近一段時間以來，現(xiàn)有保險系公募基金排名持續(xù)上升，而其他一些保險公司也相繼表態(tài)希望加入這一領(lǐng)域，保險系公募基金已不再是“小荷才露尖尖角”，未來其發(fā)展?jié)摿κ蔷薮?，值得期待?br>
　　作為首家以事業(yè)部形式開展公募基金業(yè)務(wù)的保險資產(chǎn)管理公司，泰康資產(chǎn)管理有限責任公司（下稱“泰康資產(chǎn)”）具有一定典型意義。近日，泰康資產(chǎn)副總經(jīng)理、執(zhí)行委員會成員金志剛表示：“保險公司以事業(yè)部形式開展公募基金業(yè)務(wù)，可以在起步時借助公司優(yōu)勢資源，但是聯(lián)合風控、對外溝通等成本有所增加。事業(yè)部和獨立子公司形式各有利弊，不同階段需要不同組織形式，泰康資產(chǎn)也在論證成立獨立子公司的可能性?！?br>
　　金志剛認為：“保險系公募基金可在以相對收益和相對排名的傳統(tǒng)公募基金投資模式基礎(chǔ)上，融入絕對收益理念。

　　公開資料顯示，2015年4月，泰康資產(chǎn)獲得公募基金牌照，并于同年6月發(fā)行第一只產(chǎn)品。目前，泰康資產(chǎn)共有14只公募基金產(chǎn)品正在運作，產(chǎn)品覆蓋貨幣、債券、混合偏債、混合偏股、靈活配置、港股通等類型。截至2017年一季度末，泰康資產(chǎn)公募基金產(chǎn)品規(guī)模超過120億元。

　　絕對、相對收益結(jié)合
　　目前，保險公司介入公募基金領(lǐng)域以設(shè)立子公司和事業(yè)部兩種形式開展，二者究竟孰優(yōu)孰劣？對此，金志剛認為，兩種形式各有利弊。“事業(yè)部的優(yōu)勢在于起步階段可以借助公司良好資源，如在機構(gòu)準入、授信等方面具有更多便利；在資源平臺共享，運營、IT、法律、風控、財務(wù)、客服等方面也有良好基礎(chǔ)。當然，弊端也客觀存在，如聯(lián)合風控成本較高?！?br>　　“由于泰康資產(chǎn)是首家以事業(yè)部形式開展公募基金業(yè)務(wù)的保險資產(chǎn)管理公司，一些機構(gòu)不理解或者現(xiàn)有一些制度不支持這種形式，需要進行大量溝通和解釋工作。其實，這兩種組織形式?jīng)]有本質(zhì)區(qū)別，具體運作效率與公司組織架構(gòu)和管理流程有關(guān)?！苯鹬緞傉f。
　　作為保險系公募基金，投資風格自有其獨到之處。金志剛表示：“泰康資產(chǎn)具有長期多資產(chǎn)配置經(jīng)驗，在股票、債券、股權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施及不動產(chǎn)、海外投資等領(lǐng)域，均有相當?shù)耐顿Y能力和實操經(jīng)驗?！?br>　　他舉例說：“現(xiàn)有的偏債混合類產(chǎn)品，正是發(fā)揮泰康資產(chǎn)在年金保險類產(chǎn)品的成功投資經(jīng)驗，借助泰康資產(chǎn)的大類資產(chǎn)配置優(yōu)勢，可以從多資產(chǎn)配置維度進行價值比較和二級市場判斷。保險資金具有隱性的絕對收益要求，這促使我們長期以來形成了收益和風險平衡的基礎(chǔ)上，追求長期穩(wěn)定較高回報的投資理念，在公募基金相對收益和相對排名的基礎(chǔ)上融入絕對收益理念，將二者有機結(jié)合?！?br>　　在風控上，金志剛強調(diào)：“泰康資產(chǎn)嚴格執(zhí)行監(jiān)管的各類要求，一方面通過常規(guī)的制度、權(quán)限和系統(tǒng)監(jiān)測進行管理；另一方面做好風險的應(yīng)急管理。例如，在內(nèi)部管理上不斷加強壓力測試等工作，每月的公募基金投委會也會對潛在風險進行討論?！?br>
　　相對看好權(quán)益類市場
　　近期，上市保險公司頻頻對港股表現(xiàn)出濃厚興趣。對此，金志剛表示，泰康資產(chǎn)早已布局港股資產(chǎn)管理產(chǎn)品。“2016年6月，泰康滬港深精選混合型基金產(chǎn)品成立，這是保險系首批參與港股通交易的基金產(chǎn)品之一。” Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年一季度末，該基金成立以來收益率已達15.2%。
　　他解釋稱：“這是基于泰康資產(chǎn)對于港股投資價值的肯定。在大的投資背景下，資金對于海外市場以及港股市場有大量的資產(chǎn)配置需求。相對A股而言，港股市場仍存在估值優(yōu)勢，且隨著中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好的態(tài)勢越趨明顯，海外投資者對中國資產(chǎn)的配置意愿也在提升。因此從資產(chǎn)配置角度講，此類資產(chǎn)基本面向好、估值有優(yōu)勢且有配置需求，因此有良好的發(fā)展前景?，F(xiàn)在我們可以看到，境內(nèi)投資者配置需求越來越旺盛，南下資金越來越多。港股通額度進一步放寬也正體現(xiàn)出政策的支持，我們也會有更多的基金產(chǎn)品參與香港市場投資。
　　對于整體的市場投資機會，金志剛認為：“泰康資產(chǎn)對于權(quán)益類市場相對看好，固定收益類市場略偏謹慎。但經(jīng)歷2016年四季度至今年一季度的調(diào)整，債券市場收益率得到明顯提升，一些品種配置價值開始具有吸引力。尤其是短端的品種，持有收益和價值呈現(xiàn)良好趨勢，中長端品種有不確定性，但在做好風險防范的基礎(chǔ)上，可進行適當配置?！?br>　　不過，他認為利率風險和流動性風險仍需防范。美國加息步入正軌，年底可能資產(chǎn)負債表收縮，將對全球經(jīng)濟和流動性都將帶來影響。中國經(jīng)濟正在進入緩慢復(fù)蘇，貨幣政策需要穩(wěn)健，需要做好流動性管理，并對政策變化帶來的利率波動保持警惕。
　　金志剛表示：“下一步，估值和價格是投資上的重點考慮。公募基金產(chǎn)品的主攻方向，核心是圍繞客戶需求和市場投資機會兩條主線。2017年，泰康資產(chǎn)公募基金產(chǎn)品線的建設(shè)，將進一步發(fā)揮股債雙線投資優(yōu)勢，鞏固現(xiàn)有產(chǎn)品優(yōu)勢；繼續(xù)開展貨幣、債券及權(quán)益等工具化產(chǎn)品布局，推進滬港深基金、主動量化基金、定開產(chǎn)品等熱點產(chǎn)品開發(fā)；進行TDF、養(yǎng)老金產(chǎn)品、FOF產(chǎn)品的前瞻性布局?！?br>
　　在目前的情況下，對于市場不能過于悲觀也不能盲目樂觀。未來對于權(quán)益市場仍相對看好，股票類資產(chǎn)值得重點關(guān)注，現(xiàn)金類資產(chǎn)具有明顯吸引力，債券類資產(chǎn)配置價值逐步提高，但利率風險和流動性風險仍需要防范。