【摘要】降息消息釋放后，對各行各業(yè)都產(chǎn)生了一定的影響，保險領域也不例外。在降息影響下，保險板塊表現(xiàn)活躍，保險公司的競爭力也得到進一步提升。

　　就內(nèi)地保險公司整體而言，由于大部分保險機構(gòu)的股票配置比例較低，因此利率下調(diào)的影響主要體現(xiàn)在固定收益類資產(chǎn)上。而在保險公司的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，存量資產(chǎn)占絕大比例，新增資產(chǎn)只是極少部分。人身險每年新增資產(chǎn)大約只有存量資產(chǎn)的1/4至1/5，財產(chǎn)險的這一比例則更低。

　　因此，在保險機構(gòu)的投資資產(chǎn)中，大部分為早已完成配置的往年存量資金，利率下調(diào)會使得“交易類”和“可供出售類”固定收益資產(chǎn)賬面價值有所提升。據(jù)主流投行測算，目前可供出售債券在債券總規(guī)模中的占比，中國人壽、新華保險、中國太保分別為40%、36%、27%。

　　環(huán)環(huán)相扣，保險機構(gòu)存量資產(chǎn)收益率的顯著提升，將支持其在分紅險、萬能險上給到保戶較好的投資收益率。而降息之后，往年在PK戰(zhàn)中往往占據(jù)上風的銀行理財產(chǎn)品，吸引力無疑將下降。而與之有著此消彼長關系的保險產(chǎn)品，將會迎來一波銷售良機。

　　回看2013年的利率上行，在造成保險機構(gòu)交易類和可供出售類固定收益資產(chǎn)賬面價值縮水的同時，也使得銀行理財產(chǎn)品與保險產(chǎn)品的回報差距進一步拉大，對保險產(chǎn)品尤其是銀保產(chǎn)品的銷售造成了一定的壓力。

　　這不僅導致中小保險公司“潰不成軍”，就連大型保險公司的退保率也始終高企不下，對保險公司的現(xiàn)金流形成較大影響。而在諸多原因中，其中一個主要原因就是其他高利率理財產(chǎn)品惹的禍。

　　如今利率環(huán)境掉頭，保險公司終于可以揚眉吐氣、咸魚翻身。一位保險業(yè)人士說，從國際經(jīng)驗來看，分紅險、萬能險和投連險等新型壽險產(chǎn)品，是保險公司應對利率下行周期的最好工具，預計下一步部分保險公司會將產(chǎn)品研發(fā)及銷售重心傾斜于這幾類險種。

　　無憂保提示：綜上可知，利率下行周期，保險公司開始咸魚翻身，保險板塊昨日齊舞。目前，保險公司在固定收益類資產(chǎn)上的投資力度加大，分紅險、萬能險產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量也將有所增加。