昨日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》），明確表示鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投資符合國(guó)家戰(zhàn)略和導(dǎo)向的重大項(xiàng)目，并給予政策傾斜。

　　與此同時(shí)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出，持續(xù)改進(jìn)和加強(qiáng)保險(xiǎn)監(jiān)管與政策引導(dǎo)，堅(jiān)持去杠桿、去嵌套、去通道導(dǎo)向，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金秉承價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資和穩(wěn)健投資原則，為國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)資金。

　　引導(dǎo)和支持險(xiǎn)資參與雄安新區(qū)建設(shè)
　　近一段時(shí)期，在國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融市場(chǎng)各種因素影響下，我國(guó)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，存在杠桿高、嵌套多、鏈條長(zhǎng)的問(wèn)題以及金融“自我循環(huán)”和“脫實(shí)向虛”的現(xiàn)象。
　　正是在這樣的背景下，保監(jiān)會(huì)從風(fēng)險(xiǎn)保障、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、創(chuàng)新形式、改進(jìn)監(jiān)管等方面，提出了15條政策措施，旨在營(yíng)造保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良好政策環(huán)境，促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)向振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)力、聚力，提升保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率。
　　《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金服務(wù)京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶以及西部開(kāi)發(fā)、東北振興、中部崛起、東部率先等區(qū)域發(fā)展。具體包括：支持保險(xiǎn)資金對(duì)接國(guó)家自貿(mào)區(qū)建設(shè)和粵港澳大灣區(qū)等城市群發(fā)展的重點(diǎn)項(xiàng)目和工程；積極引導(dǎo)和支持保險(xiǎn)資金參與雄安新區(qū)建設(shè)，探索新的投融資機(jī)制，對(duì)于新區(qū)的交通基礎(chǔ)設(shè)施、水利、生態(tài)、能源、公共服務(wù)等重大項(xiàng)目給予長(zhǎng)期資金支持。

　　支持險(xiǎn)資發(fā)起設(shè)立債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)
　　為大力引導(dǎo)保險(xiǎn)資金服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出了多條政策措施。
　　首先是支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極發(fā)揮保險(xiǎn)資金融通和引導(dǎo)作用。包括：支持保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立去產(chǎn)能并購(gòu)重組基金，促進(jìn)鋼鐵、煤炭等行業(yè)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展和實(shí)現(xiàn)脫困升級(jí)；支持保險(xiǎn)資金發(fā)起設(shè)立債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)，開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)；支持保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展不良資產(chǎn)處置等特殊機(jī)會(huì)投資業(yè)務(wù)、發(fā)起設(shè)立專項(xiàng)債轉(zhuǎn)股基金等。
　　其次是支持“一帶一路”建設(shè)。推動(dòng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不斷提升境外投資能力，支持保險(xiǎn)資金參與“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)的重大基礎(chǔ)設(shè)施、重要資源開(kāi)發(fā)、關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)合作和金融合作；支持保險(xiǎn)資金為“一帶一路”框架內(nèi)的經(jīng)貿(mào)合作和雙邊、多邊的互聯(lián)互通提供投融資支持，通過(guò)股權(quán)、債權(quán)、股債結(jié)合、基金等形式為大型投資項(xiàng)目提供長(zhǎng)期資金支撐；鼓勵(lì)中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“走出去”，在“一帶一路”沿線國(guó)家或地區(qū)布局，為“一帶一路”建設(shè)提供保險(xiǎn)保障服務(wù)。
　　再者，支持軍民融合發(fā)展和《中國(guó)制造2025》。鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金服務(wù)軍民融合發(fā)展，積極探索保險(xiǎn)資金參與軍工產(chǎn)融合作模式，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和軍工企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立保險(xiǎn)軍民融合發(fā)展基金；鼓勵(lì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立支持制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、兼并重組和轉(zhuǎn)型升級(jí)的債權(quán)計(jì)劃、股權(quán)計(jì)劃和股權(quán)投資基金等金融產(chǎn)品，更好服務(wù)《中國(guó)制造2025》各項(xiàng)任務(wù)。
　　同時(shí)，推進(jìn)保險(xiǎn)資金參與PPP項(xiàng)目和重大工程建設(shè)。支持符合條件的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)，作為受托人發(fā)起設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃，募集保險(xiǎn)資金投資符合條件的PPP項(xiàng)目；在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，調(diào)整PPP項(xiàng)目公司提供融資的主體資質(zhì)、信用增級(jí)等監(jiān)管要求，推動(dòng)PPP項(xiàng)目融資模式創(chuàng)新；鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投資關(guān)系國(guó)計(jì)民生的各類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和民生工程，逐步完善投資計(jì)劃監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，放寬信用增級(jí)要求和擔(dān)保主體范圍，擴(kuò)大免增信融資主體數(shù)量，創(chuàng)新交易結(jié)構(gòu)，精準(zhǔn)支持對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)具有重要帶動(dòng)作用的重點(diǎn)項(xiàng)目和工程。

　　研究險(xiǎn)資投資金融產(chǎn)品監(jiān)管比例
　　在不斷創(chuàng)新保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形式的同時(shí)，保監(jiān)會(huì)也持續(xù)改進(jìn)和加強(qiáng)保險(xiǎn)監(jiān)管與政策引導(dǎo)。
　　《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，將逐步調(diào)整和優(yōu)化比例及資本監(jiān)管，注重風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)判斷，動(dòng)態(tài)審慎調(diào)整投資資產(chǎn)的分類和資本要求。對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)為國(guó)家政策明確支持的基礎(chǔ)設(shè)施、保障房、城鎮(zhèn)化建設(shè)等項(xiàng)目，且具有保證條款的股權(quán)計(jì)劃和私募基金，研究調(diào)整其所屬的大類資產(chǎn)類別和優(yōu)化償付能力資本要求；研究保險(xiǎn)資金投資金融產(chǎn)品的監(jiān)管比例，按照基礎(chǔ)資產(chǎn)屬性實(shí)施穿透性監(jiān)管。
　　同時(shí)，積極推進(jìn)差異化監(jiān)管和分類監(jiān)管試點(diǎn)。研究推進(jìn)差異化監(jiān)管，對(duì)于經(jīng)營(yíng)運(yùn)作穩(wěn)健、資產(chǎn)負(fù)債管理科學(xué)、投資管理能力優(yōu)良的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，支持其開(kāi)展各類創(chuàng)新試點(diǎn)業(yè)務(wù)；研究建立保險(xiǎn)資金非重大股權(quán)投資負(fù)面清單制度，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債匹配和償付能力狀況自主選擇所投資未上市企業(yè)的行業(yè)范圍；對(duì)于保險(xiǎn)資金投資國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和國(guó)家重大工程的項(xiàng)目和產(chǎn)品，在政策上給予適度傾斜，在產(chǎn)品注冊(cè)、備案、審核等環(huán)節(jié)給予優(yōu)先支持。
　　此外，著力防范和化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，防范風(fēng)險(xiǎn)跨行業(yè)傳遞，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。具體包括：加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任和責(zé)任追究機(jī)制；嚴(yán)格規(guī)范和治理違規(guī)開(kāi)展關(guān)聯(lián)交易、利益輸送等行為，抑制產(chǎn)融無(wú)序結(jié)合和資金脫實(shí)向虛；堅(jiān)持去杠桿、去嵌套、去通道導(dǎo)向，引導(dǎo)保險(xiǎn)資金秉承價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資和穩(wěn)健投資原則，為國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)資金。

　　近年來(lái)，保險(xiǎn)資金對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)明顯變化。保險(xiǎn)資金對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資規(guī)模、投資范圍、產(chǎn)品形態(tài)、交易結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品發(fā)行效率等相比過(guò)去發(fā)生了深刻變化，形成一批有影響力的重大項(xiàng)目，比如中石油管道項(xiàng)目、粵東西北產(chǎn)業(yè)投資基金項(xiàng)目等，有力支持了社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。