【摘要】近期，前海人壽公司注冊資金的頻繁變動引起行業(yè)的廣泛關(guān)注。1月7日，保監(jiān)會宣布前海人壽注冊資本從45億元提高至85億元，目前，保監(jiān)會文件中并沒有詳細(xì)說明股東持股比例和數(shù)量的變化。

　　前段時間，寶能系與萬科之間資本收購大戰(zhàn)的硝煙稍有平息，作為寶能系強(qiáng)大資本后盾的前海人壽于近日宣布再次獲得股東增資，資本金總額直接翻倍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為保險業(yè)新軍的前海人壽在短短幾年內(nèi)獲得了巨大的保費規(guī)模，皆依賴于其銀保渠道的萬能險。不過，保費規(guī)模的迅速膨脹外，對前海人壽的償付能力也提出了更高的要求，特別是萬科的股權(quán)收購動用了巨大的資金，因此，股東增加資本金是一個戰(zhàn)略的選擇。

　　股東持股比例和數(shù)量尚未公布
　　據(jù)悉，前海人壽注冊資本從原來的45億元提升至85億元，這是前海人壽再次獲得的股東大額增資，也是前海人壽成立以來的第5次資本更變。
　　保監(jiān)會批復(fù)文件中，沒有說明股東持股比例和數(shù)量的變化。筆者查看前海人壽的官網(wǎng)，發(fā)現(xiàn)上面已掛有披露注冊資本變更的相關(guān)消息，但是也沒有就股東持股數(shù)量和持股比例進(jìn)行具體說明。為此，筆者咨詢了前海人壽深圳總部以及廣東分公司的品牌負(fù)責(zé)人，截至筆者發(fā)稿，對方?jīng)]有給出明確的答復(fù)。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，注冊資本的擴(kuò)充與保費規(guī)模的擴(kuò)張有關(guān)。前海人壽作為寶能系掌控的金融平臺，其強(qiáng)大的“吸金能力”引來強(qiáng)烈的關(guān)注。據(jù)保監(jiān)會的公開數(shù)據(jù)顯示，2015年前10月其保費規(guī)模為617.5億元，其中，原保險保費收入136.5億元，保戶投資款新增交費481.5億元，占總體保費收入近78%。2015年前10月原保險保費收入是2014年同期的5倍，保戶投資款新增交費是2014年同期的將近2倍。而2014年前10月，前海人壽保費規(guī)模為291億元，其中，原保險保費收入26.7億元，保戶投資款新增交費264.4億元，占總體保費收入約90%。

　　萬能險對償付能力要求加大
　　按照保監(jiān)會的保費統(tǒng)計口徑，保戶投資款新增交費是保險公司收取的保費中沒有通過風(fēng)險測試的萬能險和分紅險投資收入部分，其中萬能險占比較多。因此，保戶投資款新增交費實際上就是反映該公司萬能險的保費收入規(guī)模。
　　無論是2014年還是2015年，保戶投資款新增交費都在總體保費規(guī)模中均占比較大，這與前海人壽偏好的高現(xiàn)金值保險產(chǎn)品策略不謀而合。所謂高現(xiàn)金值保險產(chǎn)品，實際即是指萬能險、投連險型此類投資型保險，它們主要具有預(yù)期高收益、產(chǎn)品周期短、銷售渠道多的特點。前海人壽通過銀保渠道和互聯(lián)網(wǎng)渠道，發(fā)行了包括前海海鑫利1、3、4號，前海盛世精選、前海海利精選等多種暢銷的萬能險產(chǎn)品。
　　毋庸置疑，萬能險產(chǎn)品熱銷所吸納的大量保費無疑是前海人壽此前頻繁舉牌上市公司的強(qiáng)大資金后盾。然而，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此類投資型保險雖然能在短時間內(nèi)增加公司保費，但并不是適宜保險公司的長期穩(wěn)健發(fā)展，近年來期繳產(chǎn)品的推行以及保障類產(chǎn)品的暢銷是保監(jiān)會積極引導(dǎo)以及各家公司著力轉(zhuǎn)型的方向。

　　無憂保提示：此次前海人壽注冊資本的調(diào)整是其成立以來第五次變更資本，股東增資有利于提高前海人壽的償付能力和抗風(fēng)險能力，促進(jìn)該公司的健康快速發(fā)展，總的來說，是一項明智的舉措。