【摘要】受資本市場低迷的影響，盡管險企在三季度的凈利潤依然維持兩位數(shù)增長，但是與上半年相比有不同程度的下滑。截止目前，四大上市險企投資資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比6月末有所壓縮，投資收益水平亦遠低于上半年。

　　截止9月末，國壽、平安、太保、新華投資規(guī)模分別為2.16萬億元、1.61萬億元、8382億元和6110億元，環(huán)比負增長2.49%、1.86%、0.45%和4.7%，除新華保險外，其余三家整體規(guī)模較2015年初有不同程度的增長。

　　受資本市場影響，四大險企三季度投資收益較上半年大幅下滑，國壽、平安、太保、新華第三季度投資收益分別為182億元、224億元、126億元和79億元，遠低于前兩季度平均值的518億元、421億元、156億元和158億元，其絕對值僅占前三季度投資總收益的15%、21%、28%和20%。

　　受此影響，凈利潤亦大幅下滑：平安、太保、新華同期凈利潤分別為136.3億元、37.4億元和18.9億元，低于前兩季度平均值的157.5億元、56.5億元和33.8億元。

　　國壽三季度23.5億元的單季凈利遠低于第一、二季度的盈利水平，同比下降27.9%。中信證券(15.84, 0.30, 1.93%)在研報中提到，主要由于浮盈大幅減少，三季度其他綜合收益虧損223.1億元；剔除補提準備金影響，公司三季度末凈資產(chǎn)較中報下降2.5%。除受資本市場影響，險企投資收益率亦面臨著利率下行的壓力。

　　中報、三季度報數(shù)據(jù)顯示，國壽、平安、太保、新華的二季度年化凈投資收益率分別為4.37%、5.1%、4.9%和4.8%，國壽和平安三季年化凈投資收益率環(huán)比上升0.04個百分點和0.5個百分點。(太保、新華并未在三季報中對該數(shù)據(jù)予以披露)。

　　細剖三季度保險資金運用情況，數(shù)據(jù)顯示，第三季度保險資金運用余額僅增加不足300億元，銀行存款規(guī)模持續(xù)下降，股票和證券投資基金規(guī)模減少2600億元；得益于三季度債券市場的升溫，債券配置增加約665億元。

　　無憂保提示：資本市場在三季度連續(xù)震蕩，這使得四大上市險企在三季度的保險資金投資規(guī)模環(huán)比6月末均呈負增長態(tài)勢，國壽、平安、太保、新華四家的投資收益遭遇滑鐵盧。如果資本市場繼續(xù)震蕩，險企的投資收入可能還會出現(xiàn)下滑。