【摘要】近年來，養(yǎng)老金入市方案成為全社會廣泛關注的焦點。日前，中國基金業(yè)協(xié)會會長洪磊發(fā)表了自己的看法。他認為，不久后養(yǎng)老金將成為第一大類可投資資產，投資決策效率將成為最大挑戰(zhàn)。

　　對于養(yǎng)老金入市具體方案，中國基金業(yè)協(xié)會會長洪磊日前提出自己的看法。洪磊認為，養(yǎng)老金入市可分為兩個層面：第一個層面是由受托人進行的大類資產配置管理，為委托人構建合理的大類資產組合，匹配委托人風險特征和支付需求，化解長周期經濟社會風險。第二個層面是由基金管理人通過公私募基金進行的具體投資組合管理，以上市公司內在價值為基礎精選投資標的、控制投資組合風險、獲取與經濟長期增長相一致的穩(wěn)健回報為目標，為分配到各大類資產上的養(yǎng)老金提供投資工具。這意味著，養(yǎng)老金在經過大類資產組合管理后，不直接投資于股票、債券等最終標的，而是依據事先確定的篩選原則，將大類資產分散投資于全市場中符合條件的股票型基金、債券型基金、貨幣型基金或其他專業(yè)性投資工具。

　　在洪磊看來，養(yǎng)老金年新增資產以萬億計，不久即將成為第一大類可投資資產，投資決策效率將成為最大挑戰(zhàn)。必須找到一種機制，讓養(yǎng)老金配置到各類基礎資產的過程更加專業(yè)、透明、簡單，以風險管理和成本管理為基礎，追求市場平均回報。公募基金是資產管理領域運作最規(guī)范、信息最透明的行業(yè)，具有業(yè)績基準清晰、產品類別豐富、競爭性強、市場容量大等優(yōu)勢，是養(yǎng)老金進行大規(guī)模資產配置與調整的最佳工具。

　　中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求在參加博鰲亞洲論壇期間表示，養(yǎng)老金投資運營在理論和觀念