【摘要】頻頻舉牌的保險公司，正以蠻橫的商業(yè)模式，顛覆外界對其保守和穩(wěn)重的印象。目前已有10家保險公司持有的上市公司股權(quán)比例超過5%，總投資額高達(dá)3650億元。這些保險公司資金的主要來源是萬能險、分紅險和投連險等高現(xiàn)金價值的產(chǎn)品，其中萬能險是重頭戲。

　　綜合75家人身險公司的情況看，2015年規(guī)模保費同比增長43.13%，而這一超高速增長則主要受萬能險的推動。其中，華夏保險以1520億元的萬能險排名第一，富德生命人壽以859億元的規(guī)模排名第二。

　　市場人士擔(dān)心，一些激進型的中小保險公司為了做大保費規(guī)模，滾動發(fā)行短期理財產(chǎn)品，造成了嚴(yán)重的期限錯配，如果缺少后續(xù)現(xiàn)金流入，將面臨非常大的流動性風(fēng)險。

　　對于萬能險等高現(xiàn)金價值產(chǎn)品的迅猛發(fā)展，保監(jiān)會顯然也看到了風(fēng)險，并從去年年底開始出臺了一系列政策。

　　隨著二股東華潤對“萬科和深圳地鐵公司達(dá)成戰(zhàn)略合作”一事表示異議，轟動一時的“寶萬股權(quán)”大戲進入第二樂章。但作為第一樂章中主角的保險資金，其所作所為仍值得細(xì)細(xì)回味。

　　事實上，自去年發(fā)生股災(zāi)，滬深兩市股票跌得一地雞毛后，保險資金就趁勢舉起護盤大旗，瘋狂地舉牌上市公司，比如安邦保險舉牌遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、同仁堂、金風(fēng)科技；前海人壽舉牌萬科A；陽光保險一天舉牌中青旅、京投銀泰和承德露露三家公司；富德生命人壽通過集中競價系統(tǒng)多次舉牌浦發(fā)銀行。

　　在今年3月12日，由銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會聯(lián)合舉辦的新聞發(fā)布會上，保監(jiān)會透露，截至2015年年底，有10家保險公司持有的上市公司股權(quán)比例超過5%，共36家被舉牌，總投資額高達(dá)3650億元。

　　對于高速增長的萬能險，盡管市場擔(dān)憂其存在期限錯配的流動性風(fēng)險，但不可否認(rèn)的是，萬能險的突飛猛進正在改變著傳統(tǒng)的保險市場。這些保險新勢力依靠萬能險等理財產(chǎn)品提供的源源不斷的資金，在資本市場上縱橫捭闔，書寫著保險行業(yè)的新秩序。

　　無憂保提示：2015年保費規(guī)模同比增長43.13%，主要是因為萬能險的推動。對于高速增長的萬能險，市場擔(dān)憂其存在流動性風(fēng)險，但不能否認(rèn)的是，傳統(tǒng)的保險市場正因其改變。