【摘要】據(jù)了解，從4月19日上市以來，白糖期權(quán)運(yùn)行平穩(wěn)，達(dá)到預(yù)期交易效果。下一步，鄭商所將開展“保險(xiǎn)+期權(quán)”試點(diǎn)，深入探索服務(wù)農(nóng)業(yè)新方式，推動(dòng)期權(quán)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)邁上新臺(tái)階。

　　鄭商所副總經(jīng)理秦全晉16日介紹了白糖期權(quán)上市以來的運(yùn)行特點(diǎn)：第一，投資者參與理性。截至5月12日，已開通期權(quán)業(yè)務(wù)的會(huì)員公司共127家，開通期權(quán)交易權(quán)限的客戶數(shù)為3171戶。白糖期權(quán)累計(jì)成交234590手(雙邊)，期末持倉66744手(雙邊)，成交額2.96億元，換手率為35%。其中，期貨主力合約709對應(yīng)的系列期權(quán)累計(jì)成交157882手(雙邊)，占總體的67%。

　　第二，價(jià)格波動(dòng)平穩(wěn)，與標(biāo)的期貨關(guān)聯(lián)性高，波動(dòng)率呈現(xiàn)回落趨勢。受白糖期貨市場影響，白糖期權(quán)價(jià)格波動(dòng)整體較小，方向合理。白糖期權(quán)上市當(dāng)天掛盤隱含波動(dòng)率為12%，目前期權(quán)隱含波動(dòng)率整體水平在10%至11%，其中期貨主力709系列的平值期權(quán)合約波動(dòng)率為10.29%，相較于期貨709合約8.07%的歷史波動(dòng)率，高出2%左右，顯示投資者參與期權(quán)交易較為謹(jǐn)慎，預(yù)期標(biāo)的期貨未來價(jià)格波動(dòng)程度較低。另外，白糖期權(quán)價(jià)格之間沒有明顯的套利機(jī)會(huì)，表明市場運(yùn)行質(zhì)量良好。

　　第三，虛值期權(quán)成交活躍。虛值期權(quán)由于其權(quán)利金較小，對投資者而言交易成本較低，成交量占總體比重較大，符合市場預(yù)期及國際慣例。

　　第四，做市商參與積極，提供的買賣價(jià)差較小，市場流動(dòng)性較好，主力月份709的活躍期權(quán)合約報(bào)價(jià)差最低達(dá)到最小變動(dòng)價(jià)位水平?？傮w來看，通過近一個(gè)月的白糖期權(quán)交易運(yùn)行，期權(quán)規(guī)則得到了驗(yàn)證，技術(shù)系統(tǒng)得到了檢驗(yàn)，投資者有序參與，市場反映良好。

　　5月23日是白糖707系列期權(quán)合約首個(gè)到期日。為保證相關(guān)業(yè)務(wù)順利開展，促進(jìn)全市場熟悉相關(guān)行權(quán)流程，鄭商所定于5月20日進(jìn)行交易系統(tǒng)演練測試。

　　秦全晉表示，行權(quán)是期權(quán)工具最重要的環(huán)節(jié)，到期日行權(quán)又是重中之重，希望期貨公司提前提醒客戶準(zhǔn)備充裕資金，防止資金不足影響行權(quán)。此外，期貨公司還要做好到期日行權(quán)業(yè)務(wù)演練，讓投資者熟悉實(shí)盤操作流程；關(guān)注期權(quán)行權(quán)的關(guān)鍵點(diǎn)，如未平倉掛單、到期日閉市后行權(quán)時(shí)間安排等事項(xiàng)，認(rèn)真完成到期日行權(quán)業(yè)務(wù)。

　　無憂保提示：鄭商所將開展保險(xiǎn)+期權(quán)試點(diǎn)，探索服務(wù)農(nóng)業(yè)新方式。據(jù)了解，目前已開通期權(quán)業(yè)務(wù)的會(huì)員公司共127家，成交額2.96億元。另外，白糖期權(quán)運(yùn)行平穩(wěn)，市場運(yùn)行質(zhì)量良好。