【摘要】截至目前，上市險(xiǎn)企皆已發(fā)布2016年年報(bào)。從主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和關(guān)鍵監(jiān)管指標(biāo)來看，財(cái)險(xiǎn)三巨頭中，人保財(cái)險(xiǎn)和平安產(chǎn)險(xiǎn)的綜合成本率處于同比上升態(tài)勢，從綜合成本率的絕對數(shù)值來看，太保產(chǎn)險(xiǎn)依然最高。

　　賠付率僅人保上升
　　業(yè)務(wù)端的綜合成本率以及投資端的投資收益率對財(cái)險(xiǎn)公司的經(jīng)營效益產(chǎn)生關(guān)鍵性影響。而綜合成本率的兩大關(guān)鍵因素則是賠付率和費(fèi)用率。2016年，財(cái)險(xiǎn)三巨頭在這幾項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)方面表現(xiàn)如何？
　　年報(bào)顯示，中國平安2016年的賠付率為54.4%，2015年和2014年的賠付率分別為56.7%和57.7%?？梢姡罱?年中國平安的賠付率走勢表現(xiàn)為“三連降”。
　　人保財(cái)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)顯示，2016年賠付率為63.5%，同比上升了0.8個(gè)百分點(diǎn)。人保財(cái)險(xiǎn)表示：“這主要是由于大災(zāi)損失大幅增加所致。”從具體的險(xiǎn)種來看，2016年人保財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)賠付率為59.5%，同比下降了1個(gè)百分點(diǎn)。非車險(xiǎn)方面，僅有意外健康險(xiǎn)的賠付率同比下降了1.1個(gè)百分點(diǎn)，為89%；農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)的賠付率都有較明顯的上升，其中，農(nóng)險(xiǎn)賠付率為77.9%，同比上升了13.1個(gè)百分點(diǎn)，企財(cái)險(xiǎn)賠付率為76.3%，同比上升了9.9個(gè)百分點(diǎn)。
　　而太保產(chǎn)險(xiǎn)2016年的綜合成本率為99.2%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；其中，車險(xiǎn)的綜合成本率為97.2%，同比下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　費(fèi)用率易增難降
　　除了賠付率，費(fèi)用率也是影響財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營效益的一大關(guān)鍵因素。在競爭日益激烈的形勢下，財(cái)險(xiǎn)公司費(fèi)用率呈現(xiàn)上升態(tài)勢。
　　具體來看，2016年，人保財(cái)險(xiǎn)的整體費(fèi)用率為34.6%，同比上升了0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，承保費(fèi)用率為31.9%，同比上升了1.2個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率為2.7%，同比下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)?！凹哟箐N售資源投入，費(fèi)用率上升?！比吮Ｘ?cái)險(xiǎn)表示。
　　某大型財(cái)險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人表示，市場競爭更加激烈，整體來看保險(xiǎn)公司的銷售費(fèi)用率必然呈上升趨勢。
　　在車險(xiǎn)方面，大力發(fā)展網(wǎng)銷、電銷渠道業(yè)務(wù)是財(cái)險(xiǎn)公司嘗試擺脫被渠道商“綁架”狀態(tài)的策略，但隨著車險(xiǎn)費(fèi)改的實(shí)施，各渠道系數(shù)趨于一致，網(wǎng)銷車險(xiǎn)原有的渠道優(yōu)惠系數(shù)消失，銷售數(shù)據(jù)隨之驟降。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年，網(wǎng)銷車險(xiǎn)同比大幅下降44%，中介等渠道更加強(qiáng)勢。
　　上述業(yè)內(nèi)人士表示，面對渠道商，目前保險(xiǎn)公司仍然處于弱勢地位，隨著財(cái)險(xiǎn)市場主體的增多，市場競爭更激烈，費(fèi)用率易漲難降。

　　綜合成本率漲勢難改
　　盡管從財(cái)險(xiǎn)三巨頭的情況來看，綜合成本率有升有降，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從行業(yè)整體來看，綜合成本率上升的趨勢短時(shí)間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。
　　具體來看，2016年，人保財(cái)險(xiǎn)綜合成本率為98.1%，同比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)；2015年和2014年的綜合成本率均為96.5%。平安產(chǎn)險(xiǎn)2016年綜合成本率為95.9%，2015年和2014年其綜合成本率分別為95.6%和95.3%，其2016年個(gè)人車險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率為97.9%。
　　中國太保年報(bào)顯示，2016年，太保產(chǎn)險(xiǎn)的綜合成本率為99.2%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；其中，車險(xiǎn)的綜合成本率為97.2%，同比下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。中國太保表示，該公司始終把提升發(fā)展質(zhì)量放在更加突出位置，堅(jiān)決剔除劣質(zhì)業(yè)務(wù)，集中資源大力發(fā)展優(yōu)質(zhì)客戶。去落后產(chǎn)能推動(dòng)太保產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈利水平不斷改善：車險(xiǎn)方面，主動(dòng)剔除連續(xù)3年賠付超過100%的劣質(zhì)團(tuán)車業(yè)務(wù)，同時(shí)通過渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整和服務(wù)水平的提高，不斷提升優(yōu)質(zhì)客戶的留存率，3年未出險(xiǎn)客戶從2011年的55萬增至2016年的258萬，賠付率低的女性客戶從154萬人增至362萬人。
　　綜合成本率高低直接影響著財(cái)險(xiǎn)公司在業(yè)務(wù)端的經(jīng)營效益，也就是會(huì)對承保利潤產(chǎn)生直接影響。值得一提的是，財(cái)險(xiǎn)三巨頭2016年的綜合成本率均未超過100%，因此，其承保仍然擁有利潤空間。
　　年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年，人保財(cái)險(xiǎn)經(jīng)營的七大商業(yè)險(xiǎn)種中，僅有企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和健康險(xiǎn)處于營業(yè)虧損狀態(tài)，其余險(xiǎn)種均實(shí)現(xiàn)了承保盈利。其中，車險(xiǎn)的營業(yè)利潤約為71.84億元。
　　平安產(chǎn)險(xiǎn)2016年經(jīng)營的五大商業(yè)保險(xiǎn)中，僅有企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)承保利潤為負(fù)，其余四大險(xiǎn)種承保利潤均為正。其中，車險(xiǎn)的承保利潤為27.04億元，保證保險(xiǎn)的承保利潤為26.96億元。
　　太保產(chǎn)險(xiǎn)2016年經(jīng)營的五大商業(yè)保險(xiǎn)中，企財(cái)險(xiǎn)和責(zé)任險(xiǎn)的承保利潤為負(fù)數(shù)，商業(yè)車險(xiǎn)、意外險(xiǎn)和農(nóng)險(xiǎn)的承保利潤為正數(shù)。該公司也表示，將采取措施推動(dòng)非車險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)承保盈利。
　　整體上看，財(cái)險(xiǎn)三巨頭的綜合成本率呈上升趨勢，但和中小財(cái)險(xiǎn)公司相比，其在市場規(guī)模、渠道、品牌等方面依然擁有十分明顯的優(yōu)勢，多年來，財(cái)險(xiǎn)三巨頭也牢牢占據(jù)著其市場份額。不過，業(yè)內(nèi)人士也指出，隨著車險(xiǎn)費(fèi)率改革的深化，市場競爭將更加充分，財(cái)險(xiǎn)巨頭們或許依然能守住甚至提升其市場份額，但其在業(yè)務(wù)端的盈利壓力也會(huì)更大，有市場、有保費(fèi)、沒利潤的情況也是他們需要防范的。

　　無憂保提示：人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)2016年綜合成本率分別為98.1%、95.9%和99.2%，具體到車險(xiǎn)領(lǐng)域，人保財(cái)險(xiǎn)和平安產(chǎn)險(xiǎn)的賠付率皆下降，但綜合成本率皆上升，太保產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)綜合成本率也有所下降。