【摘要】11月21日，在全球備受矚目的亞冠決賽場上，恒大人壽借以亞冠之名閃亮現(xiàn)世。以這種喧賓奪主的方式讓恒大人壽深深地印記在了人們的腦海中。另外，恒大人壽的出場與恒大冰泉和恒大糧油的出場驚人地相似！這一“恒大做法”，不得不說讓人不想記住都難！

　　資產(chǎn)規(guī)模3年增26倍
　　此次正式亮相的恒大人壽，是由恒大地產(chǎn)收購中新大東方(10.25, 0.13, 1.28%)人壽而來的一家全國性壽險公司，業(yè)務覆蓋壽險、健康險和意外傷害險等。
　　《每日經(jīng)濟新聞》筆者了解到，今年8月，恒大地產(chǎn)悄然買下中新大東方人壽保險有限公司50%的股權(quán)，并將其更名為恒大人壽。當時，作為股東之一的重慶市地產(chǎn)集團在官網(wǎng)披露，地產(chǎn)集團與城投集團在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所成功轉(zhuǎn)讓中新大東方人壽50%的股權(quán)，由恒大地產(chǎn)集團(南昌)有限公司以39.39億元價格競得。
　　資料顯示，中新大東方人壽是一家總部設在重慶的合資壽險公司，最初由新加坡大東方人壽與重慶市地產(chǎn)集團合資組建，成立于2006年，但自成立以來經(jīng)營一直未見起色，于2013年首次進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。不過2014年公司再度籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓。截至2014年底，中新大東方成立近10年來始終未實現(xiàn)盈利。
　　對于這家長期虧損的壽險公司，恒大依然不惜重金收購，顯然是看到了保險業(yè)擁有的巨大發(fā)展空間。國際金融投資家聯(lián)合會執(zhí)行主席、經(jīng)濟學家孫飛告訴筆者，保險業(yè)作為我國金融產(chǎn)業(yè)的四大支柱之一，不僅發(fā)展空間巨大，牌照也是非常稀缺的。在國內(nèi)，由民營企業(yè)控股的保險企業(yè)極其稀少，恒大此次選擇直接收購中型壽險公司，不僅讓其能擁有保險業(yè)牌照資源，同時能馬上建立起成熟的金融平臺。
　　按照許家印提出的目標，2018年底前恒大人壽的資產(chǎn)規(guī)模將達到1000億元以上，而截至今年6月，中新大東方總資產(chǎn)37.22億，凈資產(chǎn)約5.99億?？硕鸬难芯繄蟾嬷赋?，恒大若能兌現(xiàn)承諾，那么按照資產(chǎn)規(guī)模2587%的增速，3年后保險公司的年營業(yè)收入將達到342.5億元，凈利潤約為11.4億元，成為恒大除地產(chǎn)業(yè)務外另一個重要的利潤貢獻源泉。
　　其實地產(chǎn)商跨界保險行業(yè)早有先例，早在2009年，星河地產(chǎn)便入股陽光保險成為第二大股東。星河地產(chǎn)總裁姚惠瓊此前接受筆者采訪時表示，房地產(chǎn)市場未來有可能萎縮，但保險行業(yè)是朝陽產(chǎn)業(yè)、國家的支柱產(chǎn)業(yè)，通過有限的投入將來撬動的或許是類似平安集團的萬億帝國，保險業(yè)的高成長性不僅為房企帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，如果陽光保險將來實現(xiàn)上市，將給企業(yè)帶來豐厚的投資回報。

　　通過保險撬動大資金
　　除了能獲得新的利潤增長點，保險業(yè)強勁的現(xiàn)金流特征與房地產(chǎn)的資金饑渴癥極為匹配。
　　國金證券(17.27, 0.08, 0.47%)香港董事總經(jīng)理黃立沖向《每日經(jīng)濟新聞》筆者表示，根據(jù)保險公司的運作模式，保費一旦流入保險企業(yè)，直至保單到期才會被釋放出來。由于保費流入和保單到期的時間間隔往往很長，有些甚至長達幾十年，意味著保險公司手上長期擁有巨額的沉淀資金，這些資金有望為恒大的地產(chǎn)業(yè)務提供低成本融資渠道。
　　“盡管在現(xiàn)階段，保險資金直接進入房地產(chǎn)仍存在政策障礙，但它依然能通過購買信托產(chǎn)品等方式為房企輸血”，孫飛告訴筆者，同時，保險機構(gòu)能通過開設保險子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務，開創(chuàng)更豐富的社會融資渠道?？梢灶A見的是，只要保險業(yè)務與地產(chǎn)業(yè)務之間的關(guān)聯(lián)交易能獲得管理部門批準，恒大地產(chǎn)將擺得以通過恒大人壽獲取強勁的現(xiàn)金流，且實現(xiàn)融資成本的下降。
　　此外，保險資金有利于恒大的地產(chǎn)業(yè)務更快實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營。以養(yǎng)老地產(chǎn)這種耗費資金多、回報周期長的地產(chǎn)業(yè)態(tài)為例，孫飛認為，對于追求高周轉(zhuǎn)的開發(fā)商而言，是很難實現(xiàn)長期持有，所以養(yǎng)老地產(chǎn)更適合資金成本低的險資投入，平安、泰康人壽等不少險資均投資了養(yǎng)老地產(chǎn)。未來恒大可在養(yǎng)老地產(chǎn)發(fā)力，由地產(chǎn)公司負責開發(fā)營運，壽險公司負責持有，雙方甚至可以整合養(yǎng)老險產(chǎn)品開拓新的盈利模式，這是其他房企并不具備的優(yōu)勢。
　　像恒大此前曾花費125億港元收購了香港灣仔的萬通大廈寫字樓，通過持有海外辦公物業(yè)能夠防范匯率風險。在擁有壽險公司后，未來恒大可直接動用險資展開大宗物業(yè)收購，降低地產(chǎn)公司的資金消耗，從而實現(xiàn)負債率的降低?！笨硕鹧芯恐行姆治鰩熤煲圾Q告訴筆者。
　　更重要的是，在擁有充裕的保險資金后，恒大人壽能成為許家印展開股權(quán)并購的最有力武器。而年內(nèi)國內(nèi)外資本市場上就出現(xiàn)了多起險資買入A股上市公司股權(quán)和海外資產(chǎn)的重大案例。
　　另一方面，恒大人壽也可以領(lǐng)用恒大集團的資源——比如銀保合作。近年來，恒大分別與中國郵政集團、中國農(nóng)業(yè)銀行(3.23, 0.00, 0.00%)、中國銀行(4.03, -0.02, -0.49%)等達成了戰(zhàn)略合作，這些有利于恒大人壽充分利用銀行資源，進一步拓寬渠道。

　　意在掘金社區(qū)服務
　　基于龐大的客戶基數(shù)，恒大擁有良好的客戶渠道。目前，恒大已推出了“互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)健康中心”業(yè)務，在廣州金碧花園項目中建立第一家互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)健康中心。
　　該業(yè)務的邏輯是：首先，充分利用恒大的社區(qū)資源，比如上述項目所在小區(qū)即恒大的成熟社區(qū)，社區(qū)內(nèi)常住居民有8萬人左右；其次，找準醫(yī)療供應的痛點，即大型醫(yī)院就醫(yī)難、醫(yī)患糾紛、醫(yī)療過度用藥等問題，進行差異化的醫(yī)療供應(“家庭醫(yī)生全程健康管理”的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療模式)，實現(xiàn)“小病在社區(qū)、大病在三甲”的分級診療。
　　如果保險業(yè)務能與社區(qū)醫(yī)療相結(jié)合，例如由社區(qū)醫(yī)院向住戶推薦合適的保險產(chǎn)品，有望產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應，協(xié)助恒大更好地從社區(qū)的金礦中獲利。
　　事實上，恒大想要與保險進行協(xié)作的意圖一直很明顯，比如今年4月，恒大便與中國人民保險集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，約定在商業(yè)保險、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、健康管理等方面開展多層次合作。某保險經(jīng)紀銷售總監(jiān)稱，商業(yè)醫(yī)療保險在多家醫(yī)院都有出售。

　　無憂保提示：恒大的發(fā)展之迅速是眾所周知的事實。而關(guān)于恒大突然插足保險業(yè)也并不是突發(fā)事件，而是恒大在經(jīng)過多方深思熟慮之后所作出的決定。通過以往的恒大在保險方面所做的一系列措施，便可看出恒大人壽的出世只是時間問題而已。例如今年4月，恒大便與中國人民保險集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。