【摘要】幾經(jīng)修訂之后，一年期以內(nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品將于3月18號(hào)被叫停。此前，不少險(xiǎn)企為了拼保費(fèi)規(guī)模，在互聯(lián)網(wǎng)渠道大肆開(kāi)賣(mài)保險(xiǎn)責(zé)任簡(jiǎn)單、偏重于收益的理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，而隨著保監(jiān)會(huì)新規(guī)實(shí)施，這些渠道將受到重創(chuàng)，此舉也倒逼險(xiǎn)企轉(zhuǎn)型。

　　上周五，保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》?！锻ㄖ凤@示，自今日起，保險(xiǎn)公司不得開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售預(yù)期60%以上的保單存續(xù)時(shí)間不滿一年（不含一年）的中短存續(xù)期產(chǎn)品。而在目前市場(chǎng)上，理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品則主要以短期萬(wàn)能險(xiǎn)為主。

　　所謂中短存續(xù)期產(chǎn)品，是指前4個(gè)保單年度中任一保單年度末保單現(xiàn)金價(jià)值（賬戶價(jià)值）與累計(jì)生存保險(xiǎn)金之和超過(guò)累計(jì)所繳保費(fèi)，且預(yù)期該產(chǎn)品60%以上的保單存續(xù)時(shí)間不滿五年的人身險(xiǎn)。

　　除了一年期內(nèi)的產(chǎn)品被叫停外，《通知》對(duì)五年期以下其他產(chǎn)品也做出了限制。例如，險(xiǎn)企應(yīng)保持綜合償付能力充足率不低于100%；年度保費(fèi)收入應(yīng)控制在公司最近季度末投入資本和凈資產(chǎn)較大者的兩倍以內(nèi)等。一旦險(xiǎn)企上述硬指標(biāo)低于監(jiān)管規(guī)定，股東將面臨進(jìn)一步增資問(wèn)題。

　　對(duì)此，保監(jiān)會(huì)人身險(xiǎn)部主任袁序成表示，中短存續(xù)期不符合壽險(xiǎn)發(fā)展的方向規(guī)律，監(jiān)管引導(dǎo)公司開(kāi)發(fā)長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄和保障類(lèi)的產(chǎn)品，不能和銀行產(chǎn)品設(shè)計(jì)的類(lèi)似，市場(chǎng)有需求、公司自身發(fā)展也需要，但是不利于險(xiǎn)企資產(chǎn)配置，這樣的產(chǎn)品很容易造成短錢(qián)長(zhǎng)投，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　平安人壽董事長(zhǎng)兼CEO丁當(dāng)也表示，加強(qiáng)對(duì)中短存續(xù)期產(chǎn)品的規(guī)范，可以減小對(duì)保險(xiǎn)投資端的壓力、降低資產(chǎn)負(fù)債久期錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，有利于保險(xiǎn)投資回歸到注重大類(lèi)資產(chǎn)配置，以固收資產(chǎn)為主的長(zhǎng)期穩(wěn)健、分散投資的策略，該策略與保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期負(fù)債特點(diǎn)和各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相一致。

　　據(jù)了解，大資管時(shí)代到來(lái)，險(xiǎn)企為了在理財(cái)市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，保障類(lèi)產(chǎn)品和理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品同時(shí)推出，其中理財(cái)型保險(xiǎn)不斷強(qiáng)化收益，近年取得了快速增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年的短期理財(cái)型保險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)在6500億元左右，占人身險(xiǎn)總體規(guī)模的27%，有險(xiǎn)企占比甚至在90%以上。

　　一位險(xiǎn)企銀保負(fù)責(zé)人表示，新規(guī)對(duì)沖規(guī)模的中小公司限制較大，主要體現(xiàn)在網(wǎng)銷(xiāo)和銀保渠道，對(duì)大型公司影響并不明顯。目前，部分險(xiǎn)企已有對(duì)策，把產(chǎn)品延長(zhǎng)至五年。為避免新規(guī)對(duì)市場(chǎng)沖擊太大，《通知》也設(shè)置了過(guò)渡期，如對(duì)2015年度中短存續(xù)期產(chǎn)品保費(fèi)收入高于當(dāng)年投入資本和凈資產(chǎn)較大者兩倍的險(xiǎn)企，自今年1月起給予五年的過(guò)渡期。保監(jiān)會(huì)預(yù)測(cè)，今年中短存續(xù)期產(chǎn)品可能回落至5000億-5500億元，整體風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　無(wú)憂保提示：短期理財(cái)產(chǎn)品不符合壽險(xiǎn)的發(fā)展方向，不利于險(xiǎn)企資產(chǎn)配置。上周，保監(jiān)會(huì)下發(fā)通知，自18號(hào)起，保險(xiǎn)公司不得開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售短期理財(cái)險(xiǎn)。此舉對(duì)網(wǎng)銷(xiāo)和銀保渠道限制較大，大型公司并不會(huì)受到影響。