【摘要】近日，由于外盤油價(jià)的大幅上行，大商所聚丙烯期貨出現(xiàn)了連續(xù)兩天的暴漲。但是，聚丙烯價(jià)格伴隨著利多的兌現(xiàn)，開啟了單邊下跌走勢。其中，大部分價(jià)格均出現(xiàn)在5日線之下，市場弱勢明顯。究竟是什么原因造成的？

　　截至11月3日收盤，聚丙烯期貨主力1601合約報(bào)收于6780元/噸，較前一交易日下跌85元/噸，跌幅為1.24%;較10月9日的反彈高點(diǎn)下跌646元/噸，跌幅為8.70%。聚丙烯價(jià)格不但收出綠盤，更是創(chuàng)出歷史新低。

　　為了判斷后期聚丙烯價(jià)格走勢，我們對(duì)聚丙烯期貨進(jìn)行簡單的量倉分析。

　　資金存量上，截至11月3日收盤，1601合約持倉保證金大致在74034萬元(只算交易所留存保證金)，較上一交易日增加2222萬元，較10月12日下跌行情開啟時(shí)的資金增加17483萬元。隨著價(jià)格的下跌，資金不但沒有逃離，反而在持續(xù)增加，說明空頭認(rèn)為價(jià)格仍然有下行空間。

　　聚丙烯期貨市場多、空主力分歧仍然較大。截至11月3日，多頭前20席位共持倉132799手，空頭前20席位共持倉136179手，主力持倉表現(xiàn)為凈空單3380手。空頭優(yōu)勢并不明顯。從盤面上看，空頭略占優(yōu)，多頭也沒有認(rèn)輸，多空博弈加劇，聚丙烯交投活躍。

　　持倉和成交上，截至11月3日收盤，1601合約成交量為875844手，較上一交易日增加92236手，增幅為11.77%;較10月12日增加288266手，增幅為49.06%。

　　與此同時(shí)，持倉量為435944手，較上一交易日增加18004手，增幅為4.31%;較10月12日增加129680手，增幅為42.34%。

　　1601合約的成交量、持倉量均在增加，說明空頭在增加持倉，市場量能充足，價(jià)格可能繼續(xù)下跌。

　　倉單上，截至11月3日，聚丙烯期貨注冊倉單僅為489張，相較于40多萬手的持倉，可以忽略不計(jì)。倉單對(duì)于聚丙烯價(jià)格的影響非常有限。

　　11月3日聚丙烯期貨1601合約創(chuàng)出歷史新低，資金量、成交量和持倉量都在增加，整體呈現(xiàn)增倉放量下跌態(tài)勢。考慮到多、空力量均衡，短期內(nèi)受慣性影響，價(jià)格可能繼續(xù)下跌。一旦有外部利多因素刺激，行情將會(huì)反轉(zhuǎn)。

　　無憂保提示：聚丙烯期貨市場多、空主力分歧仍然較大，空頭略占優(yōu)。其次，倉單對(duì)于聚丙烯價(jià)格的影響也是非常有限的?？偟膩碚f，聚丙烯期貨1601合約整體呈現(xiàn)著增倉放量下跌的態(tài)勢，今后，受到慣性影響，價(jià)格還有可能出現(xiàn)下跌。