【摘要】根據(jù)保監(jiān)會最新的數(shù)據(jù)顯示，今年以來我國保險事業(yè)在不斷地發(fā)展。保險業(yè)利潤已達到2440億元，同比增長95%，已超去年全年水平。上市的險企保費也在不斷的呈現(xiàn)上漲的趨勢，行業(yè)在快速上升，退保率也呈現(xiàn)增加的趨勢。

　　四大A股上市險企近日陸續(xù)發(fā)布公告，披露前9月保費收入情況。數(shù)據(jù)顯示，四大上市險企前9月實現(xiàn)原保費收入8619億元，同比增長13.44%，略低于上半年14.25%的增幅。從各家險企增速來看，中國平安居首，前9月原保費增速為18.22%，中國人壽居次，前9月原保費增速14.43%；新華保險居三，前9月原保費增速為9.74%；中國太保居末，前9月原保費增速為5.87%。

　　月底之前，A股四上市險企三季報將陸續(xù)發(fā)布。在保費增速較高的背景下，有研究人士認為，上市險企有望繼續(xù)在三季報上保持盈利較高增長。中國保監(jiān)會副主席梁濤日前在“2015首屆中德保險研討會”透露，截至目前，今年保險業(yè)利潤已達到2440億元，同比增長95%，已超去年全年水平。從上市險企中報靚麗表現(xiàn)看，盈利數(shù)據(jù)向好也是大概率事件，華融證券分析師趙莎莎此前指出，受益于上半年資本市場火爆，上半年四家A股上市險企投資收益同比增長均超六成，投資收益大漲提振凈利潤增速，使其較上年同期明顯提升。同時，四家險企壽險業(yè)務(wù)價值明顯提升，營銷員隊伍也明顯增長。

　　但值得注意的是，保費增長的同時，退保率也呈現(xiàn)上升趨勢。普華永道發(fā)布的《2015年上半年保險公司半年報分析》報告顯示，2015年上半年，國壽股份的退保金和退保率分別為71781百萬元、4.0%；平安人壽為11173百萬元、1.3%；太保壽險為17137百萬元、3.1%；新華人壽為39422百萬元、7.2%；太平壽險為20229百萬元、8.6%。而事實上，若追溯以上保險公司2014年、2013年和2012年各上半年的退保率可以發(fā)現(xiàn)，上市保險公司退保率整體上呈上升趨勢。

　　數(shù)據(jù)顯示，新華人壽退保率增速較快。高華證券一份研報認為，2015年上半年新華人壽退保率較高主要來自公司2014年上半年銷售的高現(xiàn)金價值產(chǎn)品，這也令13個月續(xù)保率從去年上半年的87%降至85%。從現(xiàn)金流分析，新華保險的流量退保率(退保金/已賺保費)達54.6%，賠付率和傭金支出也維持在較高位置，對公司的實際現(xiàn)金流影響較大。退保率同樣上升較快的太平人壽的相關(guān)負責人則對解釋，2015年太平人壽依然保持著優(yōu)秀的繼續(xù)率指標。此外，公司償付能力充足，上半年償付能力充足率為325%，無任何現(xiàn)金流壓力和風險。

　　退保率上升，與理財類產(chǎn)品退保增加不無關(guān)系。有業(yè)內(nèi)人士指出，部分壽險公司前幾個保單年度曾設(shè)置高現(xiàn)金價值、零退保費用、承諾短期收益，把名義上的長期分紅險、萬能險異化成一兩年期就可退保且無損失的理財產(chǎn)品，而這將使行業(yè)退保長期處于高位運行。

　　對此，普華永道中國保險業(yè)主管合伙人周星表示，退保率升高原因很多，但有兩個影響比較大.“一是資本市場影響，如外部投資機會增多，投資收益率上升，可能吸引部分投保人將保險賬戶資金通過退保取出轉(zhuǎn)做其他理財投資；二是產(chǎn)品自身設(shè)定，不同產(chǎn)品以及同一產(chǎn)品在不同期間的現(xiàn)金價值是不同的。一個行業(yè)相對普遍的現(xiàn)象是產(chǎn)品保單現(xiàn)金價值越接近累積繳納保費的時候，該產(chǎn)品的退保率會越高?！敝苄潜硎荆吮＝鸷屯吮Ｂ实纳仙恢笔菈垭U行業(yè)近年被媒體和分析師關(guān)注的重點，多數(shù)分析的顧慮都是持續(xù)上升的退保率會給保險公司帶來較大的現(xiàn)金給付壓力。保險公司在設(shè)計保險產(chǎn)品時對每個產(chǎn)品每一期間都有單獨的退保率假設(shè)，因此如果是產(chǎn)品現(xiàn)金價值增長原因引發(fā)的退保率上升，通常都會在保險公司的現(xiàn)金流和資產(chǎn)負債管理中有相應(yīng)的預(yù)期和管理預(yù)案。對于下半年的退保率情況，周星認為，限于公開數(shù)據(jù)不足以及資本市場發(fā)展不確定的原因，下半年退保率不能準確預(yù)測，但根據(jù)往年上市公司公開披露的數(shù)據(jù)經(jīng)驗，下半年退保率通常不會高于上半年。

　　無憂保提示：今年上半年至今，由于股市市場環(huán)境的影響，我國的保險企業(yè)的發(fā)展越來越快，險企保費呈現(xiàn)持續(xù)上漲的趨勢。但是隨著保費增長的過程中，退保率也呈現(xiàn)上漲的趨勢，主要是由于資本市場的影響，投資收益上升的吸引。