隨著人口老齡化愈加嚴(yán)重，養(yǎng)老市場(chǎng)前景也越來(lái)越為保險(xiǎn)公司資金所看好。近期，部分地方頻出新政，逐步放開養(yǎng)老市場(chǎng)。日前，河南省人民政府簡(jiǎn)政放權(quán)鼓勵(lì)閑置社會(huì)資源參與養(yǎng)老服務(wù)；無(wú)獨(dú)有偶，四川省同樣出臺(tái)新政擬全面放開養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)，并透露將鼓勵(lì)境外投資。

　　如是背景下，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)再度成為資本追捧的熱門標(biāo)的，除了市場(chǎng)上已有的8家專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司外，公募基金、外資、房企等機(jī)構(gòu)同樣對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)積極布局。目前來(lái)看，縱使各路資金提供的養(yǎng)老服務(wù)各具特色，但從養(yǎng)老金發(fā)放的持續(xù)性、資金的穩(wěn)健性以及個(gè)人投資者的可操作性來(lái)看，保險(xiǎn)行業(yè)仍具符合養(yǎng)老需求的獨(dú)到優(yōu)勢(shì)。

　　不過(guò)盡管如此，在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)建設(shè)支出增加、投資收益縮水、養(yǎng)老市場(chǎng)仍待爆發(fā)等因素的影響下，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司整體凈利潤(rùn)有所縮水。除今年獲批籌建的人保養(yǎng)老以及獲批開業(yè)不滿一年的新華養(yǎng)老外，去年6家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.09億元，但對(duì)比2015年數(shù)字卻同比縮水31.81%。其中太平養(yǎng)老去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2067萬(wàn)元，對(duì)比2015年數(shù)據(jù)同比縮水85.57%。安邦養(yǎng)老去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.22億元，同比縮水68.37%。

　　外資搶籌養(yǎng)老市場(chǎng)，保險(xiǎn)、基金、銀行均有布局
　　日前四川省政府辦公廳《關(guān)于全面放開養(yǎng)老服務(wù)市場(chǎng)提升養(yǎng)老服務(wù)質(zhì)量的實(shí)施意見(代擬稿)》面向社會(huì)征集意見?！秾?shí)施意見》征求意見稿還提出，四川將鼓勵(lì)境外投資，境外投資者舉辦養(yǎng)老服務(wù)項(xiàng)目與當(dāng)?shù)赝顿Y者享受同等政策待遇，其設(shè)立的非營(yíng)利性養(yǎng)老機(jī)構(gòu)與境內(nèi)投資者設(shè)立的非營(yíng)利性養(yǎng)老機(jī)構(gòu)享受同等優(yōu)惠政策。
　　值得一提的是，目前來(lái)看，外資在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)方面已悄然布局。具體來(lái)看，廣東佛山禪城將于今年11月迎來(lái)首家外資養(yǎng)老機(jī)構(gòu)；無(wú)錫市首個(gè)引進(jìn)外資建設(shè)的養(yǎng)老項(xiàng)目——太湖街道國(guó)際養(yǎng)老康復(fù)合作項(xiàng)目今年4月正式簽約；四川成都首家外資養(yǎng)老機(jī)構(gòu)去年11月舉行戰(zhàn)略簽約儀式。
　　事實(shí)上，在外資布局養(yǎng)老獲政策支持之前，我國(guó)養(yǎng)老市場(chǎng)本就不乏資金布局。除了上述提及外來(lái)資金以外，房企、藥企等機(jī)構(gòu)亦有所布局。
　　養(yǎng)老金管理方面，金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)同樣嚴(yán)峻。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)當(dāng)仁不讓，目前保險(xiǎn)市場(chǎng)中已有8家專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司，在企業(yè)年金、個(gè)人養(yǎng)老金管理有所發(fā)力，部分險(xiǎn)企涉及養(yǎng)老社區(qū)的建立，專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司外，其他壽險(xiǎn)公司亦在養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)品方面有所布局。
　　保險(xiǎn)行業(yè)外，銀行以及基金等金融機(jī)構(gòu)亦不缺席。養(yǎng)老型公募基金正在浮出水面，日前《養(yǎng)老型公開募集證券投資基金指引(試行)》初稿下發(fā)至一些公募基金管理人手中并開始征求意見，對(duì)資產(chǎn)配置比例、基金管理人任職年限等提出具體要求；銀行方面也推出了各類養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，并對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)提供金融支持。此外，銀行系首家養(yǎng)老金管理公司已于2015年獲批成立。

　　險(xiǎn)企優(yōu)勢(shì)何在？長(zhǎng)期回報(bào)+低門檻理財(cái)助力居民養(yǎng)老
　　在養(yǎng)老市場(chǎng)迎來(lái)越來(lái)越多的挑戰(zhàn)者的背景下，商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)是否仍然具備優(yōu)勢(shì)？相對(duì)于其他理財(cái)產(chǎn)品，養(yǎng)老保險(xiǎn)收益相對(duì)確定，風(fēng)險(xiǎn)較低；對(duì)投資者專業(yè)度要求不高；部分養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品所附帶的重疾險(xiǎn)也可完善養(yǎng)老保障。
　　從投資收益方面來(lái)看，與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，養(yǎng)老保險(xiǎn)合同對(duì)投資者收益有明確約定。約定收益不以市場(chǎng)波動(dòng)而出現(xiàn)精致變化，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。同時(shí)相對(duì)于很多其他理財(cái)產(chǎn)品一次性給付的特征，養(yǎng)老保險(xiǎn)的給付方式是逐月或逐年進(jìn)行資金發(fā)放，消費(fèi)者越長(zhǎng)壽所能領(lǐng)到的養(yǎng)老金越多，避免了消費(fèi)者因長(zhǎng)壽而陷入資金不足的困境，相比之下更符合居民養(yǎng)老需求。
　　從對(duì)投資人要求來(lái)看，部分理財(cái)產(chǎn)品的投資講究買入時(shí)點(diǎn)，需要投資者先行對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行事先預(yù)判，對(duì)資金投資標(biāo)的也要有所了解。而養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)投資者專業(yè)度要求較低，投資者只需按時(shí)繳納保費(fèi)即可獲得約定收益。此外，由于保險(xiǎn)合同對(duì)繳費(fèi)時(shí)間有明確規(guī)定，一旦提前退保會(huì)出現(xiàn)較大損失，投資者因此被“強(qiáng)制”繳費(fèi)，而如此這般長(zhǎng)期投資定期儲(chǔ)蓄的行為實(shí)際上也更符合個(gè)人養(yǎng)老金配置的要求。
　　此外，與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，部分養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品會(huì)附加重疾險(xiǎn)，可以緩解消費(fèi)者因病致困難題，從而可進(jìn)一步完善養(yǎng)老保障。
　　以此看來(lái)，與部分其他理財(cái)產(chǎn)品相比，養(yǎng)老保險(xiǎn)在收益方面趨于穩(wěn)健，長(zhǎng)期返還的機(jī)制也可使消費(fèi)者避免陷入因長(zhǎng)壽而致貧的窘境。不過(guò)，收益確定、投資時(shí)間長(zhǎng)的特征一方面作為養(yǎng)老金配置成為優(yōu)勢(shì)，另一方面也缺失了其他理財(cái)型產(chǎn)品所具有的的多樣性與流動(dòng)性等特征。投資者在配置產(chǎn)品的時(shí)候還可以根據(jù)自身要求進(jìn)行個(gè)性化配置。
　　養(yǎng)老險(xiǎn)公司整體盈利，但凈利潤(rùn)同比下行
　　不過(guò)，盡管養(yǎng)老市場(chǎng)前景廣闊，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品也能為個(gè)人用戶提到補(bǔ)充養(yǎng)老的作用，但從養(yǎng)老險(xiǎn)公司的整體業(yè)績(jī)來(lái)看，其卻在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的同時(shí)出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比縮水。
　　具體來(lái)看，除今年獲批籌建的人保養(yǎng)老以及獲批開業(yè)不滿一年的新華養(yǎng)老外，去年6家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入280.96億元，同比增長(zhǎng)24.82%。其中泰康養(yǎng)老營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)明顯上行，去年?duì)I收達(dá)到40.54億元，同比增長(zhǎng)111.45%，長(zhǎng)江養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、國(guó)壽養(yǎng)老以及安邦養(yǎng)老也均有不同程度的上行。
　　但從凈利潤(rùn)水平來(lái)看，部分養(yǎng)老保險(xiǎn)公司的凈利潤(rùn)并非隨著營(yíng)業(yè)收入的上行而增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，去年上述6家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.09億元，但對(duì)比2015年數(shù)字卻同比縮水31.81%。其中太平養(yǎng)老去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2067萬(wàn)元，對(duì)比2015年數(shù)據(jù)同比縮水85.57%。安邦養(yǎng)老去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.22億元，同比縮水68.37%。
　　投資收益的下滑或?yàn)轲B(yǎng)老險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)下行的重要原因之一，數(shù)據(jù)顯示，上述6家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司中有3家去年投資收益同比下行，其中長(zhǎng)江養(yǎng)老投資收益同比減少28.68%；平安養(yǎng)老去年投資收益同比下降26.88%；太平養(yǎng)老投資收益同比減少12.11%。
　　此外，養(yǎng)老園區(qū)等基礎(chǔ)設(shè)施的建立或同為部分養(yǎng)老公司凈利潤(rùn)縮水的重要原因。日前，保監(jiān)會(huì)發(fā)文稱支持保險(xiǎn)資金參與醫(yī)療、養(yǎng)老和健康產(chǎn)業(yè)投資，支持保險(xiǎn)資金以投資新建、參股、并購(gòu)等方式興辦養(yǎng)老社區(qū)。部分險(xiǎn)企已有所動(dòng)作，開始對(duì)養(yǎng)老社區(qū)進(jìn)行布局，將養(yǎng)老保險(xiǎn)的服務(wù)功能逐步拓展。
　　在建立養(yǎng)老園區(qū)等原因的推動(dòng)下，部分險(xiǎn)企營(yíng)業(yè)支出有所增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)顯示，去年上述6家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司營(yíng)業(yè)支出共計(jì)265.27億元，同比增加30.85%。其中安邦養(yǎng)老去年?duì)I業(yè)支出達(dá)到10.7億元，同比增長(zhǎng)409.21%；泰康養(yǎng)老去年?duì)I業(yè)支出達(dá)到39.51億元，同比增長(zhǎng)112.18%。
　　事實(shí)上，布局養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)知易行難，歷史上不乏投資養(yǎng)老社區(qū)折戟的例子。舉例來(lái)看，1998年美國(guó)老年公寓開發(fā)公司假日退休集團(tuán)在上海郊區(qū)興建了一座退休社區(qū)，但最終因?yàn)闆]能引起人們足夠的興趣而在2006年終止運(yùn)營(yíng)。2006年，號(hào)稱國(guó)內(nèi)首家頂級(jí)外資養(yǎng)老院的上海奧古新諾頤養(yǎng)中心因在上海拿地受阻而中途夭折。近期來(lái)看，亦有媒體報(bào)道，泰康之家曾表示籌備建立深圳養(yǎng)老社區(qū)，但歷經(jīng)兩年，深圳地區(qū)的選址仍遲遲未定。

　　在人口老齡化加劇的預(yù)期下，養(yǎng)老市場(chǎng)這塊蛋糕被越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)所看好。目前來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)有保險(xiǎn)、基金以及銀行布局，企業(yè)亦有房企以及健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司有所動(dòng)作，而目前來(lái)看，養(yǎng)老市場(chǎng)上還在陸續(xù)出現(xiàn)新的挑戰(zhàn)者，外資已悄然來(lái)襲。