【摘要】國慶假后，股票市場的反彈行情沒有持久，A股震蕩格局未破，基金經(jīng)理們的觀望態(tài)度越來越濃厚。相比較往年的基金排名，今年基金嚴(yán)控倉位慎對年末排名戰(zhàn)，是為了預(yù)防市場再度出現(xiàn)的“黑天鵝”事件。究竟具體是怎么一回事？

　　觀望情緒濃厚
　　A股自9月以來緩慢回升，國慶節(jié)后一度快速上揚(yáng)，激發(fā)了不少機(jī)構(gòu)對年末“吃飯行情”的憧憬，其中也包括不少基金經(jīng)理。不過，伴隨著近期市場環(huán)境的變化，以及交易量的快速萎縮，這種憧憬或?qū)⒙淇眨鸾?jīng)理們的觀望情緒也隨之濃厚起來。
　　富國基金表示，“磨”成為當(dāng)前市場行情的主要形態(tài)特征，在市場進(jìn)入此前密集“套牢區(qū)”后，熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換頻繁，市場短期趨于震蕩。富國基金認(rèn)為，存量博弈以及“錢多”的邏輯并未發(fā)生改變，目前市場只是缺乏長期“做多”動力，投資者情緒有所回落。
　　銀河基金則表示，此前的“雙降”沒有改變市場運(yùn)行格局，主要趨勢仍在消化前期套牢盤和成交密集區(qū)，總體仍將維持反彈的往上趨勢。目前，反彈已進(jìn)入第二階段，所以需要兌現(xiàn)前期漲幅較大的個股，同時(shí)尋找更具成長空間的個股。從中期來看，轉(zhuǎn)型帶來的不確定性需要時(shí)間來消化，建議投資者謹(jǐn)慎對待，并通過積極的波段操作度過本輪市場調(diào)整期。
　　上海某基金經(jīng)理則向小編表示，自去年下半年啟動牛市以來，“妖股”橫行的局面屢屢出現(xiàn)，在9月以來的緩步回升中也是“妖股”頻出，這極大地?cái)_亂了市場的正常投資邏輯。而近期監(jiān)管層對內(nèi)幕交易、操縱市場價(jià)格等違法犯罪行為的嚴(yán)厲打擊，將會在一定程度上震懾這種炒作行為，使市場操縱降溫，A股將需要一段時(shí)間的震蕩來消化這個預(yù)期。因此，四季度投資者切忌跟風(fēng)炒作，以防遭遇“黑天鵝”事件。

　　暗戰(zhàn)洶涌
　　雖然基金經(jīng)理們多表示對年末排名戰(zhàn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，不過，從最近一個月的業(yè)績排名格局變動來看，依然是暗戰(zhàn)洶涌。尤其是在第一梯隊(duì)，10月以來的業(yè)績競爭頗為激烈。
　　以榜首之爭為例，東方財(cái)富網(wǎng)Choice金融終端的數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日，長盛電子信息主題基金以一個百分點(diǎn)的微弱優(yōu)勢暫時(shí)超過此前一直領(lǐng)跑的富國低碳環(huán)?；?，沖擊榜首成功。仔細(xì)分析數(shù)據(jù)則可發(fā)現(xiàn)，在最近一個月里，長盛電子信息主題凈值增長15.63%，而同期富國低碳環(huán)保則增長2.43%，正是借助這最近一個月里的迅猛追趕，長盛電子信息主題暫時(shí)爭得第一的位置。
　　不僅如此，觀察業(yè)績排名榜可發(fā)現(xiàn)，截至11月2日，排名在前20名的偏股型基金中，除了4只基金外，其余16只偏股型基金在最近一個月的平均收益率竟然高達(dá)16.92%，大大超過偏股型基金的平均水平。正是靠最近這一個月業(yè)績的變化，這些偏股型基金的排名得以迅速上升。
　　不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從基金最近一個月的業(yè)績變化來看，不同基金經(jīng)理采取的策略出現(xiàn)明顯差異，在部分基金經(jīng)理勇于加倉博反彈的同時(shí)，一些基金經(jīng)理顯然采取了控制倉位的“守勢”。在最后兩個月時(shí)間里，考慮到市場或?qū)⑷蕴幱谡鹗幐窬郑壳暗臉I(yè)績排名情況仍有可能發(fā)生較大變化。

　　無憂保提示：總的來說，今年基金市場的投資者們觀望態(tài)度較為濃烈，許多投資者在四季度的投資項(xiàng)目中都對“黑天鵝”事件進(jìn)行了防御。雖然基金經(jīng)理們表面上對年末的排名戰(zhàn)保持著謹(jǐn)慎的態(tài)度，不過，暗戰(zhàn)洶涌，10月份的業(yè)績競爭還是很激烈。