【摘要】今年以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)公司投資領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，力度持續(xù)加大。在今年九月份的定向增發(fā)市場(chǎng)中，保險(xiǎn)資金對(duì)定增市場(chǎng)興趣漸濃，已經(jīng)有多家保險(xiǎn)公司實(shí)施定向增發(fā)方案。

　　定增市場(chǎng)9月井噴
　　根據(jù)投中研究院統(tǒng)計(jì)顯示，9月共有57家A股上市公司實(shí)施了定向增發(fā)方案，與上月17家相比大幅增長(zhǎng)235.29%；再融資金額達(dá)到1120億元，環(huán)比上漲190.46%。與此同時(shí)，有63家A股上市公司宣布了定向增發(fā)預(yù)案，環(huán)比增加6.78%；預(yù)計(jì)融資金額總計(jì)757.3億元，環(huán)比下降16.87%。從單筆融資金額來(lái)看，本月實(shí)施定增的57家企業(yè)平均單筆融資金額為19.65億元
　　在發(fā)布定增預(yù)案的企業(yè)中，禾嘉股份，擬非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量800，000，00股，發(fā)行價(jià)格為6.06元/股，募集資金總額為48.48億元，融資規(guī)模居9月宣布定向增發(fā)預(yù)案企業(yè)之首。預(yù)案顯示，所募48.48億資金中，33.48億將元用于投資建設(shè)以電子商務(wù)為手段的供應(yīng)鏈管理平臺(tái)項(xiàng)目；剩余15億元投資建設(shè)商業(yè)保理項(xiàng)目。
　　而在已經(jīng)實(shí)施定向增發(fā)的上市公司中，中創(chuàng)信測(cè)發(fā)行股份2，614，802，803股，發(fā)行價(jià)格8.6元/股，涉及金額2，248，730.41萬(wàn)元收購(gòu)北京信威通信技術(shù)股份有限公司96.53%股權(quán)；同時(shí)非公開(kāi)發(fā)行170，353，979 股，發(fā)行價(jià)格19.10元/股，募集配套資金3，253，760，998.90元，在本月已經(jīng)實(shí)施定增的上市公司中融資規(guī)模居首位。至此，信威通信完成借殼上市。
　　定向增發(fā)收益方面，根據(jù)投中研究院統(tǒng)計(jì)，9月完成定增的57家上市公司定增上市首日平均收益率為67.95%。其中，鑫富藥業(yè)、中創(chuàng)信測(cè)科冕木業(yè)上市首日收益率分別達(dá)到了339.92%、271.16%和241.59%，占據(jù)了定增上市首日收益率的前三甲。就已完成定增情況來(lái)看，制造業(yè)完成定增企業(yè)數(shù)量遙遙領(lǐng)先，共有13家A股上市公司實(shí)施了定向增發(fā)方案，占比22.81%，能源及礦業(yè)、IT業(yè)以9家、7家緊隨其后，分別占比15.79%、12.28%。融資規(guī)模上，受中信創(chuàng)測(cè)的拉動(dòng)電信及增值業(yè)融資規(guī)模居前為262.74億元，占比23.45%，制造業(yè)、IT位列二三位，融資規(guī)模分別為184.32億元、164.84億元，分別占比16.45%、14.71。

　　保險(xiǎn)資金日益青睞參與定增
　　比高調(diào)惹爭(zhēng)議的二級(jí)市場(chǎng)舉牌，保險(xiǎn)資金近期對(duì)一級(jí)市場(chǎng)定向增發(fā)的興趣漸濃。
　　有統(tǒng)計(jì)，截至8月底，今年以來(lái)合計(jì)超過(guò)20家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與了47家上市公司定增，合計(jì)持股36.24億股，耗資約306.1億元。與去年全年相比，規(guī)模增幅近13%、持股數(shù)增幅更高達(dá)近40%。此外，險(xiǎn)資在所有參與定增資金規(guī)模中的占比，也由去年全年的7.7%提升至今年以來(lái)的9.5%。
　　相對(duì)于其他類(lèi)型的機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)資金參與定增的模式一般會(huì)通過(guò)自有資金或保險(xiǎn)產(chǎn)品的途徑進(jìn)行配置，其規(guī)模也易量化統(tǒng)計(jì)。
　　之所以青睞上市公司定增，分析人士認(rèn)為，主要是因?yàn)榭墒闺U(xiǎn)資以便捷、低成本的方式介入高成長(zhǎng)行業(yè)或企業(yè)，且機(jī)構(gòu)參與定增配售的價(jià)格通常享有一定折扣，折價(jià)率通常在股價(jià)10%以上。定向增發(fā)往往意味著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入、強(qiáng)大的資金支持等長(zhǎng)期利好，所以定向增發(fā)通常也意味著公司長(zhǎng)期的盈利能力有望得到提升，股價(jià)也自然可能隨之升值。
　　比如，因頻頻舉牌被稱(chēng)為“野蠻人”的生命人壽通過(guò)定增方式入主了北京旅游，北京旅游不負(fù)眾望，在8月19日復(fù)牌后連續(xù)四個(gè)漲停。本次發(fā)行后，北京旅游的第一大股東將發(fā)生變化，由中國(guó)華力控股集團(tuán)公司變?yōu)樯藟邸Ｏ鄬?duì)于入主金地集團(tuán)的步步為營(yíng)，拿下北京旅游則顯得干凈利落。

　　無(wú)憂(yōu)保提示：通過(guò)以上描述，我們可以得知，九月份A股定向增發(fā)市場(chǎng)出現(xiàn)井噴。對(duì)此，多家保險(xiǎn)公司參與興趣漸濃，各路保險(xiǎn)資金日益青睞參與定增。