng)格的判斷及近期部分個股的漲跌表現(xiàn)，近期多位保險機構(gòu)投資經(jīng)理對旗下權(quán)益產(chǎn)品組合進行了一定幅度的調(diào)倉，在漲幅較大的個股上并不戀戰(zhàn)，而是及時落袋為安。

　　據(jù)透露，近期他們適當(dāng)對部分漲幅較大較快或創(chuàng)出歷史新高的白馬股進行了獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)而關(guān)注半年報大幅預(yù)增的錯殺股，以及仍具備估值優(yōu)勢的部分藍(lán)籌股。

　　這并不代表他們就看空了白馬股。一位保險機構(gòu)投資經(jīng)理告訴小編，主要還是因為根據(jù)他們預(yù)判，當(dāng)下市場仍屬存量資金博弈，在缺乏足夠做多量能馳援的情況下，A股市場短期難以打破震蕩格局。在此格局下，他們認(rèn)為，對于追求絕對收益的保險資金而言，最明智的操盤思路依然是高拋低吸、波段操作。“一旦白馬股回調(diào)到位，我們還是會適當(dāng)?shù)臀?，再次買入?！?br>
　　京滬多家主流保險機構(gòu)投資經(jīng)理的普遍觀點是，現(xiàn)階段決定市場的核心因素依然是流動性，監(jiān)管部門適度調(diào)整新股發(fā)行節(jié)奏等均指向流動性短期存在進一步緩解的空間。

　　另一家保險系公募機構(gòu)的投資經(jīng)理則告訴小編，他們近期主要關(guān)注大金融板塊，將會在調(diào)整中適當(dāng)布局二線龍頭個股，以及調(diào)倉布局超跌反彈的品種，挖掘下半年有望獲取絕對收益的投資機會。他們主要關(guān)注計算機、傳媒、醫(yī)藥及部分周期股等年初至今跌幅居前的板塊，以及有補漲預(yù)期的小銀行、小保險及券商等彈性較大的藍(lán)籌股。

　　具體到7月份的投資策略，滬上一家大型保險機構(gòu)權(quán)益部負(fù)責(zé)人透露，他們將適當(dāng)布局半年報行情，關(guān)注部分前期滯漲的周期行業(yè)龍頭股，煤炭、鋼鐵、建材等行業(yè)均有博弈機會?！霸诟拍罘矫?，將持續(xù)關(guān)注新能源汽車和國企改革概念，以及受益于新股發(fā)行節(jié)奏適度調(diào)整的次新股概念、受益蘋果下半年再推新款手機預(yù)期的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、人工智能等。具體的品種配置，我們將根據(jù)個股估值及盈利預(yù)期等進行動態(tài)調(diào)整。”

　　至于對后市的預(yù)判，上述受訪保險機構(gòu)的普遍觀點是，近期A股仍將維持窄幅震蕩，6月末市場流動性有所緩和，但7月資金面壓力仍在，市場反彈有望短期持續(xù)，但不宜過高預(yù)期反彈幅度?！翱紤]到溫和降杠桿的政策意圖，市場流動性雖未現(xiàn)趨勢性樂觀，但已有所緩和，因此預(yù)計市場在調(diào)整中仍然會創(chuàng)造出一些較好的交易性機會，我們將積極把握住這種機會。”

　　對于債市的看法，絕大多數(shù)保險機構(gòu)認(rèn)為，短期機會較少。整體來看，上周債市在跨季資金較為充足、監(jiān)管趨于溫和、債券通的開啟、人民幣匯率反彈等因素影響下繼續(xù)上漲。考慮到央行的政策態(tài)度偏中性，7月前兩周資金集中到期時，央行可能會有一定的對沖操作，短期流動性不會有大的擾動。不過，鑒于金融去杠桿仍在推進中，短期債市可能仍難有趨勢性投資機會。

　　目前基本面數(shù)據(jù)保持平穩(wěn)，經(jīng)濟、流動性、風(fēng)險偏好均未現(xiàn)拐點，預(yù)計市場風(fēng)格短期內(nèi)不會發(fā)生顯著變化，尤其是受益于加入MSCI的影響，龍頭個股受追捧仍將是全年邏輯。