【摘要】為了突破經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，目前，政府主導(dǎo)型產(chǎn)業(yè)投資基金得到了一個(gè)新的發(fā)展思路，政府堅(jiān)持建設(shè)服務(wù)型政府，改變傳統(tǒng)的財(cái)政補(bǔ)貼。大部分穩(wěn)增長產(chǎn)業(yè)都紛紛投資基金，尋求更廣闊的發(fā)展空間。

　　從中央層面看，2015年重點(diǎn)推出兩大基金，一是總規(guī)模400億元的國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，引導(dǎo)社會(huì)各方面資金參與超過1800億元，并要在上海證券交易所建立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，一是總規(guī)模600億元國家中小企業(yè)發(fā)展基金，撬動(dòng)社會(huì)資金千億元以上。而在2014年9月，國開金融、北京亦莊國際投資等共同出資設(shè)立國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，首期募資已超千億元。

　　從地方層面看，隨著中央鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展態(tài)勢明確，地方政府和國資平臺(tái)組建的各類產(chǎn)業(yè)投資基金如雨后春筍地涌現(xiàn)，每個(gè)月都會(huì)數(shù)十個(gè)地方政府主導(dǎo)的產(chǎn)投基金成立，遍及科教文化、產(chǎn)業(yè)投資等各個(gè)領(lǐng)域，出現(xiàn)了一批諸如“一帶一路”、PPP、文創(chuàng)、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)等主題基金。

　　但要看到，我國產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展還有很多不足，“十三五”期間還有不少工作要做：一是以規(guī)章定制度。目前，我國產(chǎn)業(yè)投資基金的實(shí)踐已經(jīng)風(fēng)起云涌，但相關(guān)法律框架和監(jiān)管體系仍需完善。由于2001年國家計(jì)委提出的《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行條例》并未能正式實(shí)施，目前約束政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)投資基金的法律框架歸類到私募基金，如《公司法》、《合伙企業(yè)法》、《證券投資基金法》和2014年出臺(tái)的《私募基金監(jiān)督管理暫行辦法》。

　　私募基金的投資主體多是私人投資者，如證券投資者、民營企業(yè)，企業(yè)法人是私募基金法律體系的重要對(duì)象。而產(chǎn)業(yè)投資基金的募投主體是政府財(cái)政、地方政府產(chǎn)投平臺(tái)和各級(jí)國資企業(yè)。所以，需要出臺(tái)相關(guān)法律規(guī)范產(chǎn)業(yè)投資基金的募集和運(yùn)營，完善政府出資的政策措施，從政府機(jī)關(guān)、社團(tuán)、事業(yè)單位等法人作為出資人的主體責(zé)任角度出發(fā)，明確基金的發(fā)起目標(biāo)約束、產(chǎn)投運(yùn)營組織形式等，從而保障作為基金出資的實(shí)際承擔(dān)者（納稅人）的權(quán)益保護(hù)，避免公器私用，確?；鸢l(fā)起宗旨。

　　二是抓示范推改革。當(dāng)前，地方政府的產(chǎn)業(yè)投資基金推出數(shù)量多，存在特點(diǎn)不鮮明，指向不明確，社會(huì)資金帶動(dòng)效應(yīng)不強(qiáng)的問題，甚至多個(gè)基金平臺(tái)實(shí)際上做同一類事情，形成圍繞爭項(xiàng)目而開展工作。以地方財(cái)政為主，配套當(dāng)?shù)貒Y平臺(tái)，再投資于基建等國有背景項(xiàng)目，實(shí)際上這個(gè)模式走的還是政府資金擴(kuò)張刺激經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)老路。

　　避免泥沙俱下，中央政府有必要建設(shè)項(xiàng)目庫等工作，如規(guī)定由各領(lǐng)域主管部門和地方政府將其募集規(guī)模超過10億元的產(chǎn)業(yè)投資基金報(bào)送中央財(cái)政，從中確立一批規(guī)范化項(xiàng)目，政府再通過示范項(xiàng)目降低整體風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)“以示范抓樣本，以樣本推改革”的發(fā)展目標(biāo)。

　　三是推應(yīng)用求發(fā)展?！笆濉逼陂g中國經(jīng)濟(jì)要實(shí)現(xiàn)人均萬美元GDP的發(fā)展目標(biāo)，邁過中等收入陷阱，就要加快政府職能轉(zhuǎn)變，要將產(chǎn)業(yè)投資基金與PPP模式一并成為政府利用現(xiàn)代金融手段引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要手段。

　　應(yīng)看到，產(chǎn)業(yè)投資基金投向多是基礎(chǔ)公共領(lǐng)域，或者關(guān)乎國計(jì)民生的關(guān)鍵行業(yè)，一般投資回報(bào)率低，回收周期長，社會(huì)資本的參與度并不高。當(dāng)前，進(jìn)一步提高社會(huì)資本的參與意愿，實(shí)現(xiàn)推廣應(yīng)用目標(biāo)，要明確扶持社會(huì)資本的形式，如采用靈活的財(cái)政貸款貼息政策，當(dāng)基金投資收益率遠(yuǎn)低于社會(huì)正?；貓?bào)率，可以按照給予一定比例的財(cái)政貼息，還可以在稅費(fèi)上予以傾斜，如對(duì)于公司制的政府主導(dǎo)產(chǎn)投基金，給予企業(yè)所得稅的免除。

　　無憂保提示：我國鼓勵(lì)穩(wěn)增長的產(chǎn)業(yè)投資基金，產(chǎn)業(yè)投資基金投向多為基礎(chǔ)公共領(lǐng)域，或者關(guān)乎國計(jì)民生的關(guān)鍵行業(yè)，一般投資回報(bào)率低，回收周期長。投資者應(yīng)該多關(guān)注一些獲利的產(chǎn)品，多做投資組合，尋求多種基金產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)注意投資風(fēng)險(xiǎn)，做好規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。