在各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)關(guān)注資產(chǎn)證券化機(jī)會(huì)的背景下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也在尋找破題時(shí)機(jī)。但分析人士認(rèn)為，險(xiǎn)資目前對(duì)于資產(chǎn)證券化項(xiàng)目整體上仍持觀望態(tài)度，有待相關(guān)政策和市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)一步明確后再謀動(dòng)作。

　　在考察項(xiàng)目時(shí)，更看重對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)在價(jià)值的判斷，未來(lái)仍需一段時(shí)間來(lái)判斷此類(lèi)項(xiàng)目的發(fā)展走勢(shì)，擇時(shí)參與投資。

　　探索相關(guān)業(yè)務(wù)模式
　　目前，保險(xiǎn)資管已形成包括基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃、組合類(lèi)產(chǎn)品等系列產(chǎn)品。資產(chǎn)證券化正引起越來(lái)越多的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)關(guān)注。
　　平安資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)萬(wàn)放近日表示，今年進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)的資金量增長(zhǎng)迅速。通過(guò)資產(chǎn)證券化， 銀行 可以降低資本壓力，而可出表的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是保險(xiǎn)資金的偏好。
　　相對(duì)于債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃等資管業(yè)務(wù)，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)對(duì)于保險(xiǎn)公司而言存在諸多挑戰(zhàn)，除了面臨更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手外，還包括業(yè)務(wù)本身的難度。保險(xiǎn)公司人士表示，險(xiǎn)資更傾向于尋找有現(xiàn)金流保證的、基礎(chǔ)資產(chǎn)安全的項(xiàng)目，而這類(lèi)項(xiàng)目本身就面臨多方買(mǎi)方競(jìng)爭(zhēng)的局面。實(shí)際上，部分保險(xiǎn)公司已經(jīng)投入資源積極探索此類(lèi)業(yè)務(wù)，但目前仍處于試水階段。

　　整體仍處觀望階段
　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士表示，相關(guān)政策對(duì)資產(chǎn)證券化給予明確鼓勵(lì)和支持，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以更加市場(chǎng)化的方式參與競(jìng)爭(zhēng)，從而獲取一定收益。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不同項(xiàng)目具體方案不同，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在選擇參與上面臨風(fēng)險(xiǎn)，這也是目前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)整體態(tài)度謹(jǐn)慎的原因之一，配套政策出爐仍是機(jī)構(gòu)下一步關(guān)注的焦點(diǎn)。雖然資產(chǎn)證券化理論上已經(jīng)向保險(xiǎn)公司開(kāi)放，但投資風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，而險(xiǎn)資作為風(fēng)險(xiǎn)厭惡者也將嚴(yán)把風(fēng)控關(guān)。保險(xiǎn)公司從優(yōu)化大類(lèi)資產(chǎn)配置、分散風(fēng)險(xiǎn)需求出發(fā)，可能會(huì)優(yōu)先選擇參與以評(píng)級(jí)較優(yōu)項(xiàng)目為主的項(xiàng)目，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)行業(yè)整體參與的總規(guī)模有限。據(jù)介紹，保險(xiǎn)公司在考察項(xiàng)目時(shí)，更看重對(duì)項(xiàng)目?jī)?nèi)在價(jià)值的判斷，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也占較大權(quán)重。
　　分析人士表示，在強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化原則前提下，險(xiǎn)資需謹(jǐn)慎研判資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的收益水平是否符合投資和風(fēng)控要求，并非所有項(xiàng)目均能滿足險(xiǎn)資所需求的預(yù)期收益標(biāo)準(zhǔn)。下一步，保險(xiǎn)資金仍需一段時(shí)間來(lái)判斷這方面市場(chǎng)的發(fā)展走勢(shì)，擇時(shí)參與投資。
　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)公司參與資產(chǎn)證券化的規(guī)模有限，與險(xiǎn)資一貫投資風(fēng)格有密切關(guān)系。某機(jī)構(gòu)創(chuàng)新部門(mén)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言，此類(lèi)投資仍處起步階段，在項(xiàng)目獲取上，盤(pán)子較大的險(xiǎn)資有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但其一貫的謹(jǐn)慎風(fēng)格使得一些項(xiàng)目不會(huì)成為險(xiǎn)資重點(diǎn)圍獵對(duì)象；中小險(xiǎn)資未來(lái)也將參與其中，如何通過(guò)合理判斷介入收益和風(fēng)險(xiǎn)平衡的項(xiàng)目，將是其面臨的挑戰(zhàn)之一。

　　目前，已有一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有所突破并繼續(xù)研判市場(chǎng)機(jī)會(huì)，在實(shí)際操作層面，與各類(lèi)賣(mài)方和市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)合作也將逐步開(kāi)展。雖然險(xiǎn)企可將資產(chǎn)證券化項(xiàng)目投資視為投資獲利途徑之一，但整體態(tài)度仍是謹(jǐn)慎觀望，有待相關(guān)政策和市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)一步明確后再謀動(dòng)作。