【摘要】隨著2015年的漸進漸進，很多保險公司或者機構都開始積極謀劃新的發(fā)展戰(zhàn)略。據(jù)了解，多家保險機構紛紛召開投資策略閉門會，但險資內部策略會看多明年行情。

　　筆者昨日從多位業(yè)內人士處獲悉，主流保險機構紛紛于近期或將于近期召開投資策略閉門會，定調明年投資戰(zhàn)略。目前他們的初步判斷是：在經(jīng)濟形勢無顯著變壞、市場利率持續(xù)下行不變的前提下，大盤有望繼續(xù)攀升。

　　“我們對明年權益?zhèn)}位區(qū)間的設定，應該會在今年8%至10%的基礎上有所抬升，但總體上不會超過15%。”一家保險機構的股票投資經(jīng)理私下告訴筆者，這是他們在對經(jīng)濟形勢、企業(yè)盈利預期等方面判斷后做出的決定。

　　涉及具體看好的板塊時，各主流保險機構之間分歧盡顯。如有的保險機構強烈看好房地產板塊，認為漲幅還有一定空間，明確表示明年會超配地產股；但有的保險機構仍心有余悸，懼怕這一易受國家政策影響的板塊，坦言可能會做一些波段操作，但不敢配置太多。

　　不過，對于繼續(xù)持有、甚至進一步增持銀行股，主流保險機構近乎達成了共識。盡管不良資產率上升仍困擾著銀行，但保險機構認為這些問題會得到逐步解決，銀行的利潤總體上還會增長，只是增速可能會放緩。其實，保險機構看中銀行股的主要原因在于它的高分紅，分紅率甚至比優(yōu)先股還要具備吸引力。從近期安邦保險相繼追漲民生銀行、招商銀行，泰康人壽降息后猛買銀行股等信息上，便可窺銀行股之魅力。

　　除看好銀行股之外，深挖國企改革概念的投資機會，也是今年保險機構在內部會議上被重點提及的。但多位保險資管投資經(jīng)理強調說，“要挖掘那些真正有‘內容’的國資國企概念股。比如，上海、廣東、天津、湖南、貴州等國企質量較好的地區(qū)，國資改革的投資機會可能會多一些。”

　　在國資改革的具體板塊上，有保險資管人士透露說，可重點關注兼具資產注入重組概念及業(yè)績增長穩(wěn)定的機場、醫(yī)藥等板塊?！霸诒姸嗟男袠I(yè)中，機場與醫(yī)藥一直以來都保持著10%和20%的復合增長率，具有較高的確定性，預計醫(yī)藥板塊的優(yōu)質公司，未來的PE中樞可能達到60至80倍；機場龍頭股的PE中樞則可達到30至40倍?！?br>
　　值得一提的是，對于中小板、創(chuàng)業(yè)板股票，多數(shù)主流保險機構表示將暫且回避。一來，保險機構屬于長期資金，資金量較大，從配置屬性這一點來看，并不適合小盤股；二來，他們預計，圍繞資本市場的內幕交易嚴打行動或將延續(xù)，在監(jiān)管高壓態(tài)勢下，長線來看，策略上還是“安全至上”為宜。

　　一輪采訪下來可以發(fā)現(xiàn)，總體而言，保險機構對于明年的市場表現(xiàn)謹慎樂觀。就上證指數(shù)具體點位，有激進派保險機構看高至4000點，內部定調已然是一幅“牛市已經(jīng)來了”的自信滿滿和蓄勢待發(fā)。但也有保守的保險機構認為，明年的行情是寬幅震蕩走勢，至少在2900點至3400點這個區(qū)間，可能會上下折騰一段時間。

　　相比以往，保險機構格外關注明年港股市場的投資機會，這主要是源于滬港通的啟動。雖然，目前保監(jiān)會尚未發(fā)布具體指引，但保險資管業(yè)人士預計，保險資金參與滬港通的政策開閘之日不會太遠。相對而言，保險資金對H股的成長股更感興趣，尤其是A股市場的稀缺性品種。

　　在一些保險機構看來，無論是價值面還是技術面，未來一段時間，港股上行的基礎都比較牢固。他們預計，從今年年底到明年一季度末，港股可能會發(fā)生一輪上攻?！岸谖磥韮扇曛畠?，H股的成長股都是介入的好時機?！?br>
　　無憂保提示：綜上可知，主流保險機構紛紛召開投資策略閉門會，其中有不少機構均看好銀行股和國企改革概念投資機會。此外，主流保險機構將回避中小板和創(chuàng)業(yè)板股票。