【摘要】自三季報(bào)收官以來，很多保險(xiǎn)公司都頻頻試水房地產(chǎn)，與此同時(shí)，險(xiǎn)企買房熱情有增無減。據(jù)了解，保險(xiǎn)公司的“圈地運(yùn)動”也正如火如荼地進(jìn)行，該行情吸引了很多投資者的目光。

　　險(xiǎn)資三季度加碼“招保萬金”
　　繼成功躋身保利地產(chǎn)前十大股東之后，中國人壽于14日耗資3322萬港幣增持恒盛地產(chǎn)2770萬股，穩(wěn)坐恒盛地產(chǎn)第二大股東。截至昨日港股收盤，中國人壽增持股的市值約為3407萬港幣，小幅增值。
　　事實(shí)上，險(xiǎn)資增持地產(chǎn)股，在A股市場上早已蔚然成風(fēng)，不過與中國人壽以直接融資的方式不同，保險(xiǎn)公司多是以旗下的投資理財(cái)型賬戶增持的方式投資。今年4月 21日，金地集團(tuán)公告披露，生命人壽旗下的“生命人壽保險(xiǎn)股份有限公司-萬能H”累計(jì)持股規(guī)模達(dá)到8.86億股，持股比例達(dá)到19.81%，成為公司第一 大股東。而金地集團(tuán)2014年三季報(bào)顯示，該賬戶的持股比例上升至9.79億股，持股比例升至21.81%。
　　筆者還注意到，金地集團(tuán)的前九大股東中，安邦人壽保險(xiǎn)股份有限公司-穩(wěn)健型投資組合、華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司-萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品等7個(gè)保險(xiǎn)公司理財(cái)賬 戶均位列金地集團(tuán)前十大流通股東。其中，以生命人壽和安邦保險(xiǎn)為首的險(xiǎn)資對金地集團(tuán)的持股已高達(dá)43.84%。不過，近4個(gè)月內(nèi)，金地集團(tuán)在二級市場上的 表現(xiàn)一般，錄得月線“四連陰”。
　　另據(jù)萬科發(fā)布的2014年三季報(bào)，安邦集團(tuán)通過“安邦人壽保險(xiǎn)公司-穩(wěn)健型投資組合”產(chǎn)品，持有萬科2.35億股股份，占總股本比例為2.13%，成為萬 科第四大股東。按照目前萬科每股9.2元左右的價(jià)格計(jì)算，安邦人壽持有的萬科市值約為21.6億元。在一年之內(nèi)，“土豪”安邦已經(jīng)先后收購了金融街、華業(yè) 等房企的股權(quán)。
　　筆者此前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在三季度險(xiǎn)資增持?jǐn)?shù)量靠前的股票中，平安銀行、光大銀行、中信證券、招商銀行、萬科A、金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、中國聯(lián)通、太平 洋、中國平安、招商地產(chǎn)位處前列，險(xiǎn)資對其增持的數(shù)量均超過9600萬股。不難發(fā)現(xiàn)，上述股票絕大多數(shù)分屬金融行業(yè)和地產(chǎn)行業(yè)，其中地產(chǎn)行業(yè)的“招保萬 金”位列其中。
　　據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，133家A股房企中，被保險(xiǎn)資金進(jìn)入前十大股東的房企數(shù)量達(dá)21家，險(xiǎn)資對地產(chǎn)股的滲透率為15.8%。此外，占據(jù)21家房企前十股東行列的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)達(dá)15家。
　　“險(xiǎn)資，尤其是保險(xiǎn)理財(cái)賬戶資金以驚人的速度進(jìn)入到房地產(chǎn)市場，從目前的持股比例來看，數(shù)值還算正常。不過，這些賬戶選擇進(jìn)入的房地產(chǎn)公司都是估值偏低的行業(yè)龍頭企業(yè)，這是一種抄底。”某地產(chǎn)分析師表示。

　　多險(xiǎn)企打響“圈地運(yùn)動”
　　保險(xiǎn)資金大舉圍獵房產(chǎn)市場，不僅在于股權(quán)投資上，“拿地或買樓”也成為很多保險(xiǎn)公司共同的選擇。
　　上周一，經(jīng)過21家企業(yè)耗時(shí)兩小時(shí)的競拍后，九塊地皮塵埃落定。中國平安旗下平安不動產(chǎn)管理的深圳聯(lián)新投資管理有限公司以24.1億元的總價(jià)，拿下廣州市 天河區(qū)黃云路華美牛奶廠的兩大地塊。有媒體稱，“這是廣州下半年迄今最為激烈的賣地?！惫P者了解到，這兩塊地皮合計(jì)面積超過70000平方米，土地 用途為居住用地。無獨(dú)有偶，前不久，太平人壽與北京置地簽署了《金融街廣安中心D地塊項(xiàng)目寫字樓訂購協(xié)議書》，交易總價(jià)款約為50.19億元。
　　這廂在尋覓國內(nèi)地皮，那廂在全球搜尋地產(chǎn)項(xiàng)目。近日有消息稱，匯豐控股正在出售其位于倫敦的全球總部大廈，在數(shù)百家有購買意向的機(jī)構(gòu)中，就有來自中國的保險(xiǎn)巨頭。中國平安內(nèi)部人士稱，“確實(shí)在這個(gè)項(xiàng)目上與對方接觸過，但目前沒有任何實(shí)質(zhì)消息”。
　　事實(shí)上，早在2013年，中國平安就以2.6億英鎊買下倫敦勞合社大樓;緊接著，中國人壽聯(lián)合卡塔爾控股，斥資84億人民幣買下倫敦金絲雀碼頭10UpperBankStreet大樓90%的股權(quán)。而在上個(gè)月，安邦保險(xiǎn)斥資120億人民幣從希爾頓國際集團(tuán)手中收購了紐約具有標(biāo)志性的華爾道夫酒 店。“險(xiǎn)資對于商業(yè)地產(chǎn)的青睞已由此前的‘暗度陳倉’變?yōu)椤コ锹拥亍??！睒I(yè)內(nèi)人士稱。
　　一般來說，投資商業(yè)地產(chǎn)可以獲取穩(wěn)定的租金收益，可以長期持有，這也與保險(xiǎn)資金的特性相符合。事實(shí)上，這也是出于監(jiān)管層的利好政策。下半年以來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)放開投資渠道，一定程度上刺激了險(xiǎn)企流入目前仍處于”價(jià)值洼地“房地產(chǎn)行業(yè)。
　　不過，中原地產(chǎn)某人士表示，“當(dāng)前并非投資國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的最佳時(shí)機(jī)。尤其是在債券等固定收益類產(chǎn)品的利率還較高時(shí)，險(xiǎn)資投資商業(yè)地產(chǎn)的比較優(yōu)勢并不明 顯?！币灿杏^點(diǎn)指出，“對于市值頗大、資金雄厚的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)(或賬戶)而言，商業(yè)地產(chǎn)的投資僅僅是其放在另外一個(gè)籃子里的雞蛋，屬于分散投資的一種形式，無需過度解讀。”

　　險(xiǎn)資將提高非債權(quán)類資產(chǎn)配置比例
　　保監(jiān)會近期出臺多項(xiàng)與保險(xiǎn)資金運(yùn)用相關(guān)的政策，如投資優(yōu)先股、信托計(jì)劃投資預(yù)警、保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)五級分類指引等，監(jiān)管層的重視無疑將使保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)配置調(diào)整過程中更加謹(jǐn)慎。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從今年下半年開始，保險(xiǎn)公司的大類資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)處于戰(zhàn)略性調(diào)整期，此前保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)配置上基本遵循三原則，即加大利率資產(chǎn)配置、增加非標(biāo) 資產(chǎn)配置以及盡量減少股權(quán)類資產(chǎn)配置，但這只是暫時(shí)狀況。在險(xiǎn)資大類配置中，今后非債權(quán)類資產(chǎn)的配置比例將提高，包括權(quán)益類資產(chǎn)和房地產(chǎn)投資等。
　　筆者了解到，在調(diào)整資金配置的過程中，大型險(xiǎn)企對權(quán)益類資產(chǎn)的投資態(tài)度普遍較為謹(jǐn)慎，中小險(xiǎn)企則相對積極，而在另類資產(chǎn)中，商業(yè)地產(chǎn)則備受險(xiǎn)資青睞。
　　保監(jiān)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額約為8.77萬億元，同比增長18.2%。險(xiǎn)資投資的四大類別呈現(xiàn)出“三降一升”的特點(diǎn)，除其他投資占比上升以外，銀行存款、債券、權(quán)益資產(chǎn)(股票和證券投資基金)的占比同比均下降。

　　無憂保提示：綜上可知，險(xiǎn)資三季度加碼“招保萬金”，并掀起了“圈地運(yùn)動”高潮，而且還提高非債權(quán)類資產(chǎn)配置比例。此外，險(xiǎn)資在布局房地產(chǎn)時(shí)，需規(guī)避好市場風(fēng)險(xiǎn)。