【摘要】近年來，很多保險(xiǎn)公司都出現(xiàn)了融資成本高的難題，為此，保監(jiān)會(huì)開始下發(fā)一些支持性政策。近日，據(jù)了解，保監(jiān)會(huì)計(jì)劃下發(fā)《保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充管理辦法(征求意見稿)》（以下簡(jiǎn)稱（管理辦法））。

　　管理辦法》的核心要點(diǎn)在于，一方面鼓勵(lì)和規(guī)范資本工具創(chuàng)新，拓寬保險(xiǎn)行業(yè)融資渠道，新增優(yōu)先股、應(yīng)急資本、私募次級(jí)可轉(zhuǎn)債、保單責(zé)任證券化產(chǎn)品、非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)等工具；另一方面優(yōu)化保險(xiǎn)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)和資本效率，以滿足改革需要和有效防范各類風(fēng)險(xiǎn)。

　　《管理辦法》所規(guī)范的保險(xiǎn)公司各種資本補(bǔ)充方式，按照來源和性質(zhì)兩個(gè)維度，均可以歸入以下四類：外源式股權(quán)性包塊普通股、優(yōu)先股、應(yīng)急資本，外源式債權(quán)性包塊優(yōu)先股(偏債)、債務(wù)性資本工具、應(yīng)急資本(偏債)，內(nèi)源式股權(quán)性包塊資本公積、留存收益，內(nèi)源式債權(quán)性包塊保單責(zé)任證券化產(chǎn)品非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)。

　　保監(jiān)會(huì)稱，為了優(yōu)化保險(xiǎn)公司資本結(jié)構(gòu)，提高資本質(zhì)量，《管理辦法》對(duì)各類資本工具的發(fā)行額度進(jìn)行了規(guī)范。一是對(duì)于屬于核心一級(jí)資本的普通股沒有額度限制；二是優(yōu)先股根據(jù)證券監(jiān)管部門的規(guī)定，不得超過公司普通股股份總數(shù)的50%，優(yōu)先股募集金額不得超過發(fā)行前凈資產(chǎn)的50%；三是保險(xiǎn)公司發(fā)行的各類債務(wù)性資本工具的余額不得超過核心資本的100%。其中，私募發(fā)行的次級(jí)可轉(zhuǎn)換債券規(guī)模不得超過核心一級(jí)資本的50%；四是保險(xiǎn)公司發(fā)行應(yīng)急資本，按照償付能力監(jiān)管規(guī)則可以增加的實(shí)際資本金額不得超過實(shí)際資本總額的5%與10億元兩者之小者；五是保險(xiǎn)公司運(yùn)用非傳統(tǒng)再保險(xiǎn)補(bǔ)充的實(shí)際資本，不得超過公司實(shí)際資本的10%與5億元兩者之小者。

　　無憂保提示：綜上可知，保監(jiān)會(huì)拓寬險(xiǎn)企融資渠道，優(yōu)化行業(yè)資本結(jié)構(gòu)，而且，還規(guī)定了保險(xiǎn)公司發(fā)行優(yōu)先股的門檻。此外，拓寬保險(xiǎn)業(yè)融資渠道，將有利于緩解保險(xiǎn)公司的融資壓力。