【摘要】2014年即將過(guò)去，此前的十個(gè)月險(xiǎn)企的業(yè)績(jī)十分良好。在業(yè)務(wù)達(dá)標(biāo)的情況下，保險(xiǎn)四巨頭備戰(zhàn)明年“開(kāi)門紅”，為明年的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　媒體昨日從相關(guān)渠道獲悉，今年1至10月，上市保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入回暖趨勢(shì)更加明朗。在衡量壽險(xiǎn)利潤(rùn)率的關(guān)鍵指標(biāo)“個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比增幅”上，中國(guó)人壽（601628）、中國(guó)平安（601318）、中國(guó)太保（601601）、新華保險(xiǎn)（601336）分別超過(guò)：10%、16%、25%、15%。

　　僅10月單月數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)平安表現(xiàn)最搶眼，當(dāng)月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)收入同比增幅最高，超過(guò)20%。一年多來(lái)，中國(guó)平安的個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)增速始終保持兩位數(shù)左右增長(zhǎng)，堪稱最穩(wěn)健者。
　　值得注意的是，雖然從體量上來(lái)看，保險(xiǎn)四巨頭占據(jù)了行業(yè)半壁以上江山，市場(chǎng)份額暫時(shí)難以撼動(dòng)。但若從保費(fèi)增速表現(xiàn)來(lái)看，位列“第二梯隊(duì)”的幾家壽險(xiǎn)公司，今年以來(lái)的風(fēng)頭亦絲毫不遜色。如泰康人壽前十月個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)約30%。

　　不過(guò)，“第二梯隊(duì)”中格外搶眼的當(dāng)屬太平人壽。從媒體人掌握的一份數(shù)據(jù)來(lái)看，今年1至10月，太平人壽的個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)超過(guò)100億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)40%，成為今年行業(yè)內(nèi)第四家個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)達(dá)到百億元的公司。

　　相對(duì)于持續(xù)回暖的個(gè)險(xiǎn)新單，各險(xiǎn)企在銀保新單上“滑鐵盧”之勢(shì)難挽。以10月單月為例，保險(xiǎn)四巨頭中，除中國(guó)人壽外，其余三家單月銀保新單保費(fèi)同比均出現(xiàn)兩位數(shù)下滑，平安、太保和新華下滑的幅度分別約50%、60%、50%。這從一個(gè)側(cè)面折射出，主流壽險(xiǎn)公司更加注重利潤(rùn)率較高、含金量較大的個(gè)險(xiǎn)渠道，以及向價(jià)值增長(zhǎng)傾斜。

　　在保費(fèi)基本面改善的同時(shí)，受益于“股債雙?！崩茫A(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司的投資端將在第四季度明顯釋放業(yè)績(jī)。從保險(xiǎn)四巨頭半年報(bào)中不難發(fā)現(xiàn)，銀行股乃其最大重倉(cāng)股。一榮俱榮，一損俱損，受益于近期銀行股的發(fā)力，以及前期計(jì)提減值準(zhǔn)備充分，將合力推動(dòng)保險(xiǎn)四巨頭全面奔向投資浮盈。

　　值得一提的是，股市企穩(wěn)的同時(shí)，低利率環(huán)境也將利于保險(xiǎn)業(yè)的利差進(jìn)一步擴(kuò)大。在此大背景下，保險(xiǎn)四巨頭今年年報(bào)情況好于預(yù)期，將會(huì)是一個(gè)大概率事件。

　　同時(shí)，以四巨頭為代表的主流壽險(xiǎn)公司，明年業(yè)績(jī)也值得期待。一方面，由于提前完成2014年全年業(yè)務(wù)指標(biāo)，主流保險(xiǎn)公司至少能預(yù)留1個(gè)月時(shí)間為明年“開(kāi)門紅”做準(zhǔn)備，明年保險(xiǎn)公司“開(kāi)門紅”數(shù)據(jù)可期。

　　另一方面，政策面上也有強(qiáng)利好支撐?！皞€(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)”將于明年啟動(dòng)，與此同時(shí)，促進(jìn)商業(yè)健康險(xiǎn)發(fā)展的若干意見(jiàn)也于本周落地?！盎久?政策面”的雙重利好，加上保險(xiǎn)股前期漲幅小于券商、銀行，且估值較低，近日主流投行爭(zhēng)相推薦保險(xiǎn)板塊，并調(diào)高對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期。

　　無(wú)憂保提示：前十個(gè)月，保險(xiǎn)業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展都十分可觀，保險(xiǎn)四巨頭的市場(chǎng)份額更是十分穩(wěn)固。在投資方面，受益于“股債雙?！崩?，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司的投資端將在第四季度明顯釋放業(yè)績(jī)。而險(xiǎn)企備戰(zhàn)開(kāi)門紅也為明年業(yè)績(jī)打下基礎(chǔ)。